二線白酒將迎來爆發性增長機會 白酒紛紛提價

• 2017年12月7日 LuYouJun來源：佳釀網 240 7
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  2017-2022年中國白酒業競爭格局與投資戰略研究咨詢報告

  綜合中國白酒行業2013年-2017年三年調整期來看，在宏觀經濟步入新常態的背景下，白酒業也進入了新的發展階段，行業增速維持低位，淘汰、分化、優化的故事頻頻上演。中國白酒堅持回歸，理性發展2...

出于對行業的樂觀判斷，早在夏天這樣的白酒淡季，有的白酒廠家就開始了悄悄調價。

進入2017年底，多家二線白酒企業上調了價格。相對于貴州茅臺這類一線白酒的漲價、缺貨，專家指出，二線白酒悄悄提升價位實則是補充了高端白酒留下的巨大市場，次高端、二線白酒將會在今年年底和2018年春季迎來爆發增長機會。

二線白酒紛紛提價

今年前三季度，18家上市白酒企業的累計營業收入和凈利潤總額分別達到1250.58億元和394.50億元，較2016年同期分別增長29%和42%。

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貴州茅臺以199.84億元的凈利潤占據上市白酒行業的半壁江山，而公司的營業收入也占到行業的三成以上。從凈利潤增速情況來看，除了貴州茅臺以外，山西汾酒、酒鬼酒、沱牌舍得以及水井坊在前三季度的凈利潤同比增速也都超過六成。第三季度，貴州茅臺、水井坊和山西汾酒均實現了一倍以上的凈利潤增速。

白酒行業將再次熱銷。據前瞻數據庫顯示，近幾年中國白酒產量基本保持著穩定增長的態勢。2016年中國白酒(折65度,商品量)產量為1358.4千萬升，同比增長3.2%。截止2017年10月，白酒產量已經突破1000萬千升，達到1048.6萬千升，同比增長5.6%。

7月10日，水井坊向全國省級總代發出了“關于產品價格調整的通知”。通知稱，水井坊將上調產品價格，主力高檔及中高檔產品典藏、井臺、臻釀八號的出廠價分別上漲15元/瓶，10元/瓶，10元/瓶，其他產品如晶瑩裝、鴻運裝、小水井等都有一定漲幅，上調價格于8月上旬之前完成。

進入秋冬，二線白酒的調價可謂越來越密集。

10月9日，金徽酒發布調價通知，稱因包裝材料和釀酒原糧價格上升，公司決定對部分中檔產品價格上調5%。

11月27日，劍南春傳出劍南系列及綿竹系列全線上調價格，漲幅約在25%，廠家稱要在兩年時間內調整到位。

11月28日，酒鬼酒則宣布紅壇酒鬼酒從12月15日起，零售價由498元提至568元。

11月29日，汾酒宣布青花30、青花20、老白汾酒等11個產品暫停銷售，暫停銷售在業內被視為漲價的前奏。

12月4日，水井坊發布了《水井坊部分產品建議零售價及建議整箱團購價調整通知》，稱即日起調整旗下部分產品的建議零售價和建議整箱團購價，典藏系列上調40元，井臺系列上調30元，臻釀8號及鴻運裝上調20元。

緊接著，洋河股份釋放一攬子提價消息：12月1日起，M3、M6出廠價分別提高5元、10元，短期的2018年2月15日(除夕)，M3、M6出廠價將繼續上調，長期則將在2018年中適度提價。

如此密集的提價、停貨信息，顯示了酒企的信心。他們認為，白酒行業將會在今年這個旺季再火一把，價格再創新高。

年底銷售迎來旺季

2017年以來，茅臺屢次高調發聲要嚴格控價，要求旗下經銷商堅守53度飛天茅臺全國批發價1199元/瓶、零售價1299元/瓶的價格紅線不動搖。進入12月，在市場需求量大且長期處于供不應求的狀態，有一些商家打起了變相漲價主意。有家電商把飛天茅臺外售價上漲至1668元，購買一瓶飛天茅臺可贈送一瓶價值369元的小藍魚長相思干白葡萄酒。

進入12月，五糧液再次提價，五糧液零售價格調整至1099元，五糧液1618零售價調整至1199元。

12月4日，水井坊宣布，即日起上調旗下部分產品的建議零售價和建議整箱團購價，調價后，水井坊典藏系列零售價已直逼五糧液。

一線白酒的提價，帶動了二線白酒的漲價風潮。劍南春、汾酒、水井坊、洋河大曲等二線白酒，由于具有全國性的銷售網絡，觸覺敏感的他們很快捕捉到了一線白酒漲價之后帶來的新動向。而今世緣、金徽酒等區域性名酒也伺機而動，紛紛啟動了漲價。

“一線白酒漲價，恰恰給二線白酒漲價留下了空間，”白酒專家、北京正一堂機構董事長楊光說，一線白酒向來是中國白酒市場的天花板，一線白酒漲價，二線白酒一般來說就會跟著漲，如果一線白酒降價，二線白酒也毫無疑問下跌。本輪白酒價格上漲，可以看做是2013年--20015年白酒價格下跌之后的補償性增長。但是，市場上能把漲價政策順利執行下來的，只有茅臺，五糧液的漲價執行起來恐怕都沒那么快。

今年以來，白酒生產制造成本上漲很快。金徽酒副總經理廖結兵告訴證券時報記者，今年以來首先是酒廠的人工成本增加了10%;用糧食釀造的原酒每噸增長到4.5-5萬元，釀酒成本比過去增加了10%;今年以來受環保因素的影響，紙價升高。包裝材料上漲了20-40%不等。因為上述三大方面的增長，今年的白酒成本增長30-50%。

一線白酒漲價，給次高端留下了漲價空間。廖結兵說，現在二線白酒中，有不少都在設計一瓶千元價位的白酒，比如青花郎。茅臺、五糧液漲價后，自然就會有酒企想取代這個價位的空間。

“白酒漲價，還有一個原因是消費者的消費升級。這是實實在在的增長，酒企也從中看到了漲價的機會。”金徽酒副總經理廖結兵說，以陜西地區為例，普通的商務宴請從西鳳6年、五糧春都買得比較好，人們普遍能接受白酒單瓶價格在30-50元的漲幅，再往上200-300元的白酒銷售也都不錯。而在關中農村的紅白喜事上，光瓶酒的價格也從二十多塊一瓶，增長到了現在的四五十塊一瓶。

是真提價還是偽提價

白酒漲價一定會帶來銷售的增加嗎?答案是否定的。以五糧液為例，2015年8月，五糧液宣布，普五出廠價格由每瓶609元恢復提升到659元。根據年報顯示，五糧液2014年去年實現營業收入210億元，凈利潤58.35億元;2015年，五糧液年報稱，公司實現營業收入216.59億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤61.76億元。兩者比較就可以看出，單瓶白酒增加50元的銷售價格，并沒有帶來利潤的直線上升。

在生產成本和銷售渠道不變的情況下，由單瓶白酒增加價格帶來的銷售利潤去哪了呢?酒業專家、中原基金合伙人晉育鋒在接受證券時報記者采訪說，“除了茅臺漲價能馬上執行下去，別的白酒都不行。”他說，經銷商一般來說都有一定的存貨，他必須要安原來的價格銷售完才可能再進新的，而經銷商再往下的批發和零售終端，也未必馬上接受漲價。這樣一來，酒廠為了銷售，就會給經銷商各種補貼，比如說買一箱送幾瓶、買一箱返點多少這種政策優惠，所謂的漲價，往往也就成了促銷的手段。

“白酒漲價是個表象，酒廠的目的各有不同。”晉育鋒說，以茅臺為代表的一線白酒，自信于自身的品牌力，對次年的市場預期也被經銷商看好，漲價的周期執行到位，周期較短。“除了一線白酒，其他的二線白酒漲價都要考慮怎么樣調動經銷商的積極性。”

“今年冬天以來，一線白酒價格均在千元以上，二線白酒涌現出來的次高端價格300-800元/瓶，區域性白酒價格100-300元/瓶。”金徽酒副總經理廖結兵說，目前，大多數廠家都抓住了本輪白酒的上漲周期在調價，年末及春節的白酒銷售大戰即將開始。

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