B站陳睿談要回A股是什么情況_B站為什么要去美國上市

• 2018年3月29日 chinairnwz來源：百家號 546 30
• 繁體

• 

  2018-2023年資產托管產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告

  資產托管行業研究報告主要分析了資產托管行業的市場規模、資產托管市場供需求狀況、資產托管市場競爭狀況和資產托管主要企業經營情況，同時對資產托管行業的未來發展做出科學的預測。中研普華憑...

　　B站陳睿談回A是什么情況?B站為什么要去美國上市?昨天晚上彈幕網站的領頭羊B站在美國納斯達克證券交易所掛牌上市，今天B站董事長、CEO陳睿就談到了回歸A股的問題!

　　B站陳睿談回A是什么情況

　　B站董事長、CEO陳睿今日在上市連線上談及美股回A現象稱，B站的業務主要在國內，對于絕大部分國內互聯網公司而言，去美股上市大多是退而求其次的。“如果相關規則許可，相信國內互聯網公司都會樂意回歸A股”，陳睿表示。

　　公司將于北京時間28日9點30分在美國納斯達克(NASDAQ)證券交易所掛牌上市，嗶哩嗶哩彈幕網站2009年創建，被粉絲們親切的冠以“B站”的昵稱。建站以來一直是國內“二次元”群體的聚集地。B站經過多年的發展，在2017年第四季度月度活躍用戶超過了7000萬人，在網絡上有著非同一般的影響力。

　　據外媒報道稱，嗶哩嗶哩(Bilibili)計劃IPO定價為11.50美元/存托證券，整體募資規模4.83億美元。本月較早時候，嗶哩嗶哩申請IPO發行4200萬美國存托證券(ADS)，預計發行區間10.50-12.50美元/ADS，相當于融資規模4.41億到5.25億美元。加上承銷商執行的超額配售部分，B站通過首次公開招股最大募資額將達到6.0375億美元。

　　招股書顯示，B站2017年總收入為24.68億元人民幣，基于非美國通用會計準則(Non-GAAP)的年凈虧損為1.01億元人民幣。公司收入實現快速增長，2017年同比上年增長372%，2016年同比上年增長299%。

　　對于B站來說，游戲是非常高效的變現方式。游戲收入在2017年占B站總收入的83.4%。值得一提的是，B站游戲很少依賴外部流量，其90%的游戲玩家直接來自B站社區用戶。

　　從B站此前的招股書上可以看到，截至2017年第四季度，B站MAU(平均每月活躍用戶)為7180萬人，同比增長49.4%，活躍用戶在B站移動APP上的日均留存時長為76.3分鐘。

　　在中國環境下，上市分為中國公司在中國境內上市或深圳證券交易所上市(A股或B股)、中國公司直接到境外證券交易所(比如紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、倫敦證券交易所等)(H股)以及中國公司間接通過在海外設立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市(紅籌股)三種方式。

　　A股，即人民幣普通股，是由中國境內公司發行，供境內機構、組織或個人(從2013年4月1日起，境內、港、澳、臺居民可開立A股賬戶)以人民幣認購和交易的普通股股票。A股不是實物股票，以無紙化電子記賬，實行“T+1”交割制度，有漲跌幅(10%)限制，參與投資者為中國大陸機構或個人。中國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。

　　為什么互聯網喜歡去美國上市

　　A股對凈利潤要求比較嚴苛，比如你京東(JD)當年虧的一塌糊涂，連虧了12年，還每年虧幾億，甚至十幾億，哪個證監會主席敢拍著胸脯讓你在A股上市呢?

　　還有那些不虧的公司，為什么也要在美國上市，而不是中國A股呢?肯定是效率問題了，去美國上市的公司多數是互聯網公司。大家知道互聯網公司的市場環境變化很大，等你在A股IPO融資來投產新項目，黃花菜都涼了，而在美國幾個月就IPO了。A股估值高，大公司憑什么不喜歡在A股，以更少的股份融的更多的錢?難道他們傻嗎?不是的，是它們不符合證監會的上市條件。

　　它們在美股，除了少數的，馬云爸爸之類的，很多中國概念股都不怎么受待見，而且還經常遭遇香櫞、渾水之類做空機構的打擊，他們是做夢都想回A股呀，要不然，史玉柱、周鴻祎等也不會費盡周折地把公司在美股私有化，然后到A股來借殼上市。

　　國內互聯網行業發展初期非常缺資金，銀行不給貸款，所以主要的資金來源是天使投資+VC+PE，而這些投資機構一般都以境外的為主。也就是說，互聯網企業基本上從設立之初，絕大多數就是中外合資的。

　　但是我國法律又規定，境外資金投資電信相關企業(含互聯網在內)有非常嚴格的限制，合資企業基本上不可能獲批。為了解決這個問題，合資企業紛紛采取VIE架構，繞過這一層政策監管。

　　但是到了上市的時候，中國證監會就不管這么多了，把VIE架構視為規避法律政策，合法性有問題，不給境內上市。所以就成了這個局面：缺錢——引入外資——變成合資企業——采取VIE架構——沒法在境內上市。

　　互聯網企業成長很快，所以總是非常缺錢，在C輪融資以后就要準備上市做大規模籌資了，但是多數企業這時候可能才剛剛開始盈利，不符合境內上市連續三年盈利的條件。要是等兩三年后再去上市籌資，早就錯過最好的發展時機了。為了搶這個業務發展的時間，提前上市籌資，現在的互聯網企業多數仍然瞄準NASDAQ等市場。

　　A股上市有哪些向規則和要求

　　資格要求

　　1、發行人應當是依法設立且合法存續的股份有限公司。經國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采取募集設立方式公開發行股票。

　　2、發行人自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批準的除外。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

　　3、發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。

　　4、發行人的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。

　　5、發行人3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。6、發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。

　　獨立要求

　　1、發行人應當具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。

　　2、發行人的資產完整：生產型企業應當具備與生產經營有關的生產系統、輔助生產系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關的土地、廠房、機器設備以及商標、專利、非專利技術的所有權或者使用權，具有獨立的原料采購和產品銷售系統;非生產型企業應當具備與經營有關的業務體系及相關資產。

　　3 、發行人的人員獨立：發行人的總經理、副總經理、財務負責人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務，不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪;發行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。

　　4、發行人的財務獨立：發行人應當建立獨立的財務核算體系，能夠獨立作出財務決策，具有規范的財務會計制度和對分公司、子公司的財務管理制度;發行人不得與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業共用銀行賬戶。

　　5 、發行人的機構獨立：發行人應當建立健全內部經營管理機構，獨立行使經營管理職權，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有機構混同的情形。

　　6 、發行人的業務獨立：發行人的業務應當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易。

　　7、發行人在獨立性方面不得有其他嚴重缺陷。

　　規范運行

　　1、發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。

　　2、發行人的董事、監事和高級管理人員已經了解與股票發行上市有關的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任。

　　3、發行人的董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格，且不得有下列情形：被中國證監會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的;當前36個月內受到中國證監會行政處罰，或者當前12個月內受到證券交易所公開譴責;因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，尚未有明確結論意見。

　　4 、發行人的內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果。

　　5、發行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權限和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。

　　6、發行人有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情形。

　　財務指標

　　1、當前3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據。

　　2、當前3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者當前3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。

　　3、發行前股本總額不少于人民幣3000萬元。

　　4、當前一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%。

　　5、當前一期末不存在未彌補虧損。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡