LED上市公司中期報告：國內上市公司中僅4家企業凈利潤下滑

• 2017年9月11日 WuYan來源：高工LED 1222 79
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LED照明作為節能環保的新興產業，近年來由于各國產業政策的大力扶持、社會公眾節能環保意識提升、LED產品特性不斷改良和成本逐步下降，市場規模增長迅速。

LED照明作為節能環保的新興產業，近年來由于各國產業政策的大力扶持、社會公眾節能環保意識提升、LED產品特性不斷改良和成本逐步下降，市場規模增長迅速。由于未來LED照明市場發展空間巨大，相應的照明市場也有著較大的想象空間。

LED上市公司中期報告披露工作悉數完畢。高工LED整理了23家LED下游應用上市公司業績，其中19家實現營收凈利雙增，僅4家企業凈利潤出現下滑。

8月31日，A股上市的LED企業2017年上半年業績報告披露工作已完畢。高工LED通過整理23家LED下游應用上市企業的“中期成績”發現，在營收方面各大企業都實現了不同程度的增長;而在凈利潤方面，除了雪萊特、麥達數字、雷曼股份以及艾比森之外，其余19家企業均呈現增長態勢。

在LED照明應用領域，去年上市的歐普照明以及今年登陸創業板的三雄極光、得邦照明、華體科技、太龍照明均取得不錯的“中考成績”。在這幾家新貴企業中，歐普照明在營收規模以及凈利潤上“奪魁”，上半年實現營收30.10億，獲得凈利潤2.59億，同比增長41.29%;得邦照明營收增長幅度最大，達到49.80%。

老牌LED上市企業除雪萊特以及麥達數字外，其他也有相應不錯的表現。飛樂音響在整體營收方面收獲33.72億，同比增長11.39，實現凈利潤2.86億，同比增長347.44%，增長勢頭相當強勁。

另外，雷士照明以及金萊特同樣表現不俗。雷士照明在經歷控制權之爭后，曾一度陷入虧損泥潭，不過近年在董事長王冬雷的領導，以及“商照+家居”雙輪驅動下強勢崛起，今年延續了去年的增長態勢，上半年實現營業收入19.10億，獲得凈利潤1.48億，同比增長80.40%。而金萊特在董事長田疇逝世以及對外投資失敗的雙重打擊下，其表現一度讓人深感失望，不過隨著公司漸入正軌以及對國內市場的開拓力度加大，金萊特今年上半年一改頹廢形象，錄得5.64億營收，同比增長36.21%，而其凈利潤亦同步增長25.33%。

勤上股份作為轉型教育的LED企業代表，其增長幅度驚艷。在收購龍文教育后，勤上股份共宣布六起教育資產并購重組方案，涉及金額約為40億元。如此凌厲的收購方式在一眾A股跨界教育的上市公司中尤為顯眼。2017年，勤上股份營收8.65億，增長93.94%，其中教育培訓方面貢獻3.80億，占總營收的44.01%;貢獻凈利潤0.54億，占總凈利的65.75%。

在LED顯示屏領域，同樣是強者恒強，利亞德再度霸榜。2017年上半年，利亞德2017年上半年實現營收25.13億，同比增長45.09%;歸屬上市公司股東的凈利潤達到3.71億，同比增長102.04%。利亞德目前主要有四大業務板塊，夜游經濟持續高增長，隨著產品結構的調整，毛利潤繼續提高，業務比重也有所提升;智能顯示仍然是業務占比最高的業務板塊;文化旅游業務繼續維持穩定的毛利水平;新增的VR體驗業務，是新興的高科技產業，享有較高的毛利水平。

19家企業盈利能力都有提升，但雪萊特、麥達數字、雷曼股份以及艾比森上半年凈利卻在走下坡。雪萊特上半年凈利潤下滑20.45%;麥達數字更甚，凈利潤下滑71.06%;另外兩家LED顯示屏企業——雷曼股份以及艾比森在凈利潤方面分別下滑17.12%和45.25%。

從LED上市公司中期財報來看，LED下游應用產業規模持續放量。高工產研LED研究所(GGII)調研數據顯示，2016年中國LED下游應用領域市場規模為3697億元，同比增長15.71%，增幅與2015年相當。其中顯示屏、背光、照明及其他應用板塊分別占比12%、11%、66%以及11%。GGII預計，2017年中國LED下游應用產值將達4451億元，增長幅度為20.4%。

隨著LED照明替換潮加速以及包括紅外、紫外光，汽車照明等各細分市場需求增長，此外LED小間距市場需求趨旺，再加上原材料和人工、制造成本的上升，2016年LED產品價格進入上漲周期。
2017年全球經濟弱復蘇，伴隨中國深入實施創新驅動發展戰略，產業發展也面臨著新的形式。智能化、物聯網、共享經濟等新科技、新經濟、新業態， 加快了 LED 照明技術的進步與應用領域的拓展。上半年，隨著《半導體照明產業“十三五”發展規劃》的出臺、“促進半導體照明市場轉化、推廣節能環保新光源(綠照四期)(GEF-SSLED)”項目的實施，LED 照明行業迎來了新的發展機遇與挑戰。

新的發展機遇促進了產業結構的調整優化，推動半導體照明產業向高端應用升級。與此同時， 隨著 LED 時代的到來，技術與產品迭代周期加快、光源燈具呈現一體化趨勢、產品形態和需求多樣化等因素提升了照明行業的技術、制造和競爭壁壘，進而促進行業格局的洗牌，產業整合速度加快，集中度逐步提高。另外，隨著“互聯網+”的普及和國內城鎮化的不斷推進，智慧城市成為新趨勢。作為“智慧城市”的重要組成部分，LED 智慧照明也迎來了發展熱潮。根據高工產研鋰電研究所(GGII)的數據顯示，未來五年中國各地智慧城市將間接帶動 LED戶外照明產值約近千億元。
面對新機遇與挑戰，各大企業之間的PK賽持續上演。上半年，有如勤上股份剝離半導體業務，專注于向教育轉型;也有如木林森、佛山照明注銷或拋售旗下子公司后專注優勢發展;同樣有雷士照明、三雄極光等照明企業深耕細作，開拓細分領域……

總而言之，在LED下游應用這片領域，大佬之間的拉力賽早已上演。隨著LED產業集中度的不斷提升，這場“大魚吃小魚”的競賽或將持續上演。

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