2018-2023年中國醫藥行業市場競爭格局與發展前景預測報告
醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分，是傳統產業和現代產業相結合，一、二、三產業為一體的產業。其主要門類包括：化學原料藥及制劑、中藥材、中藥飲片、中成藥、抗生素、生物制品、生化藥品...
2017年即將過去，2018年醫藥行業又將有哪些值得關注的方面?從基本面來看：生物藥、醫療器械行業的高端產品(目前進口占主導、國產技術水平快速提升)有較大進口替代機會。中藥飲片行業趨向整合(監管趨嚴淘汰不達標企業)為頭部及質量好企業帶來機會。從估值面來看：生2
一、我國醫藥行業在政策驅動下前行。
政策推動變革：新醫改優先審批、上市許可人制度、臨床試驗管理等多項政策落地，引領我國醫藥行業供給側改革。未來趨勢：對于國產藥械行業而言，政策驅使高端產品實現進口代替，中低端產品減少供給。一方面，高端藥械鼓勵創新，逐步實現進口替代。另一方面，中低端產品淘汰不達標企業，提升行業集中度。
二、建議關注生物藥、中藥、醫療器械板塊。
從基本面來看：生物藥、醫療器械行業的高端產品(目前進口占主導、國產技術水平快速提升)有較大進口替代機會。中藥飲片行業趨向整合(監管趨嚴淘汰不達標企業)為頭部及質量好企業帶來機會。從估值面來看：生物藥、中藥估值水平較低(低于平均28倍PE)。因此建議關注生物藥、中藥、醫療器械板塊。
三、生物藥：關注抗體藥及重組蛋白行業的進口替代機會。
抗體藥：生物藥的主力軍，腫瘤治療的重磅明星1)腫瘤市場空間巨大(預計2025年全球每年新增病例1900萬，2030年2200萬)，抗體藥(特異性高、副作用小)為目前治療腫瘤療效最佳的藥物之一。2)我國單抗藥增長迅猛(2016市場規模91億元，2012-2016復合增速33.0%)，在新版醫保目錄(新增8種單抗藥)的利好下有望繼續放量。3)目前我國單抗藥市場進口占據主導(約8成)，隨著國內企業技術提升(多個項目已處于臨床三期階段)有望逐步搶占進口份額。4)建議關注國內研發能力強、進度靠前的抗體藥企業：君實生物、復宏漢霖。
重組蛋白：行業穩步發展，關注國產技術升級下的進口替代機會。
1)重組蛋白市場經過高速增長期，轉入平穩發展階段(2015我國樣本醫院市場規模60.39億，近年增速10%以上)。2)國內中低端市場(白介素、短效粒細胞刺激因子等)國產競爭激烈，高端市場(長效化產品、凝血因子等)進口占據主導。3)技術升級(如已上市的長春金賽PEG化重組人生長激素，在研的國產重組凝血因子VIIa、VIII等)驅動國產藥物逐步實現進口代替。4)建議關注國產企業具備技術和規模優勢，布局長效化產品的企業：三元基因。
四、中藥：關注中藥飲片行業集中度提升帶來的投資機會。
1)政策驅動中藥飲片行業發力(零加成、降低藥占比、新版醫保目錄)，預計2018市場規模超2700億。2)中藥飲片監管制度趨嚴，行業趨向整合(行業集中度低、銷售額不足億元企業占據70%市場，近兩年161家企業被回收新版GMP證書)。3)建議關注具備規模及品質優勢的企業：源和藥業。
五、體外診斷：體外診斷百花齊放，行業證券化趨勢明顯。
1)體外診斷高成長性、高毛利率吸引了資本市場的廣泛關注，2017年有8家體外診斷企業IPO成功，行業證券化趨勢明顯。廣州廣證恒生證券研究所有限公司。
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