新三板多家企業轉型 養殖業再現行業性下滑

• 2018年4月4日 zengpingping來源：證券時報 220 6
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隨著年報披露漸入高峰期，越來越多的新三板公司公布了2017年年度報告或業績快報，其中包括部分養殖企業。

證券時報記者統計發現，多家已披露業績的養殖企業2017年業績出現下滑，其中養雞類、養豬類企業下滑最為明顯。

禽流感影響再現

數據顯示，目前新三板共有養雞類(含雞蛋銷售)企業10家、養豬類企業24家。截至3月30日，已有6家養雞企業、9家養豬企業發布了業績快報或年度報告。

在披露業績數據的養雞企業中，下滑幅度最大的是曉鳴農牧。該公司主要從事種雞、商品蛋雞、育成雞養殖等，2016年實現凈利潤7250萬元。業績快報顯示，公司2017年虧損1481萬元，這是曉鳴農牧2013年以來首次虧損。

主要從事雞蛋產銷、雞苗孵化的圣迪樂村情況也類似，2017年營業收入為8億元，同比增長8.58%，凈利潤1127萬元，同比下降76.5%。2017年9月，圣迪樂村的主辦券商國金證券，針對公司業績下滑進行了風險提示。圣迪樂村和曉鳴農牧分別于2015年12月、2016年1月開始接受上市輔導，目前圣迪樂村已經終止了IPO審查，而曉鳴農牧輔導2年后尚未開始IPO排隊。

其余養雞企業中，榮達禽業因凈利潤同比下降46%，湘佳牧業、格潤牧業同比實現小幅增長。此外，目前部分企業雖然暫未公布業績，但從2017年上半年的情況來看，似乎不容樂觀。如主要從事黃羽肉雞養殖的春茂股份，2017年上半年虧損超過9000萬元。

2017年養雞企業業績出現大幅下滑，主要有兩方面因素影響：一是禽流感等疫病，二是市場行情波動。目前我國養雞企業多集中于單一環節，容易受到疫病、市場情況等因素的影響，出現突發性或周期性波動。疫病一直是養雞企業的頭號風險，在新三板企業的公開轉讓說明書中，幾乎都把疫病作為首要風險因素。主要從事肉雞養殖等業務的大地牧業董事會秘書李建軍告訴記者，對于養雞企業來說，疫情風險主要有兩方面，一是企業自身在養殖過程中的疫情，另一種是養殖行業爆發規模較大的疫病，“養雞行業發生惡性疾病的概率是比較大的，帶來的影響往往也很大。”

市場方面，2017年上半年，因養殖量過大，肉雞價格持續下滑，又因為禽流感疫情一蹶不振。同時，上半年雞蛋價格出現大幅下降，甚至一度出現近10年來最低點，導致大量企業及養殖戶虧損。圣迪樂村表示，2017年上半年蛋雞行業因供需嚴重失衡、H7N9 禽流感等事件的影響出現巨幅波動，普通蛋、淘汰雞價格斷崖式下跌，又因產能擴充，普通蛋銷量較大幅度增長等因素導致虧損。上市公司溫氏股份業績快報顯示，2017年上半年活禽產品市場行情持續低迷，養雞業務受到嚴重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降30.19%，溫氏股份2017年凈利潤為67.7億元，同比下降42.58%。

養豬企業集體下滑

與養雞企業類似，新三板養豬企業2017年業績也出現明顯下滑。目前公布業績的9家企業中，除振興生態、北旺農牧外，其余7家企業的業績幾乎都出現了40%以上的下滑。

如主要從事種豬繁殖、生豬養殖的東進農牧，2017年營業收入達5.83億元，同比下降27%;凈利潤4688萬元，同比下降47.5%。主要從事種豬繁育、飼養、銷售的榮昌育種，2017年凈利潤890萬元，同比大幅下降60.8%。廣安生物、金旭農發、天合牧科等業績下滑幅度也超過40%。

養豬企業業績下滑，主要因素是“豬周期”影響。據廣安生物董事會秘書廖暉介紹，我國生豬養殖行業具有明顯的周期性，“豬周期”的主要表現為，豬肉價格上漲時養殖戶會增加養殖量，一段時間后市場生豬存欄量過剩，生豬價格因此出現下滑，如此循環往復。每個“豬周期”約為3-4年，期間會經歷一次完整的價格上漲再下跌趨勢，而2017年又處于新一輪“豬周期”的下跌通道中。

2016年國內生豬市場行情較好，生豬價格長期處于高位運行，不少生豬養殖企業的盈利都達到較高水平。當2017年生豬市場價格下滑，養豬企業的業績也顯著下跌。如天合牧科業績快報顯示，因2017年全國豬肉市場行情，尤其是銷售價格相比2016年顯著下降，公司銷售單價同比下降超過19%，導致其母公司營業收入同比急劇下降。2017年其營業收入微增0.77%，凈利潤2350萬元，同比大幅下滑49.4%。

為了降低“豬周期”帶來的影響，早在2012年，多個國家部委出臺了《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》，提出要引導市場預期，調節市場供求，促進生產穩定，防止價格出現大幅波動等。有業內人士告訴記者，由于國內豬肉消費量巨大，生豬養殖規模龐大，且農戶散養十分普遍，調控雖然能起到一定作用，但目前還無法消除其影響，未來一段時間，“豬周期”依然還會出現。

主動應對行業波動

從新三板養殖企業歷年的業績情況來看，暴漲暴跌幾乎就是行業的“常態”。為了降低市場波動給業績帶來的影響，近年來有部分企業主動采取了措施，且取得了一定成效。

湘佳牧業2017年營業收入11.54億元，同比增長5.25%;凈利潤5947萬元，同比增長13.9%。在行業明顯下滑的背景下，湘佳牧業卻實現了增長。3月26日湘佳牧業公告稱與民生證券簽署了上市輔導協議。湘佳牧業能夠逆勢增長，主要得益于其冰鮮銷售業務。年報顯示，為了應對活禽養殖行業周期性的波動，公司很早就開始布局活禽屠宰和冰鮮銷售業務，2017年，生鮮禽肉的銷售額已經占到公司總收入的55.94%。隨著冰鮮銷售業務的增長，公司業績受活禽市場消費低迷的影響也越來越小。

在養豬企業中，廣安生物的“料豬聯動”模式也取得了良好效果。據廖暉介紹，公司最初是以飼料業務為主，此后開始進入生豬養殖領域，并在經營中逐漸探索出一條“料豬聯動”模式。飼料成本是生豬養殖的主要成本，“當生豬價格上漲，公司生豬養殖將實現盈利;生豬價格下跌時，由于飼料自給，虧損幅度較小，且飼料業務能夠盈利。”廖暉告訴記者，通過“料豬聯動”模式，公司受“豬周期”價格波動的影響相對較小。

此外，向高端品種延伸，或向產業鏈下游延伸，也被視為養殖企業抵御風險的重要方式。如格潤牧業2017年實現凈利潤3528萬元，同比增長13.7%。格潤牧業表示，隨著我國人均收入的提升，市場對高品質雞蛋的需求也逐漸上升，公司生產高品質雞蛋代替市場上的無品牌、無生產標準的普通雞蛋，以實現盈利。

從事生豬養殖、屠宰分割的北旺農牧，2017年凈利潤4230萬元，同比增長41%。據業內人士介紹，生豬價格下跌，豬肉市場價格降幅不會很明顯，因此下游屠宰等企業受到的影響要小得多，北旺農牧就得益于生豬采購價格下降，凈利潤出現較大幅度的增長。

在李建軍看來，目前每年春季禽流感疫情已經常態化發生，對消費者心理及市場價格的影響有限。“對市場價格影響最大的因素，還是產量。”李建軍告訴記者，大地牧業采取的措施是，及時監控市場并做好生產調整，同時提前與客戶簽訂銷售合同，鎖定銷售價格，降低市場波動風險。

廖暉也表示，雖然“豬周期”短期內無法消除，但隨著國家調控的方式不斷優化，未來生豬期貨等輔助，“豬周期”對企業的影響也會減弱。

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