羅杰斯近日向美國政經媒體Business Insider表示，巨額的債務積累和資產估值的不合理，造成全球經濟比2008年時更加脆弱，下一場金融危機將是“我生平見過的最大危機”。

　　他進一步指出，引爆下一次危機的可能是養老基金的崩潰，或者是一些不可預見的事情，他表示：

　　危機總是從我們不注意的地方開始。2007年，冰島率先爆發危機，(這個國家很小)，人們好奇“冰島是一個國家嗎?他們有金融市場嗎?”隨后愛爾蘭爆發危機，再然后貝爾斯登、雷曼兄弟破產。這是一個螺旋過程。

　　下次危機可能起源于一個美國的退休金項目破產，實際它們很多已經破產。可能在一些我們看不到的國家，也可能是戰爭或者各種各樣的事情。

　　央行正通過前所未有的資產負債表擴張行為來慫恿上述現象。羅杰斯指出，自從危機爆發以來，美聯儲的資產負債表擴大了五倍。美國銀行Michael Hartnett也曾指出，全球央行目前的資產負債表上有15.1萬億美元資產。

　　如果危機真的來了該怎么辦?羅杰斯認為，美聯儲利率接近于零，資產負債表暴漲至4.5萬億美元，危機到來時可能無力緩解影響。他表示：

　　當事情開始變得非常糟糕時，人們會打電話呼喊：“你必須救我”。這就是西方文化特點，它會崩潰。官僚和政治家組成的美聯儲會表示：“我們最好做點什么”。他們會嘗試，但不會奏效。

　　歷史悠久的機構同樣難抵御危機，有150多年歷史的雷曼兄弟也破產了。除了金融公司，下次危機還將看到、博物館、醫院，大學等更多機構破產。

　　美國經濟走向歷史轉折點?

　　對危機發出警告的不僅是羅杰斯，還有經濟學家提到美國人口老齡化對經濟、金融市場的沖擊。加拿大財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家David Rosenberg近日指出，在未來15年，每年將有150萬美國“嬰兒潮”(1946-1964年)時期出生的人口超過70歲。到2030年，美國超過70歲的人口將達5000萬。這將抑制經濟增長。

　　美國智庫蘭德公司研究發現，退休以后，個人消費支出平均減少37.5%。而消費占美國經濟總量的70%，老齡化將帶來通縮。Rosenberg還指出，短期內，養老金巨大的資金缺口將影響美國經濟。人口壽命不斷增長，養老金不足的老人仍需工作，這將擠占勞動力市場，影響年輕人就業。

　　至于老齡人口對金融市場的影響，Haver Analytics經濟學家Gluskin Sheff表示，年齡到65歲的人投資風格發生很大變化，他們開始削減股票資產，同時增持債券，這將帶來債市繁榮。

　　債市收益率創新低將造成什么影響?Rosenberg表示，大批資金會流入股市，瞄準拿股息的股票。在這種形勢推動下，股票的估值高企。