今年以來，房地產類集合信托成立規模增長顯著。用益金融信托研究院統計數據顯示，今年1月份至5月份，房地產類集合信托成立規模為934.95億元，較去年同期的669.57億元出現較為明顯的增長。業內人士表示，在樓市調控走向深化、房地產融資渠道不斷收緊的當下，房地產信托業務機遇與挑戰并存，有更多信托公司開始探索房地產信托業務的轉型發展。那么，今后房地產信托將走向何方?

用益金融信托研究院數據顯示，分月份看，今年1月份至5月份，5月份房地產類集合信托成立規模最高，為337.03億元，2月份最低，為89.47億元。國投泰康信托研究發展部高級研究員沈苗妙說，在樓市嚴格調控的背景下，信托公司房地產類集合信托規模較快增長主要是近期銀行貸款、債券融資、私募基金等房地產企業其他融資渠道受限，房企融資需求轉向所致。

部分信托公司的房地產信托業務可能存在風險隱患。“在經歷嚴監管之后，未來房地產信托業務發展將更趨于規范和可持續。”西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏說，不過，對于部分房地產信托業務占比較大且風險項目較多的信托公司而言，其潛在風險不可小覷，需要合理調整結構和管控風險。

信托公司開展房地產信托業務在策略上需有一定改變。翟立宏說，信托公司應加大對一二線城市經濟適用房、公租房、保障性住房的資金支持;創新與地方政府合作方式，通過PPP模式、新興產業基金等支持三四線城市公共基礎設施建設和棚戶區改造;積極探索房地產投資信托基金(REITs)業務等。

對于房地產信托的轉型方向，多位業內人士表示，房地產信托將向投資型業務發展。百瑞信托房地產投資業務部副總經理史倩穎說，今后房地產信托業務的發展方向是能充分發揮信托制度優勢的投資類房地產信托，并將在嚴控風險的前提下，更加多元化和差異化。“在存量運營市場，需將關注點從交易對手調整為資產本身，如一線、強二線城市核心區位的優質物業(寫字樓、商業物業、酒店及服務式公寓)等;同時，積極開展并購業務，在地產行業集中度不斷提升的大背景下，可與一些品牌開發商一起搭建并購平臺，探索真正的并購業務并參與實質分紅”。

沈苗妙說，房地產信托可以向真實的房地產股權投資、商業地產投資以及標準化融資等方向轉型。比如，聯合一定區域市場的主流地產開發商，深度介入項目開發，獲取項目分紅，信托公司要嚴格控制房地產開發各環節中的成本、管理營銷費用、稅收等各類支出，以防控風險。“信托公司還可設立私募不動產投資基金，收購商場、辦公樓、長租公寓等物業，升級改造物業，在較短時間內提升物業租金。持有物業并運營一段時間(一般為3至5年)后，通過整棟轉讓或者發起REITs實現退出。”沈苗妙說。