加息預期籠罩

此前4個交易日，國際金價連續下跌，尤以6月9日跌幅最大。雖然美國5月非農報告中多項指標大幅不及預期，但市場仍普遍認為美聯儲處在6月加息的軌道上，黃金價格也自近7個月以來的高點回落近30美元。與此同時，美元指數也自低點有所企穩，英國首相特雷莎梅領導的保守黨未能在大選中獲得多數席位，英鎊大跌，從而推高美元指數至5月底以來最高。

本周市場將迎來“超級央行周”的考驗，除美聯儲外，日本央行、瑞士央行和英國央行也都將在隨后公布利率決議。當前市場對本周美聯儲預期加息的概率近乎100%，著名投行高盛近日更是表示：“本次決議美聯儲加息或已是板上釘釘的事實”。

與此同時，隨著歐洲風險事件接連退潮。隨著英國大選結果的揭曉，市場對“硬脫歐”的疑慮暫時被打消。法國總統馬克龍陣營也于近日獲得了議會多數席位。國際市場風險偏好情緒的上升使黃金避險屬性光環逐漸褪去，那么黃金在疑云籠罩中又將通向何方呢?

業內人士指出，黃金價格在經歷五月以來的快速上漲后，回調的預期早已開始醞釀，當前市場正等待美聯儲議息會議釋放明確的信號后確定下一步的交易策略，在此之前黃金市場的交投較為清淡，價格方面也將進行進一步回調整理。

歷史會否重演

值得注意的是，此次市場普遍預期美聯儲將在本周議息會議后上調聯邦基金利率，其可能造成的影響，也已部分反映在近段交易日以來黃金價格的走勢上。那么從最近幾次加息對金價的影響來看，一般都是先抑后揚，加息前金價下跌，而加息消息落地后金價則上漲。那么，這一現象是否會再次上演?

市場人士表示，以美元計價的國際金價對美聯儲的貨幣政策走向一向較為敏感，美聯儲加息對金價的影響主要還要看黃金市場本身。把周期拉長，雖然美聯儲升息對黃金壓力比較大，但回首歷史，即便本次美聯儲選擇加息，對黃金和相關資產的影響也將有限。只要通脹存在，黃金在加息周期中都將有不錯的表現。

市場人士進一步分析認為，5月“糟糕”的非農數據反映出當前美國的經濟似乎并不像大多數人想象中那么“健康”，即便本次美聯儲加息后，未來的加息路徑也將出現明顯變化，屆時黃金或再度受寵。

數據顯示，截至6月12日，全球最大的黃金ETF基金SPDRGoldTrust黃金ETF持倉量為867噸較6月初上升明顯，而CFTC公布的周度報告則顯示截至6月6日當周，對沖基金和基金經理已連續三周增持COMEX黃金凈多頭頭寸，由此凈多倉攀升至了近7個月以來的高位。這反映出，在此背景下部分機構仍然看好并增持黃金。

瑞銀集團進一步指出，黃金自5月的低點出現反彈，但其仍認為黃金的倉位在總體上并不算擁擠，存在進一步擴大的空間。雖然在關鍵阻力位附近出現停滯是可以理解的，但在近期關鍵事件之前，市場應該整體保持支撐，并將黃金下跌視為建立或增加頭寸的機會。