國內豆粕市場穩定 美豆持續下跌 今日豆粕價格走勢預測

• 2018年4月26日 zengpingping來源：上海匯易、了不起的大豆 1141 73
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  2018-2023年中國園林植物市場深度全景調研及“十三五”發展前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。園林植物行業研究報告就是為了解行情、分析環境提供依據，是企業了解市場和把握發展方向的重要手段，是輔助企業決策...

本周二4月24日美豆在連跌三日后止跌，早盤出現4月6日以來的低點后出現低吸買盤，但中國采購意愿清淡以及巴西農民售糧積極施壓盤面。

本周二4月24日美豆在連跌三日后止跌，早盤出現4月6日以來的低點后出現低吸買盤，但中國采購意愿清淡以及巴西農民售糧積極施壓盤面，主力7月合約收漲1美分至1032.6美分;截至4月24日，美豆基金凈多單買入7000手至16.01萬手。美國新作玉米大豆播種進度偏慢，但市場仍然聚焦于需求面，阿根廷持續向美國進口大豆用于壓榨，昨晚美農報告向阿根廷出口7萬噸新作6萬噸舊作共計13萬噸大豆，而兩周內美農沒有宣布對華的任何大豆生意，根據中國海關數據今年一季度進口美豆數量同比下滑20%，巴西則較去年翻倍。我國市場則仍在消化近月大豆巨量到港預期。

市場普遍將5月份到港放在1000萬噸+，隨著美國財長姆努欽的訪華以及特朗普依然“軟中帶硬”態度，中美經貿關系的不確定性仍會給市場帶來持續脈沖式行情。目前有觀點認為相較于25%的關稅，中國政府不給于美豆GMO證書同樣限制美豆采購，有消息稱目前部分美國玉米大豆船只開始在中國港口堆積;市場傳聞中國已經采取措施，加大對美國大豆船貨中未經批準的轉基因成分的檢測。

此外根據船運數據顯示，原計劃運往中國的一船69,842噸美國高粱貨輪已經改變航向，轉運沙特阿拉伯達曼港，美國農業部聯邦谷物檢疫局稱，這艘船號為BTG EIGER的貨輪3月3日在德克薩斯州ADM公司的糧倉裝船。貿易商稱，自從中國對美國高粱征收臨時反傾銷關稅后，數船裝運美國高粱的貨輪都已經改道。美國農業部的數據顯示，目前有22艘裝載美國高粱的貨輪在途。消息人士稱，包括一家國企在內的多家企業已經在近期和商務部舉行會談，討論對新關稅做出修正;部分公司希望政府只對4月18日之后在美國港口裝運的船貨征收新的關稅，而對4月18日之前已經啟航的十多艘船貨豁免新關稅。

而近來巴西大豆價格在諸多因素的推動下再次走強，因素同樣包括阿根廷減產、中美經貿摩擦以及因巴西政治不穩定所導致的巴西貨幣疲軟。兩周前，巴西港口的大豆價格達到87-88雷亞爾/袋(約11.98-12.12美元/蒲)的峰值，但此后價格降至85雷亞爾/袋(約合11.70美元/蒲);巴西貨幣貶值的前景導致大豆價格的小幅下跌。在巴西內陸，過去數天豆價有所減弱，但仍然強勁，下面為上周五(4月20日)巴西各地區大豆價格的抽樣調查;市場人士稱在這些價格水平，巴西農民售糧積極性非常高，如果未來數月美豆新作播種生長天氣出現問題，巴西本土豆價可能會進一步走高。

馬托格羅索州Rondonopolis， 70雷亞爾/袋(約9.65美元/蒲)。

馬托格羅索州Primavia do Leste，70雷亞爾/袋(約9.65美元/蒲)。

馬托格羅索州Sorriso， 68雷亞爾/袋(約9.36美元/蒲)。

馬托格羅索州Chapadao do Sul, 72雷亞爾/袋(約9.91美元/蒲)。

馬拉尼昂州Balsas， 73-75雷亞爾/袋(約10.05-10.33美元/蒲)。

里奧格蘭德州Carazinho,，80.50雷亞爾/袋(約11.08美元/蒲)。

內陸帕拉納，82雷亞爾/袋(約11.29美元/蒲)。

4月至今巴西將對中國裝出大豆760萬噸，預計4月全月全球主產國將對中國大豆裝船量超過1,200萬噸。其中巴西對中國裝船量接近880-900萬噸。，5月份巴西大豆對華裝船量依然將達到900萬噸，因而9-5月份巴西新豆出口量或將較去年的創紀錄水平高出700萬噸，按此出口節奏，巴西大豆出口窗口也將在今年9月份之前結束，因而8月份巴西大豆貼水或仍是最為劃算的選擇，9月份之后的巴西將更加珍貴。

而阿根廷方面也依然不樂觀，Cargill油廠因勞資糾紛將在4月降低開工率。今日Timbues一油廠失火，預計將停機至少1周，有觀點稱可能會更長。上周阿根廷農業部公布阿豆平衡表，其中產量預估為3,760萬噸。起初庫存1,280萬噸，壓榨-飼用-殘差4,530萬噸，期末庫存360萬噸。市場并不清楚阿根廷在大豆產量減少的情況下如何壓榨更多的大豆。這也是目前阿根廷持續采購美豆的主要原因，怕的不是采購，怕的是不停的采購。。。

美國中西部氣溫趨暖有利于春播展開，但土壤低溫依然阻止玉米發芽，并且潮濕陰冷也阻止了早期施肥工作。中西部多數玉米產區要到5月份才會展開播種，北部平原的春季冬麥種植也因土壤溫度偏低而延遲。對于早熟玉米品種的選擇，對于不同產區情況各異，如農學家對于俄亥俄州的種植品種選擇看法則是，過早轉向早熟玉米品種為時尚早，只有播種延遲到5月下旬至6月初種植者才需要考慮更換種子品種，農學家警告，不管種植日期如何，都要堅持1.5-2英寸的種植深度，因為明顯的溫度與濕度變化會影響上層土壤，也不利于玉米苗的生長。

截至4月22日的美國玉米播種進度為5%，而五年均值則為15%，這是2014年以來最慢的春播速度，2014年4月同期，美國玉米播種僅完成6%，五年均值為14%。2015年的節奏也并不快，4月前20天的播種進度僅達到9%，五年均值為13%，2016年的播種速度很快，4月同期高達30%，而五年均值僅為16%，而2017年4月下旬玉米播種進度達到17%，僅比當時的五年均值18%偏低1%。

不過2014年提供了一個有趣的參考，盡管當時種植季節展開緩慢，但當年的大豆(14.2BB)和玉米產量(3.97BB)都創下新紀錄;播種起步晚但夏季氣溫至關重要。根據中西部氣候中心統計顯示，2014年夏季中西部大部地區氣溫較正常值偏低1-3華氏度，這種溫和的氣溫模式允許農作物順利通過了授粉、開花和灌漿階段，作物壓力較小，而最終2014年的玉米畝產達到171蒲/英畝，大豆單產達到47.8蒲/英畝的歷史新高。

很明顯，目前開始的天氣趨勢將是后期作物生長的關鍵，2014年的玉米播種進度在4月20-27日間增加了13%至19%，從4月27到5月4日增加了10%達到29%(但較五年均值42%依然落后13%)。5月4-11日則顯著增加30%至59%，當時五年均值為58%。所以需要繼續觀察氣象模型，2018年的播種進度是否能和2014年一般迅速迎頭趕上。

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