三棵樹15年品牌價值達到148.65億元 原材料漲價難阻其盈利高增長

• 2017年10月18日 lihuizhen來源：涂界 672 39
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15年時間，三棵樹實現了跨越式發展，在業內有著“成長最快的樹”美譽。

　　15年前，當時還籍籍無名的三棵樹剛剛創立時，資產僅僅只有130萬元，然而，15年過去了，三棵樹的品牌價值竟然已經達到了一個令眾多同行都望塵莫及的148.65億元了，14年增長約11434倍。不知讓多少人為之驚嘆。

　　三棵樹近年來能克服宏觀環境的不利影響，保持較快的收入增速，市場份額穩步提升，盈利能力平穩增長。2013-2016年營業收入年均復合增長率約34%，其中：工程漆銷售額從2009年的3000萬元增長到了2016年的8.9億元，短短7年時間增長了28.67倍。

　　15年時間，三棵樹實現了跨越式發展，在業內有著“成長最快的樹”美譽。在與立邦、多樂士、PPG等國際巨頭的競技中，三棵樹依然能保持戰略定力，堅持變中求新、變中求進、變中突破，走出一條質量更高、效益更好、結構更優、優勢充分釋放的發展新路。

　　2017年前三季度，三棵樹(603737)又向市場交出了一份靚麗的成績單，期內實現營業收入約17.2億元，同比增長40.7%;凈利潤約9006萬元，同比增長72.2%。公司預計2017年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比增長30~50%、至約1.3~1.6億元。

　　收入和盈利保持如此高增長，卻是在原材料價格大幅上漲的情況下實現的，這更顯示出三棵樹的與眾不同。

　　涂料行業的上游原材料主要是樹脂、鈦白粉、乳液、助劑、溶劑、單體等，在2011-2015年期間，大宗商品價格萎靡不振，價格遭腰斬者不在少數。正是得益于此，三棵樹的單位生產成本出現較大幅度下降。

　　這種情況在進入2016年以后開始發生變化，隨著供給側改革的大力度推進以及下游開始出現弱復蘇，大宗商品價格迎來了久違的上漲潮。據統計，2016年以來，各種涂料原材料價格均大幅上漲。

　　涂界記者注意到，鈦白粉價格從去年底的1.1萬元/噸已上漲至近期的近2萬元/噸，漲幅接近100%。三棵樹2017年1-9月主要經營數據公告顯示，公司1-9月份乳液、鈦白粉、樹脂、溶劑、單體采購價格分別上漲了9.76%、33.29%、18.88%、20.44%、40.29%。

　　受累于原材料價格大幅上漲，三棵樹營業成本也隨之出現大幅上升。報告顯示，公司前三季度營業成本達10.29億元，同比增長54.69%。

　　為了應對成本上漲，不少涂料企業紛紛開始提價，三棵樹也不例外。在“漲”聲不斷的情況下，很大部分涂料企業出現了利潤下滑態勢，有的企業跌幅高達70%以上。但三棵樹卻呈現出了驚人的表現，前三季度收入同比增長40.68%，凈利潤同比增長72.19%。

　　三棵樹前三季度收入和凈利潤保持高增長態勢，其中一點歸因于價格上漲。不過，工程墻面漆(自產)產品價格卻下降了6.62%，營業成本同比增長54.69%。

　　常理來講，三棵樹工程墻面漆占了絕大部分，產品價格下降會導致凈利潤大幅下滑，成本上漲也會使利潤縮水。但事實是，三棵樹前三季度收入和凈利潤卻大幅增長。

　　由此看來，“收入和凈利潤的增長，并不能僅僅歸因于價格上漲。”涂界觀察員李明月認為，“三棵樹更多的是依仗其技術創新、結構調整、規模擴大、服務轉型等綜合方面的優勢，保持了高增長和高盈利的態勢。”

　　三棵樹在今年上半年報告中指出，2017年上半年，公司全體員工在管理層的帶領下，緊緊圍繞“綠色創新、效能升級、共創共享”的年度核心戰略，積極化解不利因素，通過拓展和豐富產品線，對銷售渠道進行優化和精細化管理，同時加強內部精益管理，降成本、控費用，提升效能，實現企業價值最大化。

　　近年來，三棵樹積極進行產品結構調整和升級，進一步完善“產品一站式”、“涂裝一體化”的產品服務體系，不斷補齊產品線，豐富相關輔料、輔材產品，提升消費者產品一站式購物體驗;同時不斷培育高附加值的戰略性新型產品，特別是進一步升級了“健康+”產品標準。

　　此外，三棵樹積極推動由單一涂料生產商向“涂料+服務咨詢+施工服務”的綜合服務商轉型，積極推進“馬上住”及“O2O”體系，構建工程涂裝平臺，布局涂裝一體化和城市煥新重涂業務，通過服務增加新的收入和利潤。

　　同時，三棵樹進一步優化和提升“馬上住”服務體系，加快市場推廣速度，增強技術服務團隊力量，擴展服務項目和品類，不斷提高客戶滿意度，增強經銷商盈利能力;同時，公司進行電商平臺改造，全面推進“O2O”模式。

　　據了解，三棵樹2016年開始嘗試涂裝服務業務，當年就實現營收近億元。未來3~5年，三棵樹這項業務在遍布全國的幾千個經銷點同時啟動之后，預計能實現數倍的增長。

　　積極優化和完善渠道管理。在家裝漆業務方面，三棵樹不斷總結和提煉客戶盈利經驗和經營模式，加強客戶與渠道的精細化管理水平，引導和優化現有經銷商客戶，并根據渠道部署規劃大力發展新經銷商客戶，提升客戶與渠道質量，穩步提升“單客、單兵、單店”的效率。

　　在工程漆業務方面，三棵樹繼續加強與大型房地產企業的合作，努力提高市場份額，擴大市場影響力。今年與恒大材料簽署戰略合作協議，其承諾在2017-2019年期間采購公司建筑涂料不少于10億元，2017-2021年期間意向采購總金額約20億元。目前，三棵樹與國內10強地產中的7家、50強地產中的30家、100強地產中的41家簽署了戰略合作協議或建立了合作伙伴關系。

　　三棵樹采取規模化戰略，以大規模生產和經營來降低成本，再以低成本所支持的低價格來贏得市場，增加收入，最終實現盈利。目前，三棵樹在全國布局了四個生產基地及合理的輔料OEM工廠，逐步構建多廠多倉全品類供應鏈網絡。今年，三棵樹年產20.5萬噸四川生態涂料工業園投產，此外還計劃投資5-8億元、6-10億元分別在安徽、河北新建工廠。

　　為了降低運營成本，提升生產管理效率，三棵樹加強了信息化建設。比如進一步推動移動化管理，完善OA、馬上住、BI等應用的移動化，深化EHR(人力資源管理系統)的應用，構建CRM(客戶管理系統)、C2M運營平臺，優化運營中心組織架構，建立數據化、智能化、可視化供應鏈管理平臺，降低運營成本，提升精益智能生產管理水平。

　　“涂料企業發展方式已發生悄然改變，傳統觀點認為，涂料產業是集勞動密集、資本密集、技術密集的‘三密集’行業。”李明月認為，隨著互聯網+時代的到來，工業自動化程度日益提高，智能化、智慧化、機器人等將成為涂料產業發展主流趨勢。近年來，三棵樹在發展方式上作出調整，加快提高了自動化程度。

　　“目前的涂料企業正如一個匍匐前進的戰士，一方面身處困境，另一方面還不得不進行著轉型升級。”李明月表示，“三棵樹身處在復雜的市場環境中，迅速進行戰略戰術調整，依然保持了高增長態勢，其所演繹的中國式增長值得期待!”

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