卡賓2017年凈利潤為2.03億元 成功押寶二三線城市購物中心

• 2018年2月27日 zengpingping來源：第一紡織網 906 56
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  2018年版“一帶一路”之柬埔寨市場發展投資機遇分析報告

  柬埔寨位于亞洲中南半島南部，東部和東南部同越南接壤，北部與老撾交界，西部和西北部與泰國毗鄰，西南瀕臨逞羅灣。UEl公河自北向南橫貫全境。國土面積，81，035平方公里，海岸線長約460公里。2...

在港上市的男裝設計師品牌——卡賓服飾有限公司(以下簡稱“卡賓服飾”)日前發布截至2017年12月31日止的2017年財報。

在港上市的男裝設計師品牌——卡賓服飾有限公司(以下簡稱“卡賓服飾”)日前發布截至2017年12月31日止的2017年財報，報告期內，卡賓服飾實現營業收入10.89億元，與上年同期相比減少6.18%，毛利收入5.38億元，與上年同期相比下降3.3%。毛利率為49.4%。毛利率上升乃由于給予分銷商的銷售返利減少，歸屬于母公司的凈利潤為2.03億元，與上年同期相比增加11.11%。

卡賓服飾董事局主席楊紫明表示，因服裝零售行業環境及自身經營業績下滑，管理團隊采取一系戰略措施，首先在產品方面，堅持“顛覆流行”的品牌理念，持續發展新一代年輕的消費群體，提出「STAY20STAY30」的口號，并調整產品線更加關注新一代年輕的消費者，使產品方面的調整取得很好的效果。報告期內，千禧一代的VIP客戶占比達到72%而產品售罄率也有所提升;

其次是供應鏈變革，自2014年下半年以來，卡賓服飾逐步將以批發模式經營的零售店鋪向代銷模式轉型，目標使產品開發及存貨調配更加靈活。截止2017年12月31日，代銷門店數量占比已超過60%。卡賓服飾同時調整原有的期貨訂貨模式，加強和供貨商合作。這一系列措施大幅縮短產品開發及生產供應周期。

另外，卡賓服飾加強與優質的購物中心合作，并降低街店比例。過去兩年優化零售店鋪方面的努力開始顯現成效，整體同店銷售的由2016年度下跌8.7%提升至2017年度同店銷售微升1.5%，其中，卡賓都市品牌店的銷售收入增長尤其理想。此外，2017年全年線上店鋪銷售錄得強勁增長。卡賓都市品牌及在線業務將會是卡賓服飾未來的增長動力。

楊紫明坦言，雖然卡賓服飾2017年度整體銷售收入仍有單位數的跌幅，但下半年的銷售收入同比已經開始恢復增長，凈利潤更是由2017年上半年同比下降扭轉為全年的凈利潤同比有雙位數增長。

楊紫明表示，2017年是卡賓品牌創立20周年，卡賓服飾將繼續堅持中國服裝設計師的品牌理念，提供多品牌多品類高性價比的產品，繼續提升供應鏈效率，以及線上線下全渠道平衡發展。

第一紡織網記者查閱財報了解到，卡賓是中國的設計師品牌，提供男士及女士服裝、鞋履及配飾，目標客戶定位在20歲至35歲。目前旗下有卡賓休閑、卡賓都市、卡賓潮流及凌晨兩點四個品牌。截至2017年12月31日止年度，卡賓休閑及卡賓都市分別為收益貢獻約80.6%及15.7%。

作為全渠道的零售商及批發商，卡賓服飾通過線下與在線渠道，利用自營及特許經營店鋪、網站及其它第三方批發安排結合的方式向客戶銷售產品。

而第一紡織網記者查閱財報了解到，報告期內，線上零售收入為3.98億元，與上年同期相比增加56.2%;線下產生零售收益總額則較上年同期減少6.4%，主要是由于凈關閉店鋪及2017年春夏系列產量減少，導致銷量減少;報告期內，卡賓服飾旗下實體店鋪的產品平均零售折扣約為21.3%，與上年同期相比下降4.8%;截至2018年1月31日，卡賓服飾2017年系列產品的售罄率超過72%。

截止2017年12月31日，卡賓服飾擁有25名分銷商及105名二級分銷商，在中國內地經營845間零售店鋪。五大分銷商占卡賓服飾報告期內營業收入的約42.5%，其主要分銷商來自廣東、四川、湖南、湖北及福建省。

此外，卡賓服飾在天貓、京東、微信、唯品會等熱門電商平臺及公司官網www.cabbeen.com設有網上商店，銷售的產品大部分是由卡賓服飾自行設計并由獨立供貨商生產，五大供貨商占卡賓服飾2017年采購總額的33.4%。

卡賓服飾分銷網絡主要集中于華南地區及二三線城市，報告期內，卡賓服飾在中國內地超過300個城市擁有845間零售店鋪，其中超過三分之二的零售店鋪位于中國二三線城市，近幾年來，越來越多的顧客轉向大型商場消費，卡賓服飾的商場零售店鋪比例由此持續增加。在全部零售店鋪中，使用批發模式、代銷模式及自營模式經營的零售店鋪分別為303間、541間及1間。

自2014年下半年以來，卡賓服飾一直在將以批發模式經營的零售店鋪向代銷模式轉型。截止2017年12月31日，卡賓服飾有541間零售店鋪以代銷模式經營，占卡賓服飾零售店鋪總數的64.0%。卡賓服飾的目的是為了更好地控制自身的存貨分配。

卡賓服飾表示，為向代銷模式轉型而從分銷商回購存貨在短期內對公司的財務表現及狀況構成影響。但相信此轉型舉措長遠而言將可改善分銷渠道的存貨周轉率及售罄率，進而提高自身收益及利潤。

廣發證券分析師糜韓杰談到，盡管近年來線下實體店受到線上的分流，線下零售仍然占有舉足輕重的地位。2015年-2017年期間，實物商品網上零售額每年增速仍然遠高于社會消費品零售總額的增速，但是截至2017年實物商品網上零售額為5.48萬億元僅占社會消費品零售總額36.63萬億元的15%，也就是說還有31.15萬億元交易產生于線下。線下市場基數大，仍然具有很大的空間。

糜韓杰表示，品牌公司的線下渠道業態包括街邊店、百貨商店和購物中心。街邊店這一業態是品牌所擁有的獨立的線下消費場景，因為街邊店不依附于百貨商場和購物中心的客流，是品牌本身的客流所在。尤其是大眾服飾品牌，基本上所有的店鋪都是以街邊店的形式存在，而街邊店的消費場景也是品牌公司所獨有的。

從品牌建設來看，卡賓服飾通過微信平臺與終端顧客直接溝通，借此了解顧客的購物模式及向顧客提供促銷活動和新品發布信息。VIP會員數量持續穩步增長，來自VIP顧客的收益占零售收益約40%。

截止2017年12月31日，卡賓服飾的內部設計及研發團隊共有75名成員，來自中國內地、其他亞洲國家、香港及歐洲的設計師。卡賓服飾也與世界各地的設計機構及合約設計師合作。數據顯示，卡賓服飾2017年產品系列超過3700個新款。

卡賓服飾表示，未來將繼續堅持中國服裝設計師的品牌理念，關注消費者的變化趨勢，提供多品牌多品類高性價比的產品，并逐步擴大零售網絡，并重點在購物中心及百貨公司設立網點。同時，卡賓服飾也會增加資源發展網上銷售平臺，未來也將繼續把成本控制放在首位，并采取進一步措施優化自身供應鏈，以有效縮短生產周期及靈敏應對市場變化。

前述廣發證券分析師糜韓杰強調，從百貨到電商到購物中心，零售行業發展的各個階段都出現了不同業態，也使得前期高增長的業態后期面臨增速下滑的情況，未來零售行業可能出現新的業態變化導致現有的服飾企業等競爭格局的改變。

截止發稿前，卡賓服飾于2月15日收報于2.19元/股，成交量達28.6萬股，市值14.61億港元。

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