ABS業務迎來兩項細化新規 業內人士如何看待？

• 2018年5月12日 FanTianQing來源：新浪網 879 54
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  2018-2024年中國金融資產交易所行業現狀與發展趨勢及前景預測報告

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5月11日晚間，上海證券交易所和深圳證券交易所先后發布了《資產支持證券定期報告內容與格式指引》和《資產支持證券存續期信用風險管理指引（試行）》。

至于同日發布的《風險管理指引》，共設八章、61條，要求同樣十分細化。

總的來看，《風險管理指引》建立了覆蓋資產支持證券存續期全過程和市場參與各方的持續性、常態化信用風險管理機制。一方面，落實信用風險管理職責，強調以管理人為核心，各市場參與機構積極配合，主動進行信用風險管理。另一方面，以盡早防范化解信用風險為目標，更加注重信用風險的事前、事中監測、排查和預警。此外，新規以信用風險為導向對資產支持專項計劃進行分類，做出差異化的風險管理制度安排，并要求管理人每半年提交信用風險管理定期報告，以及不定期提交臨時信用風險報告，以便監管機構及時了解和掌握資產支持證券的風險狀況。

在第二章信用風險管理職責中，新規建立了以管理人為核心的系統全面的信用風險管理制度，明確了管理人、原始權益人、資產服務機構、增信機構、托管人、資信評級機構等參與機構在信用風險管理中的具體職責。

第三章主要是對信用風險監測與分類進行了規定，搭建了以信用風險為導向的分類管理體系。根據風險程度高低，將資產支持專項計劃分為正常類、關注類、風險類和違約類。管理人應當按照指引規定，根據風險監測和排查結果對專項計劃實施分類管理。

新規第四章涉及信用風險排查與預警，規定管理人應當根據初步劃分的專項計劃風險分類情況，組織對專項計劃信用風險狀況及程度進行排查。風險排查可以采取現場、非現場或現場與非現場相結合的方式進行。現場檢查的項目數量甚至也有要求，第29條中規定，管理人每年采取現場方式進行風險排查的關注類專項計劃個數不得少于當年末管理的全部關注類專項計劃個數的三分之一。

第六章所規定的信用風險管理報告，也是《風險管理指引》中的一項重點。

新規建立了定期與不定期的風險管理報告制度。滬深兩市交易所均規定，各管理人應當嚴格按照《風險管理指引》要求，于每年5月31日和11月30日前報送半年度資產支持證券信用風險管理報告。首次半年度資產支持證券信用風險管理報告則應于2018年6月30日前報送。此外，管理人應就風險類和違約類專項計劃化解處置過程中的重要事項提交臨時報告。

第五章和第七章則分別對信用風險化解與處置以及自律監管進行了規定。

記者比較后發現，兩家交易所在《風險管理指引》中的規定同樣保持了高度一致，僅在第56條中有所區別。與《定期報告指引》的差異類似，深交所在規定中僅明確，違反規定的將被采取自律監管措施或紀律處分，而上證所則列舉了可能采取的具體措施，包括“口頭警示、書面警示、監管談話、要求限期改正、要求公開更正、澄清或者說明、要求公開致歉、暫不受理其出具的相關文件等措施；情節嚴重的，可以給予通報批評、公開譴責、收取懲罰性違約金以及本所規定的其他紀律處分，并可提請監管機構采取行政監管等措施。”

上證所表示，新規的發布實施將落實市場參與機構的主體責任，增強各方信息披露和風險管理的意識，督促市場參與主體歸位盡責。通過落實指引要求，將進一步提高信息披露質量，實現信用風險控制重心前移，健全市場化、法治化的信用風險化解處置機制，深化落實交易所一線監管與風險防控職責，切實保護投資者合法權益，促進資產證券化市場健康有序發展。

深交所相關負責人介紹，《風險管理指引》和《定期報告指引》的發布是認真貫徹落實中國證監會以信息披露為核心的監管理念，進一步促進資產證券化業務平穩健康發展，引導管理人、相關市場參與人和信息披露義務人歸位盡責，保護投資者利益。各市場參與人應當嚴格按照指引要求，加強資產證券化業務存續期管理，做好相關工作。

截至2018年4月底，深交所資產支持專項計劃掛牌數量242只，掛牌總面值2174億元。下一步，深交所將在推動利用資產證券化服務實體經濟的同時，不斷強化資產證券化業務存續期管理力度，切實履行一線監管職責，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

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