雞蛋價格節后下跌 雞蛋期貨市場后期走勢 今日雞蛋價格

• 2018年3月11日 zengpingping來源：農產品期貨網 270 10
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雞蛋現貨價格進入去年12月后一直在高位區間震蕩，并沒有表現出春節前的價格上漲趨勢.

雞蛋2018年第一、二季度走勢分析

雞蛋現貨價格進入去年12月后一直在高位區間震蕩，并沒有表現出春節前的價格上漲趨勢，主要是雞蛋價格持續高位運行，食品和加工企業對高價雞蛋多持觀望和等待的態度，節前備貨的動作不明顯，另一方面當時養殖利潤相當可觀，養殖戶擔心價格有回落的風險，多積極出庫，這段時間雞蛋價格在高價區內震蕩偏弱調整。進入今年2月份后，剩余的備貨已經不能再推遲，各地紛紛啟動了最后一輪備貨，蛋價在6天內上漲了6.64%，均價也在2月6日達到了年前的高點4.49元/斤。備貨結束后價格迅速回落，在節后也是明顯的下滑，在2月23日達到年后的首個低點3.58元/斤，價格回落0.91元/斤，歷時17天。截止3月6日，雞蛋市場走貨緩慢，蛋價承壓再次下行，均價形成年后新低3.18元/斤。

短期內的雞蛋價格主要考慮供需兩端的動態平衡，在消費需求方面，雞蛋正處于春節后的消費淡季，表現在銷區走貨變慢，價格上行承壓，供給方面主要考慮新增開產量對市場的補給作用，延淘老雞的產能持續問題，和節后補庫這三個問題。根據最新數據顯示，2月份新增開產量環比增加，而節前淘雞集中淘汰量較大，月度在產存欄呈現環比小幅下滑，在消費持續低迷的情況下，預計短期內蛋價仍繼續以偏弱行情為主。從中長期來看，2018年第一、二季度的在產存欄量由2016年第四季度至2017年全年的雛雞補欄量決定，根據第三方機構的統計數據，2016第四季度至2017年全年的蛋雛雞補欄量總體較上一年同期減少了9.77%，這決定了2018年上半年在產總存欄壓力不大，供應端整體表現偏緊，雞蛋價格有望在3、4月形成低點后企穩回暖，疊加6月中旬的端午節行情對消費終端的刺激效應，5月份的雞蛋現貨均價預計在3.5/6元/斤或以上。

一、二季度雞蛋存補欄情況如何?

在產存欄方面，根據市場上各大機構提供的在產存欄數據，2017年第四季度補欄量持續同比增加，這部分新產能將在2018年一、二季度逐步釋放，2月份在產蛋雞環比繼續小幅下滑，主要是2月新增開產量小于淘汰量。截止2018年3月6日，雞蛋價格再次加速下跌，利潤的縮減將會刺激養殖戶再次啟動淘汰，如果蛋價下跌帶來的淘汰集中量大，3、4月份的在產存欄可能繼續環比減少，如果淘汰正常釋放，則3、4月份的在產存欄會環比小幅增長，基于2016年下半年和2017年上半年的低補欄量，2018年上半年總在產存欄量不高，供應端整體表現偏緊。在雛雞補欄方面，根據第三方機構數據，繼2017年12月雞蛋在高價區震蕩走低后，養殖戶補欄較為謹慎，2018年1月雛雞補苗量出現回落，2月份受春節影響，多數養殖戶避免在春節前后補欄，因此月度補欄量繼續小幅下滑。目前雞蛋價格繼續下跌，局部地區報價跌破3元，養殖利潤縮減明顯，上周利潤相對可觀時對補欄情況所做的積極預期需進行調整，后期需關注蛋價的跌幅和時長。

雞蛋期貨市場的操作機會

雞蛋1805合約自上市以來，多處在3660-3900元/500千克區間震蕩運行，進入去年12月后，因為機構數據顯示2017年第四季度補欄量高企，市場對5月份雞蛋價格持悲觀態度，盤面也從12月的高點4086，跌至2月的低點3580，臨近春節因為蛋價高企和對現貨市場的存欄預期發生改變，盤面出現了底部反彈。截止2018年3月6日，1805合約繼前一日下跌后低開走高，預計短期內1805合約會繼續跟隨現貨向下運行，在現貨價格達到低點或之前拐頭向上。單邊的交易策略，建議在現貨的低點輕倉買多，不過需要注意的一點是，1805合約在4月就開始限倉，個人投資者參與交易的倉位和時間都會受到限制，在交易過程中需留意此類風險。結合對5月份現貨價格的預期，考慮到雞蛋的交割成本，筆者認為05合約交割月的合理區間為3800-4000點。

而雞蛋1809合約上市以來高點逐步下移，反應了市場對9月行情的部分預期，按照19個月的養殖周期計算，9月份蛋價由2017年全年度和2018年前5個月的雛雞補欄量決定，2017年全年度的雛雞補欄量較前一年度減少6.95%。當前蛋價回落會在一定程度上抑制養殖戶的補欄意愿，如果2018年3/4/5這三個月的雛雞上欄量不十分積極，那么9月合約或許可以調整利好預期。消費方面，今年中秋節在9月下旬，按照現貨消費習慣，提前半月體現價格高點，1809合約大概率會處在現貨價格高低轉化的時間點上，對于參與交割的交易者需要注意此類風險。單邊交易策略，2018年3月6日合約報收于4164元/500千克，做多空間不大，短期內合約區間震蕩的概率較大，建議短線操作，區間4100-4300點。

在套利策略方面，2018年3月6日JD59價差收于-471點，處于歷史價差的大概率區間，預計后期05合約有一波底部反轉行情，可以在現貨低點把握59合約正套機會，激進者可以背靠-515點正套入場，目標-400點。59合約正套需要注意，9月是傳統消費旺季，09合約空單持有風險較大，且進入05合約限倉月份后，主力移倉也會對盤面價差產生影響。

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