特朗普稅改會對中國經濟產生什么樣的影響？

• 2017年12月4日 lihuizhen來源：不執著財經 1447 96
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  2017-2022年中國經濟適用房建設行業發展前景分析及投資風險預測報告

  目前我國樓市供大于求的情況其實主要集中在三、四線城市。未來，如果把原來針對城市人口和公務員的“兩限房”和經濟適用房也向農民工群體開放，同時著力提高農民的收入，則將非常有助于其購房需...

實際上，特朗普是想通過增加聯邦財政赤字，來給企業和個人減稅，促進消費和投資增長，從而做大經濟這塊蛋糕，最終達到剌激美國經濟的增長目標。

特朗普在下一盤很大的棋。

北京時間12月2日下午3點左右，特朗普的稅改方案獲得了美國參議院的通過。此次稅改方案在參議院獲得了51票贊成和49票反對。這是特朗普執政將近一年來，獲得的第一個重大勝利。

早在11月16日，美國眾議院已經以227票對205票通過了稅改法案。所以，這次特朗普在參議院獲得勝利似乎已經穩操勝券。接下來，是解決眾議院通過的版本和參議院版本的差異問題(比如減稅的開始時間)。如無意外，特朗普最早會在元旦之前簽署減稅法案。

根據特朗普的減稅方案。公司所得稅將從35%下調至20%，稅改還鼓勵美國公司把海外利潤帶回美國;在為中產階級減負方面，個稅標準扣除額幾乎翻倍。個稅從七檔減至四檔，分別為12%、25%、35%和39.6%。據預測，未來10年將減免稅收大約1.4萬億美元。

實際上，特朗普是想通過增加聯邦財政赤字，來給企業和個人減稅，促進消費和投資增長，從而做大經濟這塊蛋糕，最終達到剌激美國經濟的增長目標。屆時美國企業和個人的稅賦壓力減輕了，就會增加投資和消費，而美國政府龐大的財政赤字也能因經濟復蘇而縮小。當然，通過減稅能否最終實現這一目標，還需要進一步觀察。

從理論上說，特朗普稅改對經濟剌激有著積極的意義，但僅是稅改方案，如果沒有相配套措施化解副作用，那么真正執行起來也存在著較大問題。估計后續還有一些減稅政策的配套方案出臺。那么，特朗普減稅計劃還存在哪些風險呢?

第一，特朗普的稅改將不可避免的推高美國未來10年的財政赤字水平。按照特朗普團隊的設想，只要實體經濟向好、稅基擴大，財政赤字在減稅政策出臺后的2-4年就會逐步縮小，以實現財政收支的平衡。

所以，如何平衡美國赤字是考驗特朗普政府的智慧。如果在減稅的同時，盡可能的控制住政府財政赤字擴張速度，在減稅和赤字擴張之間找到平衡點，以等待經濟全面復蘇的步伐，那才是最佳的效果。

第二，減稅可能帶來更大的貧富差距。研究顯示，到2027年近50%的減稅福利將由1%的富豪階層獨享。富人所獲收益更大，而中低收入群體獲益相對較少，貧富差距帶來的馬太效應將進一步放大。據華盛頓智庫稅務政策中心的研究，無論是按美元計算還是按稅后收入的比例計算，減稅的大部分收益都將由高收入家庭獲得。

第三，給富人和企業減稅只能增加社會貧富差距。在共和黨人看來，只要減稅，富人和企業就可以把錢用于增加投資和雇傭工人。但情況并非如此，一些美國大企業思科、輝瑞和可口可樂的負責人則公開表示，他們會通過股息和回購的方式將收益，更多的轉移給股東，而不是發給員工。目前美國企業已經囤積了超過1.84萬億美元資金，即使政府再加大減稅力度，也不太可能激勵他們雇傭更多的勞動力。

盡管特朗普給個人和企業減稅在效果上各方存在一定的分歧，但實際上，政府減稅，讓利于民間，這對于促進美國經濟復蘇卻是毫無爭議的。所以如果在減稅的同時，再出臺一些相關的配套措施，比如鼓勵富人和企業再投資。最終所產生的效果就可能更加快速高效。那么特朗普稅改計劃對于中國的影響有多大呢?

首先，特朗普通過減稅計劃，提升了美國經濟對外的競爭力，受此影響其他各國政府也會在降低企業所得稅、個人所得稅上“有所作為”。試想美國如果稅賦更低，那么就會有更多的個人和企業投向美國，美國經濟就具有極大吸引力。

此前，中國財政部長肖捷已經多次提出過“稅制的國際競爭力”的問題。所以中國未來的減稅計劃也會陸續出臺，而這對于普通百姓來說是值得期待的好事。去年和今年中國的稅制改革著重于“營改增”，相信明年我國的稅制改革將更加讓利于民。

再者，特朗普減稅計劃的實施，將會使美國經濟得以進一步向好，美國明年將會持續開始加息和縮表進程，近期韓國加息就是打響了亞洲國家加息的第一槍。當美國提高加息和縮表的速度之后，中國央行有可能會被動加息一至二次，這無疑堅定了我國金融“降杠桿，控風險”信心，未來新的金融監管風暴還將持續。

再次，特朗普減稅方案一經通過，會對美國經濟產生強有力的推動效果。美國經濟的反彈，對中國的實體經濟構成利好。現在問題是，只要國內經濟保持平穩發展，中國央行的貨幣政策就沒有持續寬松的必要，各地政府房地產調控政策還將持續。所以，特朗普說改對于A股和樓市的上漲形成掣肘。

雖然特朗普的減稅方案目前還存在著各種瑕疵，但減稅計劃已經獲得了參眾兩院的通過，這對于美國經濟的復蘇將會起到非常好的推動作用。而對于中國經濟來說，有利于實體經濟的發展和金融去杠桿進程的持續。而對于國內的股市或者樓市將構成一定的利空。

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