美國醫藥界現超級并購 Cigna花670億美元收購PBM巨頭

• 2018年3月9日 FanTianQing來源：網易財經 733 43
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美國醫療保險公司Cigna公布了進一步改變行業格局的超級并購，有意進軍這一領域的亞馬遜遭遇攔路虎。

美國醫藥界現超級并購，Cigna花670億美元收購PBM巨頭。

美國醫療保險公司Cigna公布了進一步改變行業格局的超級并購，有意進軍這一領域的亞馬遜遭遇攔路虎。當地時間8日本周四，Cigna宣布，以670億美元收購美國藥品福利管理（PBM）行業三大巨頭之一Express Scripts，其中包括Express Scripts約150億美元的債務。

Cigna采取股票和現金結合的收購方式，Express Scripts的股東將得每股48.75美元現金以及合并后公司0.2434股股票。以此估算Cigna的每股收購價為96.03美元，較Express Scripts本周三收盤價溢價將近31%。這意味著，在支付藥品的保險公司、制藥商、醫院和藥房之間管理協調的PBM和保險公司成了一家人。這將有助于壓低醫療保健成本，合并后的公司將在與制藥商的定價交涉中獲得更多籌碼。

外媒此后評論稱，Cigna與Express Scripts的交易讓亞馬遜進軍醫療保健領域的難度增加。其提到，在醫療保健和戰略顧問方面有20余年經驗的分析師Gupte認為，亞馬遜進入醫療保健業和藥品連鎖業的威脅可能刺激了Cigna達成這筆交易。

雖然Cigna的收購可能影響亞馬遜進軍的前景，但從股價表現看，Cigna的股東可能并不滿意這一交易。

本周四美股盤前，Express Scripts一度漲約20%，Cigna股價跌約6%，開盤后進一步下跌，一度跌約11%，Express Scripts漲約10%。

摩根大通分析師Gary Taylor評價，Cigna的這筆防御性交易可能讓市場意外并且失望，他質疑，Cigna是否值得為收購Express Scripts背負大筆債務。

事實上，保險公司和PBM聯手已經在形成業界潮流。這反映出醫療保健企業尋求削減成本、獲得對有需求病人更多的掌控權，同時在防范亞馬遜進軍醫療保健領的挑戰。

去年12月藥品零售企業CVS Health宣布以690億美元收購健康保險公司安泰（Aetna），創造了十年來最大醫藥業并購案之一，而且讓安泰與CVS Health早在2007年收購的Caremark走在了一起。CVS Caremark正是與Express Scripts齊名的FBM巨頭之一。

CVS的交易公布后，有外媒稱，亞馬遜有意殺入美國醫療分銷領域令業內垂直整合加速，正在重塑美國醫藥業。

該外媒不止一次提到亞馬遜進軍醫藥業的動作：

去年10月媒體消息稱，亞馬遜當時目前已經至少在12個州獲得了藥品批發商許可證。

去年11月媒體消息稱亞馬遜在與仿制藥巨頭Mylan和Sandoz進行初步商談，以進軍藥品領域。

今年1月投行報告稱，亞馬遜公司中負責拓展醫藥行業的團隊規模已經由此前的7-8人擴達到30-40人左右。

今年1月末，亞馬遜、伯克希爾哈撒韋與摩根大通宣布，將在美國合作設立一家醫保公司。

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