此前，新增人民幣貸款實現連續三個月增長，尤其是6月份新增貸款錄得1.54萬億的超預期數據，凸顯實體經濟融資需求旺盛，以及表外融資轉表內對信貸的拉動。
?? 此前，新增人民幣貸款實現連續三個月增長，尤其是6月份新增貸款錄得1.54萬億的超預期數據，凸顯實體經濟融資需求旺盛，以及表外融資轉表內對信貸的拉動。
不過，進入銀行業機構調整布局的7月份，按照往年經驗，新增貸款大概率回落。從證券時報記者調查情況看，市場普遍預計信貸環比回落，但同比仍可能較去年同期(4636億元)多增。綜合各方數據預計，7月新增貸款約為8000億元。
新增貸款環比下降僅僅是受季節性波動影響，并非銀行信貸額度緊張或者監管的壓力。交行金融研究中心報告認為，貸款回落也不會拖累廣義貨幣(M2)增速，加上去年同期低基數效應，預計此前連續創出新低的M2增速有望反彈至9.7%附近。
新增貸款
預計達8000億
回溯往年，7月往往是信貸投放小月，為三季度后兩個月留出投放空間，其中去年7月信貸新增僅為4636億元。此外，三季度信貸投放一般呈現逐月上升的季節性特征，7月往往是三季度新增貸款最少的月份。
交行金融研究中心報告稱，影響7月新增貸款的因素，主要是半年度考核和財報大關剛過，銀行業機構普遍在7月處于調整和謀篇布局下半年的狀態。
不過，由于實體經濟融資需求較強，加之表外回歸表內趨勢延續，市場普遍預計7月信貸投放規模超往年水平。
具體到信貸投放結構上，華泰證券銀行業分析師沈娟表示，企業中長期貸款繼續占據主要部分，居民貸款資源將進一步向消費信貸等短期貸款傾斜。預計7月新增信貸為6000億元~7000億元。
國泰君安全球首席經濟學家花長春則認為，居民中長期貸款將隨著7月地產銷售增速回落而有所回落，同時度過季末財政、信貸集中投放期，企業貸款增長將放緩。“加上上半年地方政府債務置換節奏較緩，預計三季度明顯提速，債務置換償還前期信貸，預計半年末時點過去，信貸季節性回落至8000億左右。”
貸款額度壓力有限
中金公司日前發布報告稱，“走訪的諸多銀行都已經將全年70%~80%的信貸額度用光，下半年信貸額度將較為緊張”。一時間，關于銀行信貸額度緊張甚至不足的擔憂持續熱議。
沈娟也表示，今年監管加強，上半年表外回歸表內趨勢延續，調研顯示今年各家銀行月均新增貸款額度較為緊張，貸款議價能力有所加強。
不過，中信證券首席經濟學家褚建芳認為，下半年銀行系統的信貸額度壓力并非很大，即使在資金利率有所上行的背景下，依舊沒有看到企業貸款凈增量有所下降。
“首先，今年上半年新增信貸僅比去年同期高出4000億元，對于全年10萬億以上的總規模來看，對下半年的影響并不大;其次，二季度新增票據融資一直處于下行收窄趨勢，這意味著銀行用票據調節貸款額度的壓力并不大。” 褚建芳表示。
民生證券銀行業分析師李鋒也表示，這種擔憂是不必要的，上半年的投放節奏已經在央行指導框架下進行，而投放的季節性差異一直都在，央行對貸款的控制大概率會按照“非標轉信貸” 、上半年地方債發行減少等實際情況進行預調微調。
華創證券宏觀分析師牛播坤則認為，信貸額度吃緊和負債成本上升主要由房貸消化。“對公核心客戶具有較強議價權，量價兩端的壓力都主要由房貸來承擔，各地銀行房貸利率陸續上浮且批貸期限延長”。
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