恒瑞、康美、復星等5家百億級藥企半年報PK 誰家的增速亮了？

• 2017年8月31日 lihuizhen來源：E藥經理人 285 11
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近日，國內上市醫藥企業迎來半年報密集發布期，包括恒瑞醫藥、康美藥業、復星醫藥等在內的多家公司均公示了2017年半年業績情況。盡管2017年是多項醫藥政策的落地年，但從整體來看，多家企業業績表現均有向好之勢，但增速、潛力亦各不相同。

　　

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　　恒瑞醫藥：發力制劑出口

　　2017年上半年，恒瑞醫藥實現營業收入63.45億元，同比增長20.18%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.73億元，同比增長19.71%。

　　半年報信息顯示，上半年恒瑞醫藥各項經濟指標穩步增長，其主要驅動因素為三個方面，一是創新成果的收獲，二是制劑出口創收，以環磷酰胺為代表的出口制劑產品，在國外規范市場銷售穩步增長，推動了公司的營業收入和利潤增長。三是公司產品結構優化，隨著公司產品結構調整，多年來抗腫瘤藥一支獨大的局面正在被逐步改變，以手術麻醉、造影劑和特色輸液為代表的公司非抗腫瘤藥產品在各自治療領域逐步擴大市場。

　　2017年，恒瑞制藥國際化方面表現突出。仿制藥國際化方面，苯磺順阿曲庫銨注射液、注射用醋酸卡泊芬凈等產品獲準在海外上市銷售，注射用環磷酰胺等產品銷售穩步增長。歐、美、日規范市場各項目亦按計劃開展注冊申報工作，其他新興市場如俄羅斯、南美、中東地區等則逐步加強注冊力度。創新藥國際化方面，SHR-1316注射液、注射用SHR-A1403、SHR9146、SHR8554注射液等產品均獲準在海外開展臨床試驗。

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　　復星醫藥：研發點亮業績

　　2017年上半年，復星醫藥集團實現營業收入83.53億元，同比增長20.14%，歸屬于上市公司股東凈利潤16.89億元，同比增長12.58%。其中，復星醫藥集團國內營業收入68.84億元，同比增長14.52%;海外國家或地區實現營業收入14.69億元，較去年同期增長58.63%。

　　具體而言，創新研發仍是助力復星醫藥內生式增長的核心動力。報告期內，復星醫藥集團研發投入共計6.26億元，較2016年同期增長28.12 %。其中，研發費用4.61億元，較2016年同期增長50.15%。藥品制造與研發板塊的研發投入為5.3億元，較2016年同期增長24.93%。其中，研發費用為3.65億元，較2016年同期增長50.46%，占藥品制造與研發板塊業務收入的6.3%。

　　截至報告期末，復星醫藥集團有6個單抗品種(11個適應癥)已獲批中國臨床，其中2個產品已經進入臨床三期;4個1.1類小分子創新藥已獲得臨床批文;在研新藥、仿制藥、生物類似藥及疫苗等項目173項(其中：小分子創新藥11項、生物創新藥9項、生物類似藥12項、改良型創新藥2項、國際標準的仿制藥133項、預防用生物制品4項、中藥2項)，8個項目正在申報進入臨床試驗、25個項目正在進行臨床試驗、33個項目等待審批上市，預計這些在研產品將為其后續經營業績的持續發展奠定良好基礎。

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　　康美藥業：快推智慧藥房

　　2017年上半年，康美藥業實現營業總收入132.62億元，比上年同期增長18.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.52億元，同比增長21.83%。

　　報告期內，康美藥業強化完善“智慧+大健康”醫療體系，以智慧藥房精準服務體系為抓手，將服務延伸終端市場，智慧藥房項目合作醫院和日處方量進一步增加;公司充分利用藥品一致性評價、兩票制等一系列政策帶來的市場機會，以投資、并購、等多種方式整合優質資源，收購包頭市華盈醫療器械有限公司等醫療器械公司，依托其醫院終端資源構建公司區域性醫療器械銷售平臺。

　　在公立醫院醫療服務領域，康美藥業全方位參與了多區域的公立醫院改革，繼公司收購梅河口中心醫院，公司又收購開原市中心醫院，打造了醫療產業合作新業態。公司構建的互聯網大健康服務平臺陸續投入運營，為醫療市場提供貼心體驗的精準型健康服務。

　　在智慧藥房方面，截至2017年6月，公司智慧藥房日處方量最高已達20000 張，累計處理處方250萬張，服務門診醫生約16000余人，服務患者約100萬人。未來公司將加大“智慧藥房”的資金投入，全面快速推進“智慧藥房”在廣州、北京、上海、深圳和成都五大重點城市目標機構的落地實施，同時積極啟動重慶、廈門等更多城市中央藥房的搭建，逐步形成城市群中央藥房，保持先發優勢，快速形成公司在移動醫療服務領域的龍頭地位。

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　　云南白藥：混改后首張成績單

　　2017年上半年，云南白藥實現營業總收入119.6億元，比上年同期增長184.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.65億元，同比增長12.75%。

　　這是云南白藥自混改之后交出的首張成績單，平安證券研報顯示，云南白藥自2017至2019年凈利規模有望實現33.9、39.4及45.8億元，復合增長約16%。經營性現金流凈額/營業收入增長率將保持在15%左右，全部由內生驅動，自身造血能力極強。

　　報告期內，云南白藥從更好滿足消費者對大健康產品和服務的新要求立場出發，以以消費者需求變動為導向，進行市 場化資源配置，有效整合內外部優勢資源，突出大健康聚焦策略，加快大健康新型產品平臺部署。藥品板塊在繼續強化自身治療類產品布局的同時，針對藥用消費品消費需求增長的趨勢，篩選內部批文資源，推動藥用消費品產品體系建設。與此同時，推進渠道變革探索行動，積極布局互聯網業務，推動多元化渠道建設，使市場覆蓋范圍不斷提高，產品市場占有率穩步提升。

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　　人福醫藥：研發創新穩步推進

　　2017年上半年，人福醫藥實現營業總收入68.62億元，比上年同期增長20.7%%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻下降11.98%，為3.76億元，扣非凈利潤為3.57億元，同比增長58.6%。

　　人福醫藥稱，報告期內，公司持續加強醫藥制造板塊的營銷管理和服務工作，拓展醫藥批發及醫療服務板塊的業務和渠道，穩步推進研發創新。公司及子公司的在研一類化藥 BTK 抑制劑膠囊、重組人鼠嵌合抗人-EGFR 單抗注射液、三類化藥富馬酸沃諾拉贊片、鹽酸蘇右旋哌甲酯緩釋膠囊等先后獲得藥物臨床試驗批件，加巴噴丁膠囊獲得美國 FDA 的 ANDA 批準文號，一類化藥嗎啡-6-葡萄糖苷酸注射液等研發項目已提交臨床申請并獲得受理。

　　與此同時，其國際化戰略仍堅定不移的繼續。報告期內，其子公司美國普克、Epic Pharma 1-6 月在美國市場實現制劑銷售收入分別為 1.31 億元和 3.62 億元，經營情況保持穩定，現階段正在積極推進布洛芬軟膠囊、 加巴噴丁膠囊等新產品的上市推廣工作。此外，報告期內公司先后展開聯合收購并控股 Ansell 旗下全球兩性健康業務、參股收購美國 RiteDose 并獲得相關技術引進優先權利等海外并購項目，從 市場資源、渠道拓展、技術引進等方面進一步提高公司核心競爭力。

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