優衣庫代工廠8年股價翻53倍！成服裝界騰訊

• 2017年8月22日 zengpingping來源：時尚頭條網 913 57
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作為中國最大的針織服裝制造商與出口商，申洲國際8年股價翻53倍。

雖然名不見經傳，而且是在利潤偏低的服裝代加工行業，但這家服飾集團業績持續獲得增長，股價也獲得驚人回報，8年回報高達53倍，成為“服飾界中的騰訊”，目前市值超過882億港元，也是國內最高市值的服飾集團。

作為中國最大的針織服裝制造商與出口商，申洲國際 (02313.HK)今年上半年業績再度錄得強勁增長，銷售額同比增長18.9%至82.64億元人民幣;股東應占凈利潤同比增長24.1%至17.99億元。

其中，運動類產品銷售額占總銷售額的百分比約為66.8%。來自運動類產品銷售額的收入比去年同期上升約22.9%。休閑類產品銷售額占總銷售額的百分比約為24.9%。來自休閑類產品銷售額的收入比去年同期上升約17.7%。內衣類產品的銷售額占總銷售額的百分比約為7.5%。來自內衣類產品銷售額的收入比去年同期下降約5.3%。

公司主要生產針織運動類用品，休閑服裝及內衣服裝，客戶包括優衣庫、阿迪達斯,耐克以及PUMA等國際客戶。據彭博數據顯示，在申洲國際的四個重要客戶中，來自日本快時尚優衣庫母公司迅銷的收入占到21.2%，來自阿迪達斯的收入占到20%，來自耐克的收入占到19%

申洲國際2005年11月24日在香港上市。開盤價2.7元，波瀾不驚以2.775元收盤。在略微沖高后，股價逐級回落，在2008年金融風波中，于2008年10月27日到達最低點0.8元，這個價格也成為目前為止歷史最低價。隨著金融風波的漸漸平息，股價開始回升。更主要的是公司的收入和利潤，就像坐上了火箭，一發而沖天。

過去十年，申洲國際收入與凈利潤復合增長率分別達到17%和22% 。值得關注的是，近8年來，得益于業績的持續增長，申洲國際股價翻了53倍，是目前服飾產業中投資回報最高的集團。

據該集團公布的報告顯示，在截至去年12月底止的12個月中，營業額與去年相比則大漲19.46%至150.99億元，凈利潤較去年猛漲25.18%至29.48億元人民幣，毛利潤同比大漲27.55%至49.09億元，毛利率為32.5%，較去年上升2%。

有分析人士指出，申洲國際高效率低成本的生產模式是其能夠與adidas、Nike、Puma和優衣庫等國際品牌達成長期穩定戰略合作的主要原因。據悉，申洲國際的供貨量已超過Nike Flyknit鞋面總供貨量的70%。

申洲國際集團于1989年由董事長馬建榮、總裁關云林兼馬仁和共同創立，其業務范圍主要包括為國內外品牌生產運動服、休閑服、內衣等所有的針織類服裝。和其他代工企業一樣，它借助于沒有門戶限制的優勢，在產業鏈中幾乎包攬了整個針織產業品牌的產品生產。

隨著集團的產品市場從日本逐漸擴展至亞太地區及歐美市場，有分析人士指出，申洲國際其垂直一體化的生產線、多元化的產品、客戶與市場，能夠有效降低集團的經營風險，提升整體競爭力。

值得關注的是，申洲國際于2010年推出自有服飾品牌Maxwin，被視為未來的優衣庫，為加速Maxwin的全渠道布局，集團去年將Maxwin的49%的股份出售給網易，以加強跟網易強大的數據營銷合作。

不過也有業界人士提出質疑，一直以代工業務為主的申洲國際推出自有品牌是否有違反邏輯。對此，集團董事長馬建榮回應道，當一家傳統服裝企業擁有一定生產能力后，做品牌是一種穩健的嘗試，Maxwin目前還處于摸索的階段。

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