中美貿易戰最新消息：加征關稅后棉花進出口或受巨大影響 今日棉花價格

• 2018年4月16日 zengpingping來源：中國棉花網 1326 87
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  2018-2023年中國防撞帽行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告

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4月份以來，ICE棉花期貨經歷了明顯的波動，目前各合約價格和一個月前相比持平或略低一些。

4月份以來，ICE棉花期貨經歷了明顯的波動，目前各合約價格和一個月前相比持平或略低一些。受中國宣布棉花被列入加征關稅名單的影響，4月4日當天ICE期貨大幅跳水，次日便迅速回升收復失地并保持平穩走勢。目前，5月合約和7月合約都在83美分附近，12月合約在78美分附近。現貨價格方面，考特魯克A指數總體穩定，在90-93美分之間波動，中國現貨價格略微走弱，印度S-6總體穩定，出口報價維持在80美分左右，巴基斯坦現貨價格從78美分漲到84美分后又回落到77美分附近。

中美貿易摩擦給市場增添了更大的不確定性。美國在4月3日發布了總價值500億美元的增稅清單，不包括紡織服裝產品。4月4日，中國也發布了包括棉花在內的總價值500億美元的增稅清單。目前，美國正在研究一份總價值1000億美元的增稅清單。未來是否會執行目前還處于未知狀態。未來幾個月的談判將決定是否真的增稅。如果執行，將會對貿易形態產生影響。

后果之一就是，進口美國棉花因加征25%的關稅而較其他國家的棉花更貴，因此中國對美棉的進口量將下降。不過，和幾年前相比，現在加征關稅導致的美棉進口量降幅不會太大。其中一個原因是近幾年中國已經大幅降低棉花進口量，過去兩個年度，中國的美棉進口量在90萬包至230萬包之間，遠遠低于超過400萬包的長期歷史均值。由于美棉向中國的出口量已經很低，因此其出口量的下降空間將遠低于幾年前。

雖然美棉對中國的出口量下降，但對其他市場的出口量會增加，尤其是越南和其他東南亞國家，上年度美國的裝運量達到歷史第二高，而對中國的出口量僅占美棉總出口量的15%(遠低于以往的30-60%)，這說明現在85%的美棉出口到其他國家。和5-10年前相比，中國對美棉的需求量處于低迷期。

盡管如此，中國對美棉及其他品種外棉的重要性不能被低估。目前，中國儲備棉庫存已大幅下降，中國正在接近大幅進口棉花的轉折點。市場對中國進口量恢復到1000-1500萬包的預期提振了全球棉花出口商的信心。

如果加征關稅提案隨著中國棉花進口量的增加而最終實施，將會影響美國棉花向中國的出口量。但是，其他產地棉花的可供出口量都比不了美棉。因此，如果中國從其他國家進口棉花，那么其他出口國的供應量將短缺，而美棉對中國以外地區的出口量將被推高。

噫吁嚱，危乎高哉!蜀道之難，難于上青天!這句形容蜀道之艱險難行的千古名句，用來形容棉價上漲之難似乎有點牽強，但現實供需情況確實決定了短期內棉價長勢之難，難于上青天。

中美貿易摩擦、美棉漲勢如虹、新疆棉價堅挺、天氣突變似乎這些炒作條件在國內棉價上漲面前都失去了效力，就如同炮彈卡殼一樣，瞬間失去了威力。進口商、貿易商、用棉企業，各方都在博弈和角力，精打細算只為微薄小利。現貨、期貨同步的節奏被打破，是天意還是巧合，套保者、套利者、投機者在這場賭局中互相廝殺，激戰正酣，一時分不出勝負。

按照最新發布的數據看，似乎空頭占據一定天時地利。4月12日，中國棉花協會發布的商業庫存數據給予空頭有力支撐，截至3月底，全國棉花周轉庫存總量約283.25萬噸。

國家棉花市場監測系統數據顯示，截至3月12日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為46.4天(含到港進口棉數量)。推算全國棉花工業庫存約103.8萬噸，環比增加10.7%。即便3月底工業庫存出現下降，那么全國工商業庫存總和也接近400萬噸。

除此之外，儲備棉也在按部就班的輪出，至少短期國內棉花供給完全沒有問題。

當然，長期看漲棉價仍是市場的主流聲音。有人保守預計鄭棉高點在17000元/噸，有人激進的預測鄭棉高點在20000元/噸。因為從供需格局看，儲備棉庫存在下降，而國內棉花增產潛力有限，每年200萬噸左右的缺口需要進口補充。另外多頭一方認為從時間周期和技術看，棉花的大漲行情即將到來。

多空從來不是楚河漢界，涇渭分明，雙方隨時可能反轉，不過至少在筆者看來，短期之內鄭棉CF1805合約依舊壓力山大，難有亮眼表現。

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