2018-2024年中國能源金融行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告
在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...
監管層對于IPO審核的嚴格態度仍然沒有放松跡象。
一些上市審核紅線也被明確劃出。
例如，記者發現，有四類情況是證監會明確表示會構成上市法律障礙的。
第一，有重大出資瑕疵情況的，原則上構成發行上市的法律障礙。
第二，被質押、凍結或訴訟糾紛的股權達到一定比例，且控股股東、實控人明顯不具備清償能力的，也構成發行上市的法律障礙。
第三，作為發行人控股股東或實控人的自然人因涉嫌犯罪，被司法機關立案偵查，或者涉嫌違法違規被證監會立案調查，尚未有明確結論意見的，構成發行人首發的法律障礙。
第四，生產型企業的發行人，其生產經營所必須的主要廠房、機器設備等固定資產，是向控股股東、實際控制人租賃使用。或者發行人的核心商標、專利、主要技術等無形資產是由控股股東、實際控制人授權使用。這兩種情況原則上都應認定為構成首發上市的法律障礙。
《首發審核非財務知識問答》包括25個問答，問答涉及的情況非常具體，包括持續經營時限計算、功歷史上自然人股東人數較多的核查要求、實際控制人的認定、未決訴訟或仲裁、“三類股東”的核查及披露要求等。
記者從25個問答中挑選出較受關注的4條，將回答要點梳理如下：
1，發行人申報前或在審核期間，如果出現股東股權被質押、凍結或發生訴訟糾紛等不確定性事項的，應當如何區分情況把握，判斷是否影響發行條件？
——對于這個問題，證監會對發行人的要求是，應當按照招股說明書準則要求，對上述情況予以充分披露。
對保薦機構和發行人律師的要求是，應當充分核查發生上述情形的原因，相關股權比例，質權人、申請人或其他利益相關方的基本情況，約定的質權實現情形，控股股東、實際控制人的財務狀況和清償能力，以及是否存在股份被強制處分的可能性、是否存在影響發行人控制權穩定的情形等。
此外，證監會也明確：對于被凍結或訴訟糾紛的股權達到一定比例，或被質押的股權達到一定比例，且控股股東、實際控制人明顯不具備清償能力，導致發行人控制權存在不確定性的，視為存在發行上市的法律障礙。
2，同業競爭在發行審核中的一般要求是什么？
——對于擬上市企業是否涉及同業競爭情況，證監會給出五點定義。
第一，同業競爭的“競爭方”主體，是指發行人控股股東或實際控制人及其全資或控股企業。除此之外，不是同業競爭的主體范圍。
第二，所謂“同業”，是指競爭方從事與發行人相同或相似業務，發行人不能簡單以產品銷售地域不同、產品檔次不同等認定不構成“同業”。
第三，如果發行人控股股東或實控人是自然人，其夫妻雙方直系親屬擁有“同業”，應認定為構成同業競爭，而其他近親親屬控制的企業從事相同或相似業務的，原則上也認定構成同業競爭。
第四，發行人控股股東、實際控制人的其他親屬及其控制的企業，與發行人從事相同或相似業務的，一般不認定構成同業競爭。
第五，無實控人的發行人的重要股東與發行人經營相同或相似業務，保薦機構應對發行人是否造成利益沖突或影響發行人獨立性的角度進行核查，發行人應披露相關風險及利益沖突防范解決措施。
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