2017-2021年紡織服裝行業深度分析與“十三五”戰略規劃研究報告
黨的十八大以來，我國發展進入了新的階段，面臨的機遇以及面臨的風險與挑戰前所未有。世界經濟增長格局、國際產業分工、全球投資紡織服裝規則、能源資源版圖、地緣政治環境等都在發生深刻變化。...
環保趨嚴一方面導致上游成本上漲影響產業鏈整體盈利經濟轉型升級，紡織服裝行業環保壓力將持續加大。另一方面直接推動印染、制革行業去產能，龍頭企業有望受益于行業集中度提升。
紡織服裝產業鏈較長，污染主要集中于染整環節，以水污染為主，子行業中印染、制革污染較為嚴重。我們認為，環保趨嚴對紡服行業的影響主要體現在兩個方面：
一是上游能源、原材料等價格上漲，導致產業鏈成本端提升;
二是政府直接加強對印染、制革兩大細分行業的監管，加速去產能，導致行業整體受到影響，但龍頭公司有望受益于行業集中度提升。
十九大習提出的“新矛盾”，強調經濟發展的質量和效益，到2020年基本實現美麗中國目標。我們判斷政府環保要求將進一步收緊，改善環境并推動經濟轉型升級，未來紡織服裝行業的環保壓力將持續加大。
印染行業：環保收緊，龍頭有望享受“剩者紅利”。
印染行業門檻低、市場分散。隨著政府加強環保要求，行業迎來供給側改革，2010-15年全國規模以上企業印染布產量由593億米降為510億米，16年后產能有所回升，我們判斷隨著中央及地方政府出臺更多政策進一步提高環保標準，行業將再次進入產能收縮期，推動集中度提升。
長期來看環保門檻提高、投入加大將導致中小企業退出，行業有望進一步集中，龍頭企業將享受“剩者紅利”，市場份額和議價能力得到提升;
短期來看染料、煤炭、環保等成本提升后企業存在漲價預期。
制革行業：環保高壓持續去產能，制革龍頭將受益。
我國制革行業產能過剩、市場分散，屬于高污染行業，尤其鞣制、羽毛(絨)加工、使用溶劑型粘膠劑或處理劑的企業會產生較多廢水、廢氣及固體廢棄物。
近年來行業景氣度下行，同時政府加強對制革行業管理力度、制定多項標準提高環保要求，落后產能逐步被淘汰，2010年后我國輕革產量和制革企業數量呈下滑趨勢。2017年7月環保部將制革行業列為需要重點管理的行業核發排污許可證，市場份額將進一步向龍頭企業集中。
投資建議：經濟轉型升級，紡織服裝行業環保壓力將持續加大。環保去產能利好龍頭，推薦航民股份。
環保趨嚴一方面導致上游成本上漲影響產業鏈整體盈利經濟轉型升級，紡織服裝行業環保壓力將持續加大。另一方面直接推動印染、制革行業去產能，龍頭企業有望受益于行業集中度提升。
我們看好環保推動行業去產能后龍頭市場份額和議價能力的提升，首推印染龍頭航民股份，制革龍頭興業科技也將受益，另外涉足染整環節的其它細分領域龍頭也有望部分獲益。其中航民股份是國內印染龍頭，多年來持續引進先進生產和環保設備，環保標準業內領先，隨著環保要求提高、競爭格局優化、上游成本提升，將推動公司提價能力及業績邊際改善。
風險分析：環保執行力度低于預期、下游需求下滑、原料價格波動等。
細分市場研究 可行性研究 商業計劃書 專項市場調研 兼并重組研究 IPO上市咨詢 產業園區規劃 十三五規劃
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印染和制革污染較為嚴重 紡織服裝行業環保壓力將持續加大 
