玉米價格暴漲暴跌 玉米市場行情波段多 后市玉米行情如何

• 2018年4月12日 zengpingping來源：豬價格網 1493 99
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  2018-2023年中國種苗市場深度全景調研及“十三五”發展前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。種苗行業研究報告就是為了解行情、分析環境提供依據，是企業了解市場和把握發展方向的重要手段，是輔助企業決策的重...

2018年的清明節注定將被載入史冊，不僅中美貿易戰升級硝煙四起，繼4月4日凌晨美國政府宣布將對原產于中國的1300余種價值500億進口商品加征25%的關稅。

2018年的清明節注定將被載入史冊，不僅中美貿易戰升級硝煙四起，繼4月4日凌晨美國政府宣布將對原產于中國的1300余種價值500億進口商品加征25%的關稅后，中方隨即做出第一反擊，決定對原產于美國的大豆、汽車等14類106項商品加征25%的關稅，實施日期將視美國政府對中國商品加征關稅實施情況另行通知。萬萬沒想到，備受市場關注的臨儲玉米拍賣消息(此前拍賣傳聞多個版本，讓人眼花繚亂)也于當天正式塵埃落定了。

按照往年規律，本次臨儲玉米拍賣還是由國家糧油交易中心組織開展的，首拍將于4月12-13日分兩天舉行，總共投放700萬噸(包含臨儲分貸分還玉米拍賣)。但與往年所不同的是，本次拍賣底價隨官網公告同步發布，且本輪2014年產玉米三等糧拍賣底價較去年提高40元/噸。

事實上，自打臨儲玉米拍賣傳聞發酵之時，尤其是有關700萬首拍傳聞流出，國內玉米價格就處于下行通道之中，而本次拍賣消息落地后，猶如在“玉米圈”引爆個大核彈，清明節日期間及節后玉米價格跌勢更是一發不可收拾，短短幾日，從山東到河北，再到河南等地，整個華北黃淮產區玉米市場猶如霜打的茄子似的，截止今日山東昌樂盛泰藥業收購玉米價格在1914元/噸，較昨日跌6元/噸，較節前跌28元/噸，烘干玉米收購價在1824元/噸，較昨日跌6元/噸，較節前跌78元/噸，昌樂英軒酒精玉米收購價下調至1940元/噸(進廠底扣2%)，較昨日跌10元/噸，較節前跌10元/噸;壽光新豐收購玉米價格下調至1908元/噸，較昨日跌6元/噸，較節前跌40元/噸，壽光晨鳴收購玉米價格下調至1908元/噸，較昨日跌6元/噸，較節前跌32元/噸。河北石家莊辛集德瑞淀粉廠收購玉米價格1864元/噸，較昨日跌20元/噸，較節前跌26元/噸，邢臺寧晉玉鋒玉米收購價在1890元/噸，較昨日跌30元/噸，較節前跌30元/噸，邢臺寧晉健民淀粉廠玉米收購價在1904元/噸左右，較昨日跌16元/噸，較節前跌16元/噸。河南孟州河陽酒精廠收購玉米價格在2020元/噸，較昨日跌10元/噸，較節前跌20元/噸。

由上可見，臨儲拍賣對玉米市場利空沖擊較大，這也是此次清明節日期間及節后玉米價格下跌的主要原因，在此狀況下，眼下玉米深加工企業為規避風險，采購心態日趨謹慎，不僅如此，下游飼養企業采購玉米積極性其實也不高，因為生豬價持續下跌，生豬養殖戶深陷虧損，小仔豬價格卻仍居高位，導致養殖戶補欄不積極，國內生豬存欄率仍處于歷史低位，玉米飼用消費受到抑制，均制約玉米行情，利空暫居上風，預計短期華北黃淮產區玉米價格整體仍將弱勢運行態勢。注意關注首拍玉米成交及溢價情況，這將對行情的下一步走勢帶來方向指引。

4月9日，期貨市場玉米和玉米淀粉價格在因中美貿易糾紛引發豆粕價格暴漲的氛圍下紛紛下跌，至收盤，玉米C1805和C1809兩合約收盤價較前一交易日結算價漲跌分別為，下跌9元/噸和上漲3元/噸，玉米淀粉CS1805和CS1809兩合約收盤價較前一交易日結算價漲跌分別為，下跌34元/噸和下跌17元/噸。是何原因導致玉米淀粉價格下跌幅度大于玉米價格、這樣的趨勢是否還能延續，現在做如下分析。

臨儲玉米拍賣上路4月4日盤后，國家糧食交易中心公布了臨時存儲玉米拍賣公告，自4月12日起，臨儲玉米拍賣正式上路，12、13日兩天首批投放玉米700萬噸(含臨儲玉米691萬噸、分貸分還玉米9萬噸)，起拍價以吉林省為例，2013年產1300元/噸，2014年產1400元/噸，2015年產1450元/噸。9日，北方港口鲅魚圈港玉米平艙價為1830元/噸，相較于當前北方港口玉米價格，臨儲玉米的起拍賣價格還是比較低的，但這并不能確定玉米價格一定走弱，到時還要看臨儲玉米拍賣溢價多少及成交率等情況，對市場打壓的主要因素還是龐大的臨儲玉米歷史庫存。

由于過去多年實行的臨儲收購政策，我國玉米歷史庫存龐大。據統計，2013~2015年，國家累計臨儲收購玉米2.25億噸，經過幾年的臨儲玉米拍賣，至2017年末臨儲玉米庫存仍有1.79 億噸之巨。源源不斷的糧源是市場走弱的根本原因，在2017年4月-10月的拍賣季期間，玉米及玉米淀粉市場呈現的主要基調仍將是弱勢格局。

補貼政策利空玉米淀粉。吉林省和黑龍江省政府分別出臺了玉米深加工補貼政策，對納入補貼范圍的玉米深加工企業和配合飼料企業實際收購加工消耗的2017年省內新產玉米分別給予每噸100元/噸和150元/噸的補貼，補貼期限為，政策公布之日起至2018年4月30日前收購入庫且在2018年6月30日前加工完成。

近兩年來，我國玉米深加工產能大幅擴張，其中絕大多數產能選擇在玉米主產區。據統計，2017年玉米淀粉企業新增產能在385萬噸，統計在內的105家玉米淀粉加工企業的產能達到5250萬噸/年，預計2018年淀粉行業新增產能再上新一臺階，新增產能達到2014萬噸，預計到2018年底全國玉米淀粉加工企業玉米加工能力將達到7265萬噸/年，這些新增產能多集中在東北和華北玉米主產區。玉米淀粉產能的急劇擴張，將加大各品種玉米淀粉市場占有的競爭，各企業間加工效益將會被進一步壓縮。

從玉米淀粉與玉米間價差波動的歷史規律看，在2018年臨儲玉米拍賣季期間，兩者間的價差將會因兩品種價格整體走弱而縮窄。綜合上述分析，臨儲玉米拍賣將令玉米和玉米淀粉價格走弱，深加工補貼政策及深加工產能的擴張將會打壓玉米淀粉價格，從玉米淀粉和玉米價差的歷史規律看，兩者間價差更多地會受到來自于玉米淀粉價格的影響。預計，期貨市場玉米淀粉和玉米間的價差將會在兩品種價格整體走弱的格局中進一步縮窄。期貨交易上，推薦買入C1809合約賣出CS1809合約，當價差接近300元/噸附近時可擇機平倉離場(4月9日兩合約間價差是374元/噸)。

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