國內豆粕市場大幅下跌 現在能抄底補貨嗎

• 2018年4月17日 zengpingping來源：豆粕論壇 652 38
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近期國內豆粕市場價格大幅下跌，豆粕港口現貨均價從3450元/噸一直跌至3250元/噸。

近期國內豆粕市場價格大幅下跌，豆粕港口現貨均價從3450元/噸一直跌至3250元/噸，下跌幅度約在200元/噸。市場觀望心理較為嚴重，部分貿易商認為豆粕仍有較大的下跌空間，使得前期高價備貨的貿易商“低價銷售”中國糧油信息網分析師李方玉認為，近期國內豆粕下跌的原因：前期過度炒作中美貿易戰，使得近期豆粕下跌幅度較大。但進入4月末國內飼料養殖業開始集中備貨，下游需求轉好，提振豆粕需求量。再加上美盤大豆期貨一直維持在1050美分一線的高位，而且市場預計NOPA壓榨報告美豆壓榨量將創紀錄，使得美豆結轉庫存量進一步下調，將提振美盤大豆期價上行，進而提振豆粕市場價格上行。

過度炒作中美貿易，豆粕價格“一地雞毛”

北京時間4月4日凌晨，美貿易代表公布對華301調查征稅建議，征稅產品建議清單將向涉及中國約500億美元出口擬征25% 關稅，涵蓋約1300多項產品。同日下午中國國務院公布將對美國的大豆、玉米、小麥、牛肉、汽車、飛機和部分化工品等14類106項商品加征25%的關稅。此消息出之后國內豆粕市場價格大幅上漲，許多工廠停報價格，大部分貿易商開始加價銷售，據本網了解，清明放假期間豆粕現貨價格上漲200-250元/噸，而豆粕價格上漲只是曇花一現。筆者認為，一方面：此前炒作中國要對美國增加關稅只不過是建議清單，還未到真正加關稅的時候。另一方面：近期美國正加緊腳步對敘利亞進行軍事打擊，中美貿易戰的熱點有些讓市場淡忘了，所以近期豆粕價格下跌只不過是回到之前合理的價格范圍之內。

需求增加，提振國內豆粕市場價格

近期國內豆粕成交較前期放量，一方面：清明節前后豆粕價格大幅上漲部分貿易商以觀望為主，近期豆粕價格開始回落，刺激部分貿易商低價拿貨。另一方面：進入4月中下旬，正是飼料養殖業拿飼料原料的高峰期，大部分飼料廠開始備貨，據統計，近期像九三、嘉吉、益海等規模較大的油廠均放量成交。近期豆粕放量的成交將有利于消化國內豆粕庫存，再加上近期仍有部分油廠處于停機檢修的狀態，使得油廠開機率未達到較高水平，短期國內豆粕庫存將呈下降態勢，進而提振國內豆粕市場價格走高。

美盤大豆期價堅挺，提振國內豆類市場

近期美盤大豆期價一直維持在1050美分左右，主要原因在于：前期阿根廷受拉尼娜天氣影響，大豆主產區干旱，使得阿根廷大豆產量一直處于減產態勢，4月分USAD報告中顯示阿根廷大豆產量約為4000萬噸，較上個月4700萬噸，下調700萬噸，進而支撐美盤大豆期價。另外，華盛頓4月13日消息：美國農業部發布的壓榨周報顯示，過去幾周美國大豆壓榨利潤均高于去年同期。截至周五(4月12日)，美國大豆壓榨利潤為每蒲式耳2.19美元，大大高于去年同期為1.24美元/蒲式耳。從近幾次周度的美豆壓榨利潤來看，NOPA月度壓榨報告中應該美豆壓榨量將達到高峰，支撐美盤達到期價上行，進而提振國內豆粕市場價格走高。

綜上所述：雖然前期國內豆粕市場價格一直處于弱勢運行，但近期由于豆粕進入需求旺季，以及美盤大豆期價走高等利好因素，將提振國內豆粕市場價格上行。因此建議貿易商近期可適當備貨，拿貨價格參考連盤1805合約3100元/噸之間。另外，近期由于美英法三國對敘利亞進行軍事打擊，外圍市場炒作中美貿易戰有所降溫。此外近期正是巴西大豆出口旺季，建議貿易商可關注巴西大豆出口情況以及巴西港口是否會出現裝船速度慢、罷工等情況，若出現將支撐美盤大豆期價上行，提振國內豆粕市場價格走高。

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