TA讓3萬股民苦等600天 恢復上市首日暴跌近30%是為何？

• 2017年12月19日 ZhangHongYuan來源：證券時報網 607 34
• 繁體

• 

  2017-2022年中國養老保險行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

  隨著國內經濟的發展，養老保險市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，養老保險企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，養老保險行業有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些養老...

千呼萬喚始出來，暫停上市600天的川化股份破產重整，終于在18日恢復上市交易。然而，與大家所期待的不同，恢復上市“風光”不再，沒能迎來首日暴漲，反而一日跌去近30%。

TA讓3萬股民苦等600天 恢復上市首日暴跌近30%是為何？

TA讓3萬股民苦等600天

千呼萬喚始出來，暫停上市600天的川化股份破產重整，終于在18日恢復上市交易。然而，與大家所期待的不同，恢復上市“風光”不再，沒能迎來首日暴漲，反而一日跌去近30%。

巨量拋壓成了川化股份恢復上市首日暴跌的重要原因，從川化股份的重整方案來看，13名重整投資人受讓轉增股份的成本很低，每股僅為4.3元，遠低于暫停上市前10.27元的收盤價。而且除了第一大股東外，其余12名重整投資人持股比例均低于5%且無限售條件。

盤后數據也驗證了這一點，18日逾50%的賣單源自三家營業部，分別是中信證券上海分公司、中信證券上海石化營業部、恒泰證券深圳梅林路營業部，分別賣出3.46億元、3.23億元、2.12億元。根據成交數量推測，13名重整投資人中已有人落袋為安。

恢復上市“風光”不再

印象中，恢復上市本是件好事兒，特別是在不設漲跌幅限制條件下，都希望著能在恢復上市首日來個沒有漲停的大漲。如協鑫集成恢復上市首日大漲593.72%，而后三個交易日又迎來三個漲停;長航鳳凰更是大漲737.94%。

連續三年虧損的*ST川化在被暫停上市600天后，18日恢復上市，然而，原本應該是一群投資者的狂歡，卻成了幾位投資者的盛宴。

*ST川化終于收到深交所下發的《決定》，同意該公司股票自2017年12月18日起恢復上市。經深交所審核同意，*ST川化還一并被撤銷退市風險警示，其股票簡稱變更為川化股份。

起先，持有該股票的投資者一片狂歡，關了600天，終于可以“數錢”了。

然而，投資者未能如愿以償。18日，川化股份低開低走，最終以全天最低價7.3元收盤，跌幅高達28.92%。

A股哪些情況不設漲跌停限制

一天跌了近30%，而且還是發生在A股市場。

有投資者表示，18日在川化股份大跌近20%的情況下，以8塊多的價格買入，然而在收盤的時候還是虧了10%以上。在有漲跌停限制下的A股市場，單日下跌超過10%或是30%的情況并不多見。

簡單來說，A股市場中，以下情況不設漲跌停(10%)限制：

1、新股上市首日

該情形最為常見，以近兩年來看，新股上市首日均是以44%的漲幅收盤。

2、股改完成復牌首日

股權分置改革于2005年啟動，S股是指尚未進行股權分置改革或者已進入改革程序但尚未實施股權分置改革方案的股票。當前A股市場只剩下一只S股--S佳通。

不過，S佳通的股改之路頗為坎坷。11月26日晚間，S佳通公告稱，公司在近一個月內不能披露股改方案。同時，公司提出股改動議的非流通股股東持股數尚未達到《上市公司股權分置改革管理辦法》規定的三分之二的界限。

3、部分重大資產重組或暫停上市后恢復上市的

除了18日的川化股份，還包括(不限于)：

2017年7月31日，暫停上市一年多的ST常林恢復上市交易，當日大跌19.34%。

2017年6月6日，ST新梅恢復上市交易，當日最高漲幅接近30%，但尾盤被狠狠砸了下來，最終還跌了0.26%。

2015年12月18日，長航鳳凰恢復上市首日大漲737.94%。

2015年11月2日，溫氏股份換股吸收合并大華農登陸A股市場，首日漲幅高達242.48%。

2015年8月12日，協鑫集成恢復上市首日大漲593.72%

恢復上市首日為何大跌

恢復上市“風光”不再，暴漲未至大跌卻來，恢復上市的川化股份主要面臨以下兩重壓力：

1、13位股東“浮盈”70%，已有股東兌現收益

先來看川化股份的重整方案：

為了使公司恢復持續經營能力，滿足恢復上市條件，公司以每股約4.30232元轉增股份8億股，由四川省能源投資集團有限責任公司等十三家企業組成的聯合體作為重整投資人有條件受讓，由重整投資人依法注入符合承諾利潤要求的優質資產，并完成公司組織架構重建、人員整合、業務優化等系列工作，使得公司恢復持續經營能力和盈利能力，滿足恢復上市的條件。

4.3元的轉增股價格，遠低于暫停上市前10.27元的收盤價，即使18日川化股份大跌28.92%，但這13為股東仍然“浮盈”69.77%。而且除了第一大股外，其余12名重整投資人持股比例均低于5%且無限售條件。

盤后數據也驗證了這一點，18日逾50%的賣單源自三家營業部，分別是中信證券上海分公司、中信證券上海石化營業部、恒泰證券深圳梅林路營業部，分別賣出3.46億元、3.23億元、2.12億元。

以川化股份18日8元的平均成交價計算，前兩家營業部客戶賣出的股份數量均超過4000萬股，以前十大股東持有股份來看，恢復上市首日已有股東兌現收益。

2、市場環境改變

協鑫集成恢復上市首日大漲593.72%、長航鳳凰更是大漲737.94%，然而如此光景已經難在A股市場上演。值得注意的是，股票恢復上市首日就暴跌，在今年已不是第一次。

2017年7月31日，暫停上市一年多的ST常林恢復上市交易，當日大跌19.34%。

2017年6月6日，ST新梅恢復上市交易，當日最高漲幅接近30%，但尾盤卻被狠狠砸了下來，最終還跌了0.26%。

出現以上行情，主要原因在于今年A股市場環境已經發生很大變化，不能與往年同日而語：

首先，市場風險偏好降低，今年A股市場主要是白馬股、藍籌股的行情，資金選股以業績、估值為依靠，不再是單純的概念炒作;

其次，市場監管趨嚴，監管層對于高送轉、殼資源等概念持續高壓監管;

第三，據統計，今年上市新股接近400只，隨著新股市場的不斷擴容，選股標的增多，資金的選擇余地也隨之擴大，使得一些小市值股票不再稀缺。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡