益豐大藥房將斥資2.44億收購三家連鎖藥店 涉及門店數量244家

• 2018年1月9日 lihuizhen來源：第一財經 200 5
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門店擴張是益豐藥房上市之初就定下的目標。《2015年非公開發行A股股票預案》顯示，益豐藥房擬投資11.3億元進行連鎖藥店建設項目，其內容為在3年內新建1000家連鎖藥店。

益豐大藥房 是一家全國大型平價藥品超市連鎖企業。

益豐大藥房連鎖股份有限公司近日披露了2018年的第一份收購計劃，將斥資2.44億收購三家連鎖藥店，涉及門店數量244家。

事實上，自上市之日起，益豐藥房就制訂了3年1000家門店的擴張計劃，相對于新建門店，并購能更快速幫助它實現規模擴展。

過去幾年，連鎖藥房跑馬圈地之戰愈演愈烈，益豐藥房、老百姓、一心堂等在幾年時間內均實現了千家門店以上的擴張規模。

進入2018年，醫藥零售市場仍存巨大空間，面對激烈競爭和潛在進入者，這場競速之戰遠遠未到終點。

3年1000家門店

公告披露，益豐藥房收購的三個標的分別為江西天順大藥房60%股權、瀏陽市天順大藥房43家門店和無錫九州醫藥51%股權，交易價格分別為4020萬元、4450萬元和1.68億元，共包含門店244家。

門店擴張是益豐藥房上市之初就定下的目標。《2015年非公開發行A股股票預案》顯示，益豐藥房擬投資11.3億元進行連鎖藥店建設項目，其內容為在3年內新建1000家連鎖藥店。

然而，步入三年計劃的最后一年，益豐藥房的上述連鎖藥店建設項目進展并不如意。根據公告，截至2017年11月30日，益豐藥房共投入資金2.46億元，剩余投資額8.56億元;完成開設門店392家，剩余開店數量608家。

上述并購項目無疑是益豐藥房為加速門店建設所做的戰略調整。新建和并購都是連鎖藥店門店擴張的重要方式，公告顯示，2017年1-9月，益豐藥房新開門店242家，收購176家(99家完成交割，77家交割進行中)，新開與收購門店分別占比57.9%和42.1%。

“新開門店可以保證較強的自我掌控力，質量會比較好，容易對新模式、新產品做探索;收購方式則能實現更快的規模擴大、地域擴展速度，同時更快構建競爭壁壘，因為如果有好的收購標的，你不買，很快就會落入其他連鎖藥店手中。”羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人金毅表示。

事實上，連鎖藥店的市場整合腳步從未停止。

四大上市連鎖藥房中，益豐藥房2015-2017年新增門店數量1133家，其中新建778家，并購355家;老百姓新增門店數量為1323家，其中新建618家，并購705家。上市不到半年的大參林也新增并購門店370家，而被稱為“收購狂人”的一心堂則自2014年上市以來新增了2605家門店，實現了門店數量翻倍。

如此急速的擴張，業務需求之外，資本的力量不容忽視。“益豐、一心堂等這幾年動作都比較大，上市公司有資金優勢，是非上市企業所不具備的，此外，整個資本市場投資連鎖藥店，都比較看重行業整合紅利，也樂意看到上市連鎖藥店擴大規模，會比較支持。”金毅記者。

整合并購將提速

快馬加鞭之下，藥品零售市場仍存在巨大整合空間。金毅對第一財經記者表示，連鎖藥店整合并購趨勢未來仍將提速。

“2016年我國前十大連鎖藥店市場占比在18%左右，前100名也不到30%，領先企業占比跟成熟市場還有很大差別。另外，雖然出現了較大規模的連鎖藥店，但仍以區域布局為主，沒有達到全國主要省份高度滲透的水平，地域布局上也還有空間。”金毅告訴記者。

中康CMH數據顯示，2016年中國藥品零售終端市場規模為3377億元，連鎖藥房中營收最高的國大藥房為91.09億元，僅占整個市場份額的2.7%，對比之下，美國前三大零售藥店CVS、Walgreens和Rite Aid的總市場占有率已達到60%-70%。

巨大市場空間下，政策再次為連鎖藥店整合集中提供支持。《關于完善基本醫療保險定點醫藥機構協議管理的指導意見》發布后，取消“基本醫療保險定點零售藥店資格審查”使得地方性小型連鎖藥店并購訴求提升。

“隨著近年來行業監管政策不斷完善，執法力度不斷加強，競爭格局的不斷深化，部分中小連鎖藥店及地方連鎖藥店品牌面臨多方面的挑戰，導致部分中小連鎖藥店及地方連鎖藥店尋求并購合作的意愿不斷提升。”益豐藥房公告中解釋。

機遇之外，新零售下的新入者沖擊也促使連鎖藥房“扎好籬笆”，迎接沖擊。由于連鎖藥店本身具備醫藥行業、連鎖行業的雙重屬性，供應鏈與采購成本優勢突出，零售企業具備天然的進入優勢。在美國，零售企業涉足醫藥已不是新鮮事，沃爾瑪、Target(塔吉特，美國第二大零售折扣商)都布局了藥品零售業務，亞馬遜也在2017年宣布再度試水藥品零售。

“我國藥店仍處于發展初期，以銷售產品為主，下一步要轉向以客戶為中心，同時進入醫療服務行業，新零售的模式會逐步被接受，從這一角度講，連鎖藥店也要為下一輪競爭做好準備。”金毅表示。

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