戰略配售基金橫空出世 投資者該如何選擇？

• 2018年6月12日 ZhangHongYuan來源：網易財經綜合 519 28
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投資者在選擇戰略配售基金時，不妨考慮固收領域投資能力較強的公司。

投資者在選擇戰略配售基金時，不妨考慮固收領域投資能力較強的公司。

戰略配售基金剛開售就起波瀾。6月11日，6只戰略配售基金開始發售，從券商渠道傳出消息稱，基金公司收到監管層最新窗口指導，每只戰略配售基金的募集額控制在200億元。隨后關于這一消息被證實或者證偽的報道紛至沓來。如果消息屬實，那么為何戰略配售基金的規模上限要調整?如果消息不實，那么投資者又該如何選擇戰略配售基金呢?

窗口指導或是指向散戶規模

當日來自券商渠道的消息稱，相關基金公司收到了監管層窗口指導，要求戰略配售基金的單只募集上限從500億元降至200億元。券商由此要求銷售人員通知客戶抓緊時間在周一下單。如果周一達到200億元，周二將停止募集。

如果消息屬實，這意味著戰略配售基金原3000億元的總規模將降至1200億元，降幅達到60%。

這一消息瞬間在業內炸開了鍋，也引發了市場各方人士的求證。有媒體稱，某家正在發售戰略配售基金的基金公司相關人士表示：“我們內部也聽到了這個說法，募資上限調整應該是真的。”另有媒體稱，從接近證監會的人士處求證得到該說法系誤讀，根據機構部窗口指導精神，戰略配售基金的規模門檻是50億元即可設立，上限仍為500億元不變，只是要求各基金公司根據自身管理風格，適度發行可行可控規模的基金產品，即不到500億元也可結束募集。

筆者詢問了戰略配售基金管理公司，其中一家公司的相關人士表示，該公司并沒有接到監管層的通知，該人士提出，該消息可能是對券商內部決議的誤讀。另有相關人士告訴記者，證監會并沒有要求總規模上限作調整，只是窗口指導不要太大幅度營銷，單只基金的個人投資者的募集總規模控制在兩三百億就可以了。

基金公司變著花樣營銷

事實上，如果此次監管層窗口指導旨在“適度”，也頗為合乎情理。戰略配售基金橫空出世，除了得到監管層大力支持，基金管理公司在營銷方面也下足了功夫。

從常規的宣傳來說，僅僅剛剛過去的周末，筆者就收到了2家戰略配售公司發出的6條宣傳短信，密集程度超過以往;另一方面，宣傳形式也在不斷創新，時下火熱的小視頻也成為基金公司搞宣傳的重要武器，先是有公司紛紛派出旗下美女熱舞出鏡，家家公司仿效失去新意后，隨后為了追新求變，非洲小朋友、自家女兒也紛紛出鏡，制成了大眾喜聞樂見的宣傳視頻，并在朋友圈廣泛傳播。相比以往任何一次發售，6家基金公司此次營銷力度都算比較大的。

由于6月11至15日，6只戰略配售基金優先面向個人投資者發售，6月19日以后才面向特定機構投資者，包括向社保基金、養老金、企業年金、職業年金等發售，因此，如果此次監管層窗口指導是要求基金公司適度營銷，控制個人投資者規模，可能性也比較大。

在火熱宣傳的背后，部分投資者也對戰略配售基金保持了一份謹慎。由于6只基金基本上均是采用“戰略配售+固定收益”的投資策略，不會從二級市場買股票，只參與一級市場的配售。而在戰略配售方面，各家公司的獲配力度很可能是一樣的，因此，投資于債券部分的收益就有可能成為業績高低的關鍵。

今年以來債券市場信用違約風險頻發，各路機構頻有“踩雷”的消息曝出，部分債券基金也出現了因“踩雷”而暴跌的情況，因此，投資者在選擇戰略配售基金時，不妨考慮固收領域投資能力較強的公司。

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