央行進行歷史上首次63天期逆回購操作

• 2017年10月27日 FanTianQing來源：新浪網 650 37
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  2017-2022年中國網絡證券行業供需趨勢及投資風險研究報告

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10月27日，中國人民銀行在公開市場進行了歷史上首次63天期逆回購操作，這也是期限最長的逆回購操作。

央行進行歷史上首次63天期逆回購操作！同時也是期限最長的逆回購操作。

10月27日，中國人民銀行在公開市場進行了歷史上首次63天期逆回購操作，這也是期限最長的逆回購操作。

根據公告，央行10月27日以利率招標方式開展了1400億元逆回購操作，其中，500億元63天期逆回購中標利率2.90%，600億元的7天期逆回購操作中標利率2.45%，300億元的14天期逆回購操作中標利率2.60%，均與上次持平。

目前，央行在公開市場操作上進行的逆回購主要是7天期、14天期和28天期逆回購，而63天期逆回購也成為歷史上進行過的期限最長的品種。公開市場逆回購操作是指央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣還給一級交易商的交易行為。目的主要是向市場釋放流動性。

2.90%的中標利率也符合市場預期。

機構普遍認為，63天期限逆回購實際操作利率大概率介于28天逆回購和3個月期限MLF之間，即2.75%和3.05%之間。

63天期期限的逆回購的推出有利于填補期限結構的空白區域。

“畢竟逆回購目前最長28天，而MLF期限集中在1年（最短是3個月），中間是真空地帶。”中金公司稱。

此番推出63天期逆回購操作，央行也進行過劇透。

在二季度貨幣政策執行報告中央行曾表示，“為避免某一階段資金面持續收緊或寬松引發市場對穩健中性貨幣政策取向的誤讀，公開市場操作將增強主動投放和回籠的靈活性，研究豐富逆回購期限品種，提高資金面穩定性并引導金融機構優化資產負債期限結構，維護銀行體系流動性基本穩定、中性適度”進行更長期限的逆回購操作，有助于穩定市場對資金面的預期，平滑資金面的波動。”

將逆回購的操作期限拉成到兩個月，市場認為，此舉將有助于穩定市場對資金面的預期，平滑資金面的波動。

“兩月期逆回購品種的推出，與去年三四季度的重啟和頻繁操作14、28天期逆回購有著本質區別，當時主要是為了鎖短放長，推動金融去杠桿。10月23日進入繳稅期，資金利率穩中略升，兩月期逆回購投放有利于穩定資金面。”海通證券首席經濟學家姜超認為。

“延長逆回購期限，將一部分7天和14天逆回購用2個月品種來替代，可以降低公開市場操作頻率，銀行也不用擔心每周有大量逆回購到期而不敢使用資金，有助于穩定資金面，平抑資金波動。” 中金公司認為。

在眼下這個時點開展63天期逆回購操作，對歲末的資金面來說，是一個好消息。

申萬宏源認為，央行此舉并非貨幣寬松。央行定向降準考核時點是每年的2月份，因此相比對接定向降準，其實更重要的是跨年。在年末資金面季節性壓力增加的背景下，相應投放跨年流動性確實有助于穩定市場預期，避免短期限逆回購的頻繁操作人為加劇市場波動。

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