美財政部唱空美元引熱議 美國財政部這次為何要干預外匯市場？

• 2018年1月25日 ZhangHongYuan來源：鳳凰國際iMarkets 671 39
• 繁體

• 

  2018-2023年私人銀行服務產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告

  隨著國內經濟的發展，私人銀行服務市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，私人銀行服務企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，私人銀行服務行業有進一步洗牌的強烈要求，但...

2011年3月日本遭遇大地震和海嘯之后日元大漲，時任美國財長蓋特納和七國集團同仁協調行動，拋售日元，自那以來美國財政部再未干預外匯市場。

美財政部唱空美元引熱議

1月25日訊，據彭博社報道，周三，在努欽表示“美元走軟有利于”美國貿易之后，美元創出了去年3月份以來的最大跌幅。但是歷史表明，口頭干預貨幣的影響有限，甚至適得其反，前財長約翰路斯諾和保羅路奧尼爾對此有所體會。雖然努欽此番評論可能為進一步下滑做了鋪墊，但它并不是美元疲軟的關鍵。道富環球市場(State Street Global Markets)和瑞銀財富管理認為，美元下跌至三年低點更重要的推動因素是市場對貨幣政策和海外經濟增長的看法發生改變。

美元跌勢越發劇烈

此番講話“恰逢美元走軟，”道富環球市場駐波士頓北美宏觀策略業務主管Lee Ferridge說?！翱陬^干預這件事：每做一次，影響遞減。”Ferridge并不認為努欽的言論是政策改變的信號，原因之一是這些言論與以前的聲明相呼應。他預計今年美元將從現在的1.24美元兌1歐元貶至1.30美元，美元兌日元從109.17日元降至105日元。

“非常穩定”目前已經有跡象表明政府可能正在降低努欽講話的影響。白宮發言人Sarah Sanders稍后表示，美元“非常穩定”，并重申美國總統特朗普支持市場決定匯率的立場。隨著投資者押注美國以外的經濟增長變得更明朗，彭博美元即期指數在2017年下跌近9%后今年以來再跌約3%。

美元貶值對特朗普來說可能是個好消息。他去年表示，美元強勁正在“扼殺”美國制造商的競爭力。股市投資者周三對這一保護主義言論也并不那么熱衷。這一論調攪動了市場，標普500指數當日收低。

在努欽做出上述言論的達沃斯世界經濟論壇上，大家的反應各異。瑞銀財富管理全球首席投資官Mark Haefele說，美國人表達了支持，而來自世界其他地方的人則不滿。兩面“這里的許多人來自美國，美國企業非常看好政府所采取的一系列措施，認為將加強美國經濟，”

Haefele在達沃斯表示?！皝碜允澜缙渌貐^的人們非常擔心這些強勢評論只是個開始，未來會有更多保護主義，”Haefele說道。他預計三個月內美元將會下跌至1.25美元兌1歐元。并且，其他國家有可能通過口頭干預他們的貨幣或采取其他措施來予以回擊，特別是在特朗普本周對太陽能(000591,診股)板和洗衣機征收關稅后更是如此。

不過，從幾位前美國財政部長以口頭方式影響匯率的經驗來看，他們的努力大多以失敗告終。歷史經驗1993年，時任財長勞埃德路本特森(Lloyd Bentsen) 表示日元兌美元走強的話將有利于美國貿易后，美元應聲下挫。1995年，羅伯特路魯賓(Robert Rubin) 開始推廣“強勢美元”符合美國利益的信條，自那以來財政部長們不時會試圖微調這個信息，盡管有時并非刻意為之。

1997年，魯賓自己說美元堅挺“已經有一段時間了，”引發美元遭拋售。 2001年，保羅路奧尼爾對一家德國報紙表示， “正如人們經常所說的那樣，我們沒有遵循強勢美元的政策”，不過他后來又回到了傳統的論調。他的繼任者約翰路斯諾2003年表示，美元下跌“并沒有讓他感到特別擔憂”。

高風險口頭打壓美元帶來的風險基本上超出了努欽的控制范圍。與中國和日本等貿易對手不同，美國沒有龐大的外匯儲備。2011年3月日本遭遇大地震和海嘯之后日元大漲，時任美國財長蓋特納和七國集團同仁協調行動，拋售日元，自那以來美國財政部再未干預外匯市場。

努欽對于弱勢美元的矛盾態度也可能演變成慎重許愿的例子。如果美元持續有節制地貶值，那么溫和的通脹效可能會提高進口成本，并助美聯儲一臂之力，刺激通脹率升向2%的目標。然而，如果美元無序下跌，通脹壓力加劇可能會迫使央行以快于初衷的步伐加息。一旦長期債券收益率也出現上升，它可能會拖慢經濟，使得日益膨脹的預算赤字的融資成本變得更高。

Standish Mellon Asset Management Co.的全球和多行業策略業務董事總經理Brendan Murphy表示，即使沒有努欽的評論，賣出美元也有很多理由。該公司管理的資產規模為1,520億美元。Murphy說，美元被高估，他認為隨著其他央行趕上美聯儲加息的步伐，美元將承受壓力。他還表示，美國減稅措施可能會擴大聯邦赤字，進而拖累美元?！八麄兿胍醯拿涝⒉灰欢钊梭@訝，”Murphy說?！盎鹨呀淈c著了，這只不過是給火添柴而已。”

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡