原油價格走勢分析與利好與利空因素

• 2018年4月24日 YangJinZhu來源：中億財經網 1348 88
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  2018-2023年中國證券承銷保薦市場深度全景調研及“十三五”發展前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。證券承銷保薦行業研究報告就是為了解行情、分析環境提供依據，是企業了解市場和把握發展方向的重要手段，是輔助企業...

1.市場預期美國或于5月重啟伊朗制裁，由于伊朗是中東地區重要的原油生產國，投資者擔心此舉將重創當地原油供應，從而減少全球油市的供應水平，幫助油價繼續反彈。

原油價格將如何變動呢?

【利好因素】

1.市場預期美國或于5月重啟伊朗制裁，由于伊朗是中東地區重要的原油生產國，投資者擔心此舉將重創當地原油供應，從而減少全球油市的供應水平，幫助油價繼續反彈。

2.沙特官員接受采訪時表示，期望看到油價升破80美元關口，甚至觸及100美元大關。這令投資者對延長減產協議的預期繼續升溫，以沙特為首的石油輸出國組織(OPEC)很有可能在6月政策會議上和俄羅斯等非OPEC產油國達成新一輪的減產協議。

3.美國能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布報告顯示，截至4月13日當周，美國原油庫存減少107.1萬桶至4.276億桶，市場預估為減少142.9萬桶。上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少111.5萬桶，連續5周錄得增長后錄得下滑，且創3月2日當周(7周)以來最大單周降幅。美國精煉油庫存減少310.7萬桶，市場預估為減少26.8萬桶，目前庫存已經降至2014年以來最低水平。美國汽油庫存減少296.8萬桶，市場預估為減少22.7萬桶，但汽油周度供應量達創紀錄高位986萬桶/日。

4.國際能源署(IEA)公布最新月報顯示，3月全球原油供應量下降12萬桶至9780萬桶/日，因石油輸出國組織(OPEC)產量下滑抵消美國產量增幅。經合組織成員國原油庫存2月下滑2600萬桶至28.4億桶，距離5年平均水平還有3000萬桶的差距，不過這已經取得了顯著進展，IEA表示，如果能保持當前的下滑速度，全球原油庫存有望最早在5月就回落至5年平均水平。同時煉油產品庫存已經跌至5年均線下方。

5.石油輸出國組織(OPEC)最新月報顯示，3月OPEC原油產量環比下降20.14萬桶/日至3196萬桶/日，觸及一年來最低水平，因委內瑞拉原油產量繼續下滑，較2月減少5.53萬桶/日。沙特也在2月基礎上進一步削減了4.69萬桶/日，而安哥拉和利比亞產量也大幅下滑。不過阿聯酋3月產量環比增長4.49萬桶/日。需求方面，OPEC將2018年全球原油需求增速上調3萬桶/日至163萬桶/日。OPEC表示，2018年全球原油需求目前已經達到9870萬桶/日，到第四季度時，我們有望看到原油需求突破1億桶/日的歷史性關口。此外，經合組織原油庫存也在持續下降，目前距5年均線目標還差4300萬桶。

【利空因素】

1.美元周一升至七周高位90.90，此前美國10年期國債收益率上升，逼近3%重要心理水準，促使投資者買入美元，令歐元和日元大幅走低。隨著美國政治不確定性和地緣政治緊張局勢時而導致利率和貨幣表現之間的關系破裂，2018年美國債券收益率的上升并沒有一直促使美元走高。但隨著10年期美國國債收益率直逼3%，美國和德國國債收益率差達到29年高點，美元兌一籃子貨幣獲得全面買盤。

2.伊朗石油部長贊加內(Bijan Zanganeh)日內發表講話稱，油價若能保持目前的上行態勢，延長減產協議就不是必要之舉。伊朗石油部官方媒體引用贊加內講話稱：“下一次OPEC政策會議不會做出任何決定...如果油價保持上漲，那就沒有必要延長減產協議。”

3.美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(4月20日)公布數據顯示，截至4月20日當周，美國石油活躍鉆井數增加5座至820座，連續三周錄得增長，續刷2015年3月來新高。更多數據顯示，截至4月20日當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數增加5座至1013座。同時美國能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布報告顯示，截至4月13日當周，美國國內原油產量增增加1.5萬桶至1054萬桶/日，連續8周錄得增長。

4.IEA預計2018年非OEPC產量增幅為180萬桶/日，比2017年70萬桶/日的增幅高了逾一倍。美國能源信息署(EIA)和OPEC均已預測美國原油產量今年將超過1000萬桶/日，今日IEA也做出了相同的預測。需求方面，IEA預期非全球原油需求將增長150萬桶/日，這與上月預期一致。IEA指出，由于全球經濟復蘇保持健康，國際油價已經從6月開始回升了55%，油價上漲有可能會“在一定程度上限制需求增長”。

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