安踏超過海瀾之家成國內市值最高的服飾零售集團

• 2017年8月18日 LiuYang來源：LADYMAX時尚頭條網 1295 85
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安踏體育近日公布截至6月底止上半年業績，凈利潤同比大漲28.53%至14.51億元人民幣(單位下同)，銷售額同比上漲19.2%至73.23億元，毛利潤則同比上升25.92%至37.04億元，毛利率提升2.7%至50.6%。

　　

?????? 在Nike、adidas等國際運動品牌的圍剿下，國產運動裝備零售商安踏體育的業績卻一路高漲，目前已超海瀾之家成為國內市值最大的服飾零售商。

　　安踏體育近日公布截至6月底止上半年業績，凈利潤同比大漲28.53%至14.51億元人民幣(單位下同)，銷售額同比上漲19.2%至73.23億元，毛利潤則同比上升25.92%至37.04億元，毛利率提升2.7%至50.6%。

　　其中第二季度安踏品牌產品的銷售額同比錄得20%至30%的漲幅，非安踏品牌產品的銷售額則在50%至60%之間。截至6月30日，安踏在中國共有9041家門店，FILA專賣店則共有869家。此外，DESCENTE于中國共有21家門店。

　　按品類分，鞋類產品銷售額增長18.1%至33.87億元，貢獻了46.3%的銷售額;服裝產品仍然是占比最大的品類，銷售額增長21.7%至33.84億元，貢獻了50.3%的銷售額;配飾產品銷售額則微漲1%至2.51億元。

　　從財報公告來看，凈利潤、毛利率和銷售額等數據表現均非常突出。自今年以來，安踏體育股價持續攀升，在7月3日市值首次突破700億港元，昨日財報發布后股價大漲5.83%至每股29.05港元，今日股價繼續上漲，市值已逼近800億港元大關達到791億港元。以當前匯率計算約合人民幣668億。

　　這一數字是同在香港上市、市值125億的李寧(02331.HK)的5倍，是李寧、特步、361度三個品牌之和的3.06倍，也超過了海瀾之家目前的市值約419億人民幣。國內紡織行業最高市值的是申洲國際，不過主要以代工制造服飾為主，目前市值約為802億港元。

　　安踏2007年在香港上市，進入資本市場之后，幾乎年年都有大動作。比如收購國際知名時尚運動品牌FILA在中華區的商標權和運營業務、與中國奧委會合作打造代表中國體育的品牌形象等。

　　據數據顯示，安踏2016全年營收133.5億元，連續三年增長率超20%，股東應占溢利23.9億元，業績更超過十年前上市當年四倍以上。今年4月，安踏透露籌得38億港元將用于收購國際體育用品品牌或合作。

　　令人好奇的是，在Nike、adidas和Under Armour等國際品牌展開拉鋸戰的同時，安踏業績一路走高的原因是什么。集團稱上半年的業績增長主要得益于安踏品牌業務以及旗下其他品牌持續增長，以及其提出的“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略。事實上，安踏集團已經通過該策略與李寧等競爭對手區別開來，相較于品牌銷售占比逾99%的李寧集團，安踏在2017年上半年更得益于高端市場的提振。

　　安踏集團董事長兼CEO丁世忠表示，通過不同品牌組合及其針對不同客戶群的市場布局，集團覆蓋了從大眾到高端市場，從功能性到時尚休閑體育用品，以及從成人到兒童不同年齡層的消費者，滿足了各種細分市場的特定需求。

　　根據公告，目前集團旗下高端市場品牌有日本運動品牌DESCENTE、意大利高端運動品牌FILA、FILA KIDS。FILA是高端時尚體育用品品牌，而FILA KIDS提供高端兒童服飾。DESCENTE則主打高性能。

　　2009年8月，安踏以總價約6億港元收購百麗國際旗下運動品牌FILA在中國的商標使用權和專營權。事實上，在被安踏收購之前，FILA在中國市場的拓展和經營狀況一直不理想，處于虧損狀態，安踏也因金融危機沖擊業績疲軟。

　　FILA被收購之后，開始由功能性回歸時尚路線，順應了運動市場的大趨勢。2015年底開始，FILA與著名華裔設計師Jason Wu推出合作系列大受好評。同時，品牌開始利用明星效應，通過舒淇和高圓圓等明星形象在中國市場快速提升知名度。

　　被收購8年后，FILA從虧損業務成長為安踏集團的新增長動力。據悉，當前FILA的營收占比已經達到全集團的20%，且幾乎是最重要的業績驅動力之一。而界面新聞則評價，安踏上市10年市值翻6倍，收購FILA可能是其最正確的決定。

　　目前FILA店鋪主要分布在中國的一、二線城市，并還會持續在其他具有潛力的中國城市中開店。值得關注的是，財報顯示期內FILA已將零售網絡已拓展至新加坡并在ION ORCHARD 購物中心開設了第一家分店，瞄準東南亞市場開始了全球化拓張步伐。

　　2016年安踏與來自日本的DESCENTE成立合資公司，在中國獨家經營及從事帶有DESCENTE商標的所有類別產品的設計、銷售及分銷業務。DESCENTE提供高端體育產品， 包括滑雪、綜訓以及跑步等。第一家DESCENTE中國店鋪于2016年8月開幕，并已陸續在北京、上海、大連、沈陽以及其他中國城市開展業務。

　　在國際品牌占領一二線城市后，三四線城市往往是國產品牌的主要市場。包括李寧在內的運動零售商也主要向后者滲透。安踏卻通過收購等方式開始觸及的高端市場，令其成為安踏業績的增長引擎，由此開始逐漸向一二線城市擴張。

　　不過大眾市場依然是集團的主要戰場。集團在大眾市場布局了安踏、安踏兒童、NBA品牌和SPRANDI健步鞋。其中安踏為功能性的體育用品品牌，與安踏兒童一起分別專攻大眾成人及大眾兒童體育用品市場。

　　與NBA冠軍選手克萊湯普森的合作及一系列營銷活動，帶動安踏品牌上半年業務增長。由克萊湯普森合作開發的高端功能性KT2籃球鞋引起體育愛好者關注，此外克萊湯普森還穿著KT2籃球鞋征戰2017年NBA 總冠軍賽，令安踏獲得全球曝光機會。安踏還在中國8個城市開展了營銷活動。據悉，此次營銷活動在新浪微博的相關帖文超過7700萬閱讀量，直播吸引超過3000萬在線觀眾。

　　據《2016 CBME中國孕嬰童消費市場調查報告》顯示，40.4%的零售商已開發或計劃開發童裝自有品牌，較2015年增長2.4%，成為門店目前銷售額的第二大品類。 隨著童裝成為國內服飾品牌的現金奶牛，安踏也押注童裝。丁世忠稱，目前的安踏門店中約6900家為成人店，其他店都是兒童店，未來安踏品牌的擴張會以拓展兒童店為主。

　　觸及商場百貨街鋪和電商的全渠道

　　另外一個重要策略為“全渠道”。安踏以獨立店鋪為主，并逐漸增加于商場和百貨公司的零售網絡。為提升零售店鋪體驗，集團還推出安踏第8代門店。FILA和DESCENTE店鋪主要位于高端購物中心和百貨公司。

　　對于實體店鋪，集團主要通過全面的監察系統以提升運營效率，包括運用實時ERP系統、銷售網點周報以及銷售人員渠道巡查，監督零售商的表現并進行及時調整。此外，集團還在財報中強調，正在打造高效的供應鏈，新物流中心即將于2018年年初投入運營，以及時回應消費者需求和提升營運效率。

　　同時，集團強調正利用線上和線下零售渠道來推動所有品牌的銷售額。電商渠道正在為集團貢獻越來越多銷售份額，安踏總裁鄭捷在財報發布會上透露，上半年安踏的電商業務整體發展超過60%。除旗下各品牌的官方網上商城外，安踏與天貓、京東、唯品會等達成合作，進一步提升電商業務表現。期內，安踏還在天貓推出定制服務ANTAUNI。此外集團授權一些第三方零售商，允許線下分銷商在線上售賣安踏產品，進一步實現線上與線下的融合。

　　顯然，通過全渠道和多品牌的策略，安踏也正在通過多品牌矩陣策略為集團帶來更多未來發展機會。通過觸及高端市場，安踏的野心不局限于大眾運動市場。而運動市場位列第二名的李寧正在實行與之相反的策略。不過得益于歷時三年的轉型，李寧的業績也開始復蘇。

　　8月11日，李寧發布2017財年上半年業績報告，再次錄得顯著增長。在截至6月30日的六個月內，李寧凈利潤同比大漲67%至1.89億元，持續經營業務收入則同比增長11.14%至39.96億元。

　　值得注意的是，李寧同樣看好童裝市場。2016年，李寧與騰訊QQ物聯合作發布了一款兒童智能定位鞋，從智能可穿戴設備的角度發力童裝。上個月李寧公司還宣布調整童裝業務，明年開始主推新品牌“李寧YOUNG”。鑒于童裝市場前景可期，李寧計劃收回旗下童裝品牌代理權，并加大在童裝業務上的投入。在日前舉辦的2018年春季訂貨會上，李寧公司透露將于2018年1月1日正式推出旗下自營童裝品牌李寧YOUNG，預計明年店鋪數量在500家左右，超過六成分布在二三線城市。

　　安踏與李寧的復蘇一定程度上可以證明，在國際品牌的擠壓下，國產運動品牌依然有可觀的生存空間。隨著運動休閑服飾越來越受青睞，市場對功能化、差異化、高端化體育產品的需求變強，運動品牌正在迎來重要歷史機遇。但是，不能及時回應消費者需求、不能提供優質產品的品牌一定沒有出路。

　　會收購Puma嗎?

　　開云集團要拋售Puma的傳言已持續多年，其著手出售Puma的工作可能已經開展，尤其是市值恢復到十年前水平的今天。開云集團在2007年4月收購了Puma 27%的股份，同年7月將持股量增持至62%，目前開云集團共持有Puma 86%的股份，是Puma最大股東。當年Puma被收購后的估值為53億歐元。

　　據法國巴黎銀行奢侈品總監Luca Solca在今年初發布預測顯示，中國安踏體育以及PVH和VF等美國服飾集團都有可能出手收購Puma。而就在兩個多月前，安踏宣布籌得38億港元將用于未來收購，對象為國際體育品牌。

　　實際上，在2015年安踏年收入突破100億元后，安踏就表示其下一步計劃尋求更多海外收購。目前，安踏在中國擁有經營權的國際品牌包括意大利運動品牌FILA、韓國戶外品牌Kolon，現在市值猛漲，短短三個月內累積上漲了49%，離收購Puma似乎又更近了一步。

　　顯然，擁有較好口碑但盈利欠佳的PUMA最近就成了傳聞中最佳收購對象。不過對于收購，丁世忠在財報后的發布會上表示，集團的確有意進行收購，并且收購對象將是符合集團發展、能夠對集團進行互補的國際品牌，較為青睞日韓品牌。至于具體收購對象，丁世忠稱，“沒有可以公布的信息， 但在收購問題上有機會讓大家有一個驚喜。”

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