《2018-2023年版自動識別芯片項目可行性研究報告》為中研普華公司獨家首創針對行業投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告。報告分為：行業通用版、專業定制版。行業通用版是中研普華根據行業一1...
然而買買買不停止的紫光并沒有帶來好感，反而是招來葉檀的反對!著名財經評論家葉檀表示，業績靠補貼，別再假裝高科技企業了，已經是資本玩家而不是企業家了!
紫光國芯股份有限公司經營范圍包括集成電路設計、開發、銷售與技術服務;高亮度發光二級管(LED)襯底材料開發等。
周三紫光控股大漲55.7%已經讓很多人驚訝，周四盤中繼續瘋狂上漲，現報6.41港元，漲114%，隨后開始下跌，截至昨日收盤，股價收于4.900港元，上漲63.88%，成交金額達到6億。連續兩天大漲讓紫光控股股價翻倍。紫光控股的大漲也帶動了其舉牌股聯想控股與中芯國際上漲。看來紫光的舉牌讓人浮想聯翩，這一波操作是在是讓人佩服。而12月29日紫光再度大漲10%之后回落。
然而買買買不停止的紫光并沒有帶來好感，反而是招來葉檀的反對!著名財經評論家葉檀表示，業績靠補貼，別再假裝高科技企業了，已經是資本玩家而不是企業家了!
葉檀在分析中認為，2016年，紫光國芯凈利潤3.33億元，其中政府補助1.28億，計入當年損益的金額為1.21億，占當年凈利潤總額的比重達到驚人的36.34%!2015年，紫光國芯政府補貼也高達9971萬，占當年凈利潤的的比重高達30%。
紫光國芯業績潛在風險包括，毛利率和凈利率持續下滑。公司毛利率在2015年達到高峰，達到41.22%，隨后持續下滑，2017年三季度下滑至32.78%;凈利率過高峰的時間更早，2013年達到29.74%，2017年三季度下滑至16.23%。
紫光國芯的研發投入增長非常快，由2012年的3400萬增長至2016年的4.44億，年復合增速高達90%。雖然增速快，但絕對金額太低，既無法與國際芯片巨頭相比，也無法跟國內芯片龍頭中芯國際相比。相應的，紫光國芯在芯片領域內的技術累計、專利數量也遠遠不及國內外芯片巨頭。2017年上半年，紫光國芯存儲器芯片業務營業收入僅僅1.50億，在摩爾定律的作用下，像紫光國芯這種規模的企業在芯片產業其實沒有太大贏面。
中芯國際的技術累計已經慢慢釋放“紅利”，比如臺積電從40nm制程量產到28nm制程量產花費3年，聯電花費將近5年時間，而中芯國際僅用了2年。而紫光國芯的巨大前景，還存在于“想象”之中。
葉檀分析認為，A股投資者不管這些，只要股票簡稱上帶個“芯”，就認定是高科技企業，哪怕新業務毛利率只有18%，也要給它108倍的估值，三星、因特爾、臺積電等國際巨頭哭暈在廁所：作為國際巨頭，技術最先進、產品最暢銷、品牌價值最高，但估值卻是個渣渣。
而葉檀的這些質疑到底有沒有道理?紫光集團的未來到底露在何方?一切都還需要時間來檢驗!
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