燃料電池站上風(fēng)口 萌芽階段如何布局？

• 2017年9月22日 ZhangHongYuan來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 1161 75
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近期，氫燃料電池受市場資金關(guān)注。

　　昨日燃料電池概念股雪人股份漲停，華昌化工漲幅逾5.6%，大洋機(jī)電、德威新材和三環(huán)集團(tuán)漲幅逾1%。

　　分析人士指出，當(dāng)前的燃料電池產(chǎn)業(yè)如同2007年的光伏或者2013年的鋰電，產(chǎn)業(yè)處于起步階段，未來的百億甚至千億市值龍頭還在成長甚至萌芽階段。布局上既要關(guān)注二級市場眼光獨(dú)到、產(chǎn)業(yè)判斷前瞻的那些已經(jīng)開始布局燃料電池的上市公司，也要關(guān)注大量的新進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的公司。

　　燃料電池站上風(fēng)口

　　9月20日，上海發(fā)布了《上海市燃料電池汽車發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱“規(guī)劃”)，提出要加強(qiáng)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的頂層設(shè)計(jì)，明確燃料電池汽車技術(shù)發(fā)展路線，加速燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈完善，推進(jìn)燃料電池汽車的規(guī)模化和商業(yè)化等。

　　本次規(guī)劃提出目標(biāo)，近期(2017-2020年)上海要聚集超過100家燃料電池汽車相關(guān)企業(yè)，燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值突破150億元;建設(shè)加氫站5-10座、乘用車示范區(qū)2個(gè)，運(yùn)行規(guī)模達(dá)到3000輛，積極推動(dòng)燃料電池公交、物流等車輛試點(diǎn)。2021-2025年，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值突破1000億元。2026-2030年，全產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值突破3000億元。

　　國金證券新能源團(tuán)隊(duì)指出，此次《上海市燃料電池汽車發(fā)展規(guī)劃》提出的長期目標(biāo)是到2030年，上海實(shí)現(xiàn)燃料電池汽車技術(shù)和制造總體達(dá)到國外同等水平、燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值突破3000億元。表明政府將燃料電池路線視為新能源汽車領(lǐng)域的主要技術(shù)方向之一，而不是補(bǔ)充，也不是簡單的應(yīng)予關(guān)注的新技術(shù)，這與以往相比是巨大不同。“目前燃料電池產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)入商業(yè)化的快車道，規(guī)模化、進(jìn)口替代、技術(shù)進(jìn)步將使燃料電池成本快速下降。”

　　“燃料電池相對鋰電池新能源車擁有加注(充電)時(shí)間短、更加環(huán)保、 續(xù)航里程長的絕對優(yōu)勢，是新能源汽車下一代技術(shù)方向之一，市場對燃料電池技術(shù)的推進(jìn)一直抱有較高預(yù)期，但停留在概念層面，本次規(guī)劃第一次詳細(xì)規(guī)劃了整個(gè)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的產(chǎn)值目標(biāo)，標(biāo)志著正式進(jìn)入商業(yè)化進(jìn)程。”國泰君安證券分析師王炎學(xué)等指出。

　　萌芽階段如何布局

　　“當(dāng)前的燃料電池產(chǎn)業(yè)如同2007年的光伏或者2013年的鋰電，商業(yè)模式完整可靠、成本下降路清晰、政府高度重視，但產(chǎn)業(yè)處于起步階段，未來的百億甚至千億市值龍頭還在成長甚至萌芽階段。這一年來燃料電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度遠(yuǎn)高于前兩年，既要關(guān)注二級市場眼光獨(dú)到、產(chǎn)業(yè)判斷前瞻的那些已經(jīng)開始布局燃料電池的上市公司，也要關(guān)注大量的新進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的公司。”國金證券新能源團(tuán)隊(duì)指出。

　　華泰證券戴康團(tuán)隊(duì)指出，燃料電池技術(shù)取得突破性進(jìn)展，燃料電池商業(yè)化前景更加明朗。9月12日，巴拉德動(dòng)力系統(tǒng)(BLDP)宣布開發(fā)了世界上第一款使用非貴金屬催化劑的PEM燃料電池產(chǎn)品，燃料電池技術(shù)革新速度超出市場預(yù)期。而近期燃油車禁售時(shí)間表被提出，新能車發(fā)展正當(dāng)其時(shí)，燃料電池汽車作為新能車的子類，市場空間有望打開。BLDP、億華通等國內(nèi)外燃料電池廠商已經(jīng)開始小批量商業(yè)化生產(chǎn)，燃料電池車已經(jīng)進(jìn)入商業(yè)化導(dǎo)入期。而政策面的支持將會(huì)助力燃料電池商業(yè)化進(jìn)程加快，燃料電池有望成為新能車下一個(gè)風(fēng)口，建議關(guān)注“大同富”組合：大洋電機(jī)、同濟(jì)科技、富瑞特裝。

　　王炎學(xué)指出，上汽集團(tuán)最早布局國內(nèi)燃料電池技術(shù)，是國內(nèi)最好的燃料電池技術(shù)公司大連新源動(dòng)力的大股東(占34%)，燃料電池乘用車的產(chǎn)品儲(chǔ)備最豐富，受益于本次規(guī)劃。此外，其預(yù)計(jì)公交客車行業(yè)最先規(guī)模化使用燃料電池技術(shù)，部分線路部分客車公司已經(jīng)實(shí)際使用該技術(shù)有2年時(shí)間，宇通客車、中通客車、福田汽車等都已經(jīng)有車型在運(yùn)營使用中。

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