春節臨近經濟運行或現小幅波動

• 2018年2月1日 FanTianQing來源：騰訊網 1255 82
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專家表示，由于季節性因素，年初PMI指數出現波動是正常現象。預計3月份以后，企業將加快新一年生產經營布局，經濟走勢逐漸回歸平穩。

首次發布綜合PMI產出指數

國家統計局自2018年1月份開始發布月度中國綜合PMI產出指數。這是我國首次發布綜合PMI產出指數。

據國家統計局服務業調查中心負責人介紹，我國綜合PMI產出指數的編制方法采用國際上通行的做法，即將制造業生產指數與非制造業商務活動指數進行加權求和。綜合PMI產出指數以50%作為經濟強弱的分界點，高于50%時，表明經濟總體擴張；低于50%，表明經濟總體收縮。而相對于GDP增速來說，綜合PMI產出指數是同步指標，制造業PMI是先行指標。

中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心研究員王志剛在接受記者采訪時表示，以往制造業PMI和非制造業PMI分別從制造業和非制造業兩個生產領域反映經濟發展的景氣狀況，不能反映經濟結構的變化對整體經濟帶來的影響。綜合PMI產出指數可以更好體現出整體經濟結構的變化以及對經濟產出的推動作用。

“1月份，綜合PMI產出指數為54.6%，與上月持平，表明我國企業生產經營活動總體繼續保持平穩較快發展態勢。”趙慶河指出，非制造業商務活動指數高于制造業生產指數1.8個百分點，表明非制造業業務總量的增長快于制造業生產。

“非制造業景氣度高于制造業，表明隨著中國經濟結構的調整，服務業包括現代服務業發展加快，新舊動能轉換速度加快，新的動能不斷集聚，從整體上對于改善中國經濟質量有很強的助推作用。”王志剛說。

“非制造業中，高端服務業表現較好，建筑業表現較差。這說明中國的產業結構在調整。其中，建筑業回落是一個長期趨勢，是經濟發展到一定階段后必然出現的現象。”北京大學經濟研究所常務副所長、經濟學院教授蘇劍告訴記者，要辯證看待我國服務業快速發展。美國等發達國家正在進行再工業化，我國同樣不能因為強調發展服務業而影響制造業的發展，尤其要關注產業升級。

近期經濟或現小幅放緩

對于經濟未來的運行走勢，多位專家認為，短期內還有可能出現輕微放緩。華泰證券首席宏觀分析師李超表示，從1月PMI來看，經濟開局緩慢下行態勢漸顯，還需緊跟高頻數據確認利率下行拐點信號。2018年在消費穩健、進出口修復和基建托底的預期下，全年經濟下行壓力不大，預計全年GDP同比增速可能走出淺“V”字，上半年可能出現小幅緩慢下行，下半年有所恢復。

連平認為，由于春節錯位季節性因素，1、2月PMI指數以及進出口貿易等數據出現波動是正常現象，并不代表2018年經濟運行走勢。預計到3月份之后制造業PMI將會上升，繼續保持在擴張水平。

陳中濤也表示，企業正在積極調整生產經營戰略，加強內部管理，加快技術創新。預計3月份以后，企業將加快新一年生產經營布局，經濟走勢將逐漸回歸平穩。

全球主要經濟體增長穩健，外需環境整體也較好。根據IMF最新預測，2018年全球經濟增速上調至3.9%，較2017年提高0.2個百分點。目前主要發達國家制造業PMI仍處于2016年以來的高位，主要發展中國家制造業PMI延續反彈。

民生證券研究院宏觀研究員李俊德說，從一季度開始，本輪金融、地產、地方政府三重緊縮的效果初步顯現，會有部分經濟數據出現小幅下滑。從全年看，經濟增速或出現前低后高。“此外，從年初監管力度看，金融去杠桿延續，貨幣政策會維持穩健中性，但定向降準可能出現。財政政策保持積極，但寬松空間也有限。”

王志剛認為，中國經濟具有較大韌性，未來一段時間仍將保持穩中有進，但也要注意防范并妥善化解一些風險，平衡好穩增長、防風險、調結構的關系，通過市場化改革激發更大活力，實現經濟高質量發展。

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