我國天然氣進入黃金發(fā)展期 城市燃氣受益顯著

• 2017年9月27日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1309 86
• 繁體

中央:氣量上升和用氣結構調整是實現(xiàn)天然氣10%消費占比的主要途徑。

我國擬在2020年將天然氣表觀消費量提高到3600億m3,占一次能源消耗總量的10%(2030年到15%),五年GAGR13.27%。國產(chǎn)氣有望達到2070億m3,進口管道氣863億m3,進口LNG700億m3。按照消費結構占比來看,到2020年,城市燃氣基本維持穩(wěn)定,工業(yè)燃料略微下降,天然氣發(fā)電用氣增長較快,化工用氣降幅較大,分別實現(xiàn)天然氣消費量1180、1250、920、250億m3,較2015年分別變動0.03%、-3.5%、10.9%、-7.7%。我們認為目標實現(xiàn)路徑有章可循,輸配體系也加速完善,10%占比目標可期。

地方:各省市規(guī)劃合計超3723億m3,冀、黔、蘇等地增幅顯著。

經(jīng)我們梳理,目前已公布數(shù)據(jù)的29個省市到2020年合計規(guī)劃消費量為3723億m3,可見3600億的頂層設計消費目標已具化到各省,再次驗證10%目標可達性。不過,各省消費體量和增幅差異明顯,到2020年消費體量前五分別是蘇、川、粵、冀、魯,增幅最大的是桂、云、黔、冀、贛。整體來看京津冀及周邊、長三角、珠三角和云貴地區(qū)將是增幅最大的區(qū)域,這些區(qū)別也是因為天然氣價格比較優(yōu)勢、氣源保障、環(huán)保問題、地方財政等多因素所致。

業(yè)務:城燃相關產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)先受益,典型業(yè)務市場空間合計超5000億元。

典型城燃公司主要業(yè)務有三大方向:燃氣管道接駁、燃氣銷售和燃氣具代銷。

城鎮(zhèn)化率、氣化率的提高,以及“煤改氣”等清潔能源替代政策將是各項業(yè)務迅速發(fā)展的最核心的催化因素。經(jīng)我們測算,“十三五”期間管道接駁、燃氣銷售、燃氣壁掛(不含2015年)和分布式天然氣項目新增市場空間分別為1600、2500、380和800億,市場空間十分可觀,產(chǎn)業(yè)鏈相關公司將大幅受益。

投資建議:

我們建議精選主業(yè)覆蓋區(qū)域多在天然氣規(guī)劃消費量增幅較大省份的城燃類及其相關產(chǎn)業(yè)鏈公司。結合所覆蓋的“公用”與“環(huán)保”領域,我們推薦1)上游氣源:藍焰控股。公司是純正煤層氣標的,是山西“煤層氣”開采與消費規(guī)劃實施的重要落腳點。2)中游壁掛爐和分布式天然氣運營供應商:迪森股份、大元泵業(yè)。迪森股份的“小松鼠”牌壁掛爐是我國龍頭產(chǎn)品,同時公司成功開拓分布式天然氣項目,已有多項項目在手運營;大元泵業(yè)主要生產(chǎn)泵類產(chǎn)品,旗下熱水屏蔽泵是壁掛爐核心配件,將與壁掛爐同受益“煤改氣”帶來需求放量。3)下游城燃公司:百川能源、金鴻控股、貴州燃氣。百川能源是京津冀純城燃標的,業(yè)務領域主要在“煤改氣”實施最核心區(qū)域;金鴻控股主業(yè)覆蓋多個高增區(qū)域,產(chǎn)業(yè)鏈布局完善,未來看點可期;貴州燃氣在貴州省擁有高達70%市占率,省內高增規(guī)劃需求量有望帶來公司業(yè)績同步迅速發(fā)展。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡