長城葡萄酒“回歸”中糧集團將專注單一業(yè)務 并推進混改制

• 2017年10月18日 LuYouJun來源：每日經(jīng)濟新聞 1078 69
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10月16日，中國食品公告稱，擬出售以“長城”品牌為核心的全部酒品類及其他非飲料業(yè)務。接盤方則是其控股股東中國食品(控股)有限公司，總交易作價約50.69億港元。其中，相關(guān)債務為36.69億港元，股權(quán)交易作價14億港元。

就在當日晚間，上任僅半個月的中糧酒業(yè)長城酒事業(yè)部總經(jīng)理李士祎發(fā)布了公開信，其稱，長城葡萄酒在經(jīng)歷成長過程中的波折后，已經(jīng)更加成熟。

對于這些調(diào)整，10月17日，記者聯(lián)系上李士祎本人，其僅回應稱，是“新的發(fā)展機遇”。隨后，中糧酒業(yè)相關(guān)負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，長城酒脫離中國食品首先是服從于集團打造18個專業(yè)化平臺的戰(zhàn)略要求，長城葡萄酒在集團內(nèi)的相對高度得到提升，有利于得到集團的重點支持。

中國食品將專注單一業(yè)務

中糧集團旗下中國食品公告稱，擬出售持有全部酒品類業(yè)務及其他非飲料業(yè)務的4家投資控股公司。此次出售業(yè)務主要囊括長城葡萄酒和進口酒業(yè)務的相應資產(chǎn)，包括5家國內(nèi)酒廠與5家國內(nèi)外酒莊，以及進口酒分銷業(yè)務等。

價格方面，資產(chǎn)出售交易作價為14億港元。同時，買方關(guān)聯(lián)企業(yè)尚欠中國食品貸款合計36.69億港元，買方將代為償付有關(guān)貸款。因此，實際支付費用將達約50.69億港元(以10月17日的匯率計算，約合42.96億元人民幣)。

對于這一作價，中國食品表示，主要是參考標的資產(chǎn)過往財務表現(xiàn)、競爭形勢及長城品牌所有權(quán)歸屬中糧集團等因素按公平原則磋商厘定。

這是中國食品業(yè)務的又一次“瘦身”。此前，上市公司已將金帝巧克力、君頂酒莊和福臨門剝離，并撤銷休閑食品品類管理部。中糧集團方面稱，中國食品未來將成為集團旗下唯一的專業(yè)化飲料業(yè)務平臺，專注于單一飲料業(yè)務，優(yōu)化公司的業(yè)務及提升盈利能力。

目前，中國食品擁有在內(nèi)地19個省、市及地區(qū)可口可樂系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、市場營銷及分銷專營權(quán)。2011~2016年，公司飲料業(yè)務EBITDA的年復合增長率為5.6%。未來，可口可樂分銷業(yè)務自然將成為驅(qū)動中國食品業(yè)績發(fā)展的主要動力。

剝離后更利于推進混改

剝離資產(chǎn)的背后，是長城葡萄酒近年發(fā)展的困窘境況。

中國食品披露，今年上半年，其酒品類業(yè)務收入13.81億港元。其中，國產(chǎn)葡萄酒業(yè)務收入10.35億港元，進口酒業(yè)務收入3.47億港元，除稅前虧損4.09億港元。

中國食品還表示，2011~2016年，公司的國產(chǎn)葡萄酒業(yè)務營業(yè)收入年復合增長率為負11%;相關(guān)統(tǒng)計口徑的2015年、2016年及2017年上半年業(yè)績則連續(xù)虧損。

中國食品預計，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)競爭加劇，預期未來三至五年，葡萄酒行業(yè)將如2011年至2016年期間，保持緩慢增長。

在外界看來，長城葡萄酒近年的表現(xiàn)，與中國食品曾在葡萄酒業(yè)務上采取快消品的運作模式有關(guān)，該模式造成了其“水土不服”。

2012年，中國食品酒類業(yè)務實現(xiàn)營收收入約38.86億港元，凈利潤為5.357億港元，同比下滑15.4%。但該年下半年，其酒類業(yè)務凈利潤只有8570萬港元左右，較上半年大幅下滑超過八成。

一位深圳經(jīng)銷商曾告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，按照中糧集團當時全產(chǎn)業(yè)鏈的定位，中國食品要負責葡萄酒、食用油等多個領(lǐng)域，這就要求原本酒類業(yè)務人員不僅要做酒，還要做巧克力等產(chǎn)品。這不利于長城酒的發(fā)展。

當然，這些年，中國食品也為促進長城葡萄酒的發(fā)展做出了諸多努力，包括先后推出提高產(chǎn)品出廠價、消減低回報的低端SKU、主推中高端戰(zhàn)略產(chǎn)品等。

中糧集團方面針對旗下酒業(yè)板塊亦做出調(diào)整。2016年，中糧集團將旗下長城葡萄酒、中糧名莊薈國際酒業(yè)、酒鬼酒、黃酒等業(yè)務在管理架構(gòu)上劃歸中糧酒業(yè)。

但由于長城葡萄酒、中糧名莊薈國際酒業(yè)等隸屬于中國食品，因此，這部分資產(chǎn)業(yè)務仍在中國食品旗下，僅管理架構(gòu)劃歸“中糧酒業(yè)”。

此次被剝離出中國食品，長城酒等的管理仍將主要歸屬中糧酒業(yè)。中糧酒業(yè)戰(zhàn)略部總經(jīng)理王登良表示，中糧酒業(yè)作為集團的重點打造平臺，長城酒又是其最重要的資源，長城葡萄酒被納入中糧酒業(yè)旗下利于推進未來的混改，且利于得到企業(yè)直接支持。

一位長期關(guān)注港股市場的機構(gòu)分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，酒類業(yè)務的剝離對公司及業(yè)務本身均有好處。其認為，對長城葡萄酒而言，有利于緩解短期業(yè)績被曝光于市場的壓力，但鑒于國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)面臨“內(nèi)憂外患”，且長城酒過去因為管理混亂等原因發(fā)展滯后，“其仍需要較長的療傷期”。

新帥能否力挽狂瀾

近期，中糧集團還通過社會化選聘的方式，為長城葡萄酒選定了總經(jīng)理——原負責中糧進口葡萄酒業(yè)務名莊薈的李士祎。

新帥上任，面臨的是長城葡萄酒的境況不佳。2016年，長城葡萄酒酒銷售量下滑9%。2017年上半年，長城葡萄酒因受低端產(chǎn)品銷售收入下滑22.9%影響，總體銷售收入按人民幣口徑再度下滑8%。

9月剛出任長城酒事業(yè)部總經(jīng)理，李士祎將如何肩負起長城酒發(fā)展的“重擔”?

就在16日晚，李士祎上任后的首份公開信發(fā)布。其表示，“長城在經(jīng)歷了發(fā)展過程中的波折之后，已經(jīng)變得更加成熟、更加理性、更加堅定……長城要重裝上陣再出發(fā)，開啟新的征程”。公開信中，其雖提及國產(chǎn)葡萄酒整體面臨的不利市場態(tài)勢，但亦表示出了較強信心。

近年，長城葡萄酒進行了產(chǎn)品的調(diào)整。前述中糧酒業(yè)相關(guān)負責人表示，“長城酒的改善措施有效果，但與集團的要求尚有一定距離。

近年來長城酒的中低端尤其是低端酒下滑明顯，就是調(diào)整結(jié)構(gòu)過程中帶來的陣痛。此前集團為長城酒進行市場化競聘，也是為促進長城酒發(fā)展做出的舉措。”

對于新總經(jīng)理上任將為長城酒帶來何種改變，該負責人稱，目前新任領(lǐng)導者還在調(diào)研及制定政策的過程中，但其評價李士祎為“有思路，有想法，對行業(yè)非常熟悉”。“從李總的公開信來看，我們首先要做的就是明確長城酒的站位，即引領(lǐng)中國葡萄酒成為世界葡萄酒中的重要一級。之后才是去做渠道，做客戶。”他補充到。

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