廣州酒家月餅銷售已超40萬盒 餐飲業中的月餅生產商？

• 2017年9月27日 lihuizhen來源：時代財經 陳遠枝 359 16
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月餅收入占據廣州酒家營收半壁江山，其名為餐飲企業，卻被業內視為月餅制造商，即便是老字號品牌，卻也難以走出廣州。

9月25日，離中秋節還有9天，廣州酒家在天貓商城的月餅銷售統計已經超過40萬盒，而某些品種在京東商城更出現無貨狀態。而廣州酒家股價也從8月份進入月餅銷售旺季持續走好，至今漲幅超過10%。

作為一家有80年歷史的餐飲企業，廣州酒家以經營傳統粵菜而馳名。在被譽為“美食之都”的廣州，這家老字號酒家不僅贏得“食在廣州第一家”的口碑，更在資本市場上獲得了“廣東餐飲第一股”的稱號——今年6月，廣州酒家走完了7年IPO之路順利上市。

但值得一提的是，作為上市餐飲企業，季節性強的月餅銷售占到廣州酒家營業收入的一半。這一狀況甚至一度成為廣州酒家IPO進程中的“攔路虎”。2016年廣州酒家月餅銷量600多萬盒。時代財經就今年月餅的銷售數據向廣州酒家進行了解，但對方表示不方便透露。

季節性風險

從2010年開始，廣州酒家的IPO之路歷經了7年之久，而主要原因是月餅收入呈不穩定性，無法保持平穩增長。而此前IPO審核被否的主要原因，正是廣州酒家對月餅營收的依賴過重。

作為季節性食品，月餅兼具禮品屬性，主要銷售旺季集中在第三季度的中秋節前。也正因此，廣州酒家食品制造業務收入和利潤也主要來自于第三季度。而這一特點導致廣州酒家的可能因外部原因(如前些年國內大力遏制公款消費、高檔月餅禮盒等)存在營收波動，出現難以逆轉的季節性風險。

Wind數據顯示，廣州酒家的主營業務構成中，月餅系列產品占據41.39%，而餐飲業務則為23.92%。

據上市招股書顯示，2014年至2016年月餅系列產品銷售收入分別為6.84億、7.63億和8.01億，貢獻的毛利分別占主營毛利的52.35%、53.19%和49.75%。照此統計，廣州酒家的月餅銷售利潤相當于其他餐飲、速凍、臘味等業務的總和。

據了解，廣州酒家在餐飲業務上擁有15家餐飲直營店(其中3家為國家特級酒家)、1家餐飲參股經營店(國家特級酒家)。而在以月餅為主的食品制造業務方面，廣州酒家擁有114家餅屋直營店，43家餅屋加盟店。時代財經發現，最受網友歡迎的月餅是雙黃純白蓮蓉口味，目前在天貓商城銷售數量已高達12.5萬盒。

一支獨大的月餅業務，甚至讓廣州酒家被戲稱為“偽裝成餐飲酒店的月餅生產商”。

月餅依賴降低度下降

過重依賴月餅收入，公司發展需承擔季節性波動風險，廣州酒家也意識到了這個問題。近年來廣州酒家不斷加碼餐飲業務，并開辟新業務線，試圖突破月餅的限制。

2016年，廣州酒家新設了4家餐飲直營店。時代財經發現，廣州酒家經營的15家直營店，除了2016 年新開業的西西地簡餐和昌崗中店出現虧損外，其余的都處于盈利狀態。去年下半年新開門店順利渡過了培育期，進入正常經營狀態。

據半年報顯示，廣州酒家上半年實現營業收入6.87億元，其中餐飲業務板塊實現營業收入2.78億元，則同比大增29.99%。

撐起營收半壁江山的月餅，也導致了廣州酒家持續盈利能力被證監會質疑，長期被資本市場拒之門外。從今年6月廣州酒家通過上市的審核可看出，廣州酒家正試圖通過加強在餐飲、糕點、臘味等方面的業務比重，逐漸擺脫對月餅銷售的依賴。公開數據顯示，以往廣州酒家的營業增長集中在第三季度，但在今年上半年月餅銷售淡季中，其凈利潤實現了同比增長43.76%。

出走效果不理想

目前，廣州酒家的營收范圍主要在廣東，受市場地域局限明顯。

2014年，廣州酒家曾分別在沈陽、上海兩地設立了兩家公司，但是結果并不理想。時代財經在天眼查查看了兩家公司信息，沈陽公司正在申請注銷;而上海公司2016年凈利潤收入為-296.69萬，處于虧損狀態。

廣州酒家招股書給出的解釋是，一方面受南北飲食文化差異影響，另一方面也受外部經濟形勢、嚴控“三公消費”的政策環境影響。

有業內人士表示，廣州酒家擁有著明顯的地域品牌特色，難以走出廣州。

據了解，廣州酒家計劃募集資金，擬在廣東省內的廣州、深圳、中山、東莞、珠海等地建設230家餅屋直營店以及4家餐飲店，項目投資共2.6億人民幣。

新的渠道也仍在開拓，據了解，廣州酒家正通過經銷商渠道開拓國內市場，公司在北京、上海重慶等國內重點城市發展月餅經銷商，利用產品推廣品牌。截止至今年6月，加盟店的數量已達44家。

除此之外，這家老字號也已成立電子商務公司，通過自主運營的官網及在天貓、京東等互聯網平臺上開設的旗艦店，開展營銷業務。據了解，廣州酒家通過電商渠道的銷售收入，目前已達到1.33億元。

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