不良貸款居高不下 印度經濟或將遭遇致命一擊？

• 2017年9月19日 lihuizhen來源：BWC中文網 1402 92
• 繁體

根據印度經濟部門公布的數據顯示，印度的不良貸款已經上升到貸款總額的17%，這是主要經濟體中最高的。印度實際上正處于通縮狀態中，貨幣政策也處于兩難狀態。

　　此前，2017年6月，穆迪對印度經濟的主權信用評級下調至Baa3級最低級的舉動就像是往印度經濟這個火藥桶里扔了根火柴，火柴本身并無殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人，這個火藥桶里有什么，能爆發出這么大的威力?

　　首先是印度經濟在最近連續兩個季度經濟數據暴跌，其5.7%的增長率創下2014年以來的最低記錄;其次是因其采用休克式的經濟療法(比如消滅現金和收歸黃金為國有等)致使國內金融市場動蕩和民眾對自身財富安全的擔憂，失去了這個國家經濟發展的最大動力，最后就是印度經濟深陷華爾街資本為其設下的美元和債務陷阱。

　　但是，現在不僅僅是美國的評級機構，連以前看好印度經濟的外媒也在往印度經濟這個火藥桶里扔火柴，這些外媒的看法和前幾年比發生了不同的變化。

　　實際上，印度不僅有外患還有內憂。據資料顯示，印度7月份CPI同比上漲2.36%，遠低于設定的4%目標，陷入經濟通縮，經濟增長動力嚴重萎縮，作為最年輕的新興市場經濟體之一，按照常理來說，印度擔憂的應該是通貨膨脹。

　　同時，據穆迪分析，根據印度經濟部門公布的數據顯示，印度的不良貸款已經上升到貸款總額的17%，這是主要經濟體中最高的。印度實際上正處于通縮狀態中，貨幣政策也處于兩難狀態。

　　圖片來源CNNMoney

　　根據印度官方公布的數據顯示，印度固定投資斷崖式下跌。印度固定投資總量，按年增長率持續下滑，到2017年第一季度，已經成負增長了，彭博甚至用了“斷崖式下跌”一次來形容!

　　CNN的分析甚至認為，印度經濟增長的大幅下滑主要是因為印度推動的經濟計劃給印度國內的經濟系統帶來了沖擊，產生了一條大的經濟裂縫，印度經濟增長緩慢或暴跌的情況可能會還將持續下去。

　　比如，根據印度央行的一份報告，去年11月印度“禁止一些面額鈔票流通”的驚人之舉看起來已經產生了與目標相反的效果，黑錢事實上已經提前得知并找到了進入銀行系統的渠道。

　　華爾街日報更是稱，印度經濟和金融系統內堆積如山的壞賬，讓這個全球增長最快的大型經濟體面臨著巨大威脅，或將遭遇致命一擊，外媒更是用了七張圖表來揭示印度經濟為何會面臨的致命一擊?

　　為了減少堆積如山的壞賬，印度正在采取一系列大刀闊斧的措施。那些壞賬不僅讓印度銀行業不堪重負，也給這個全球增長領先的大型經濟體帶來了“經濟脫軌”的風險。

　　自從08年美國開始QE放水印錢以后，印度向國外(主要是向美國)借錢的速度猛然加速，據世界銀行數據截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務)，通過美國三大評級機構的非市場手段以使得印度需要支付遠遠數倍高于其它國家的利息，由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財政收入的26%，遠超國際公認的3%的財政警戒線。

　　今年8月份，印度允許央行強迫該國一些大公司進入破產程序。去年，印度還全面修訂了破產法，也是為了讓債權人能更快地拿回自己的錢。

　　放眼印度全國，國有銀行大多壞賬率極高，這削弱了它們發放新貸款的能力。受此影響，印度的投資水平降至13年低位，經濟增長也因此放緩。

　　10年前，印度經濟高歌猛進時，印度企業的舉債水平就創下紀錄。2008年金融危機來襲，很多企業陷入市場對其產品的需求遠低于預期的困境，于是出現了拖欠還款的情況。去年，印度全國超過9%的銀行貸款被定性為不良貸款(逾期90天以上)。相比美國，或其它新興市場國家，印度經濟的壞賬率實在太高了。

　　小編此前曾提及，三個月前，國際評級機構穆迪(Moody’s)將印度與其它主權信用評級類似的國家相比，稱印度經濟體的債務水平明顯高企，高于包括巴哈馬和南非等在內的多數經濟體，穆迪給印度的主權信用評級為Baa3級。Baa3級是該評級中的最低評級。

　　然而讓印度經濟雪上加霜的是，據瑞士信貸(Credit Suisse)估計，印度銀行業的主力軍團，國有銀行的壞賬總額可能比目前披露的還要再高出一倍。

　　瑞士信貸認為，印度國有銀行的壞帳率在20%以上。瑞信在今年早些時候發布的一份報告里說，他們的估算包括了重組貸款和還沒有被銀行認定為壞賬的問題貸款，比如拆東墻補西墻，以新貸款償還舊貸款。

　　瑞士信貸表示，印度30多家大銀行里，只有一家具備足以應付壞賬的資本緩沖。印度財政部今年早些時候稱，銀行業的壞賬問題有讓印度經濟增長脫軌沖向深淵的危險。

　　據媒體報道稱，8月22日，印度近百萬銀行職員由于不滿印度的銀行政策正在全國范圍內參與大罷工。在此次大罷工的影響下，大部分國立銀行持續關門歇業，銀行存取款受到嚴重影響，支票業務、國內外轉賬、印度人生活支付等幾乎癱瘓，這使得印度的金融和經濟受到重大打擊，甚至出現經濟將癱瘓。

　　華爾街日報稱，隨著壞賬的累積，國有銀行提供新貸款的意愿下降。資產負債表較為健康的私人銀行開始出擊并擴大貸款業務，但在印度整個銀行業中，它們只是小玩家。

　　印度財政部表示，總體來說，截至至2017年3月，經通脹調整的信貸在剛剛過去的這一財年出現負增長，處于近二年來最低水平。過去這一財年，印度平均通脹率為4.5%。

　　據世界銀行數據截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務)，通過美國三大評級機構的非市場手段以使得印度需要支付遠遠數倍高于其它國家的利息，由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財政收入的26%。

　　與此同時，自2015年初以來，印度央行將關鍵利率下調了2個百分點，試圖借此推動貸款增長，但銀行僅將基準貸款利率削減了0.65個百分點。

　　這樣的結果，就意味著，由于國有銀行不愿調低利率，也不愿放貸，所以就連財務健康的企業也無法借到充足的資金去搞項目建設或采購。其結果就是，企業投資占印度國內生產總值(GDP)的比例過去五年下降逾7個百分點，去年達到13年低位。

　　2017年7月，海外投資者購買印度公司債券的總額曾超過了其配額(2.44萬億印度盧比)92%的水平，甚至逼近100%，于是印度政府停止發行離岸以盧比計價的債券，一直到外國投資者持有印度公司債券額低于上述水平。由于海外投資者不斷購買印度公司債券，印度資本控制舉措還明顯不足。

　　不僅僅與此，在世界銀行最新發布的《2017年營商環境報告》進一步表明，印度依然是全球最難做生意的國家之一，雖然莫迪一直致力于清除繁瑣的商業法規，簡化各項程序。然而，在190個所有國家中，印度僅比去年上升1位，排名130位。

　　在這些綜合因素的影響下，低迷的貸款和投資已開始拖慢印度經濟增長。印度經濟的官方數據顯示，第一季度印度經濟增長率跌至6.1%，在第二個季度又進一步下滑至5.7%,在禁止大面額鈔票流通前，印度在2016年第三季度的經濟增長率達到了7.5%。

　　事實上，印度的外債自八十年代中期以來迅猛增長,并有愈演愈烈的趨勢，使得印度背上沉重的債務包袱。如果印度外債情況得不到解決，那么印度的經濟將深陷清償危機中，很多讀者朋友知道，印度經濟此前因休克式的金融療法已經使得經濟動蕩不已，經濟狀況已經十分脆弱。

　　經濟學人雜志稱，現在的印度經濟處在25年以來最緊迫最危險的境地，我們通過這些圖表也進一步印證了，印度經濟至所以這么脆弱的核心癥結是印度經濟陷入美元債務陷阱，并想以此與這個瘋魔世界的頂級掠食者華爾街集團做利益交換。

　　“這是印度經濟歷年來陷入的最嚴重的經濟泥潭之一。如果不止住這種局面，印度經濟將面臨各種嚴重后果。”摩根大通(JP Morgan)首席印度經濟學家賈漢吉爾-阿齊茲(Jahangir Aziz)此前表示。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡