2018-2024年特種護理床市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告
特種護理床研究報告對特種護理床行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的特種護理床資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程...
藥明康德價格顯然已經超出價值。以昆泰醫藥的市值為界，藥明康德的價值應低于昆泰30%-50%以上，任何投資者應該放棄在目前價位建立長線倉位。
截至今日(6月14日)收盤，藥明康德(SH:603259)報收100.26元。
從任何角度看，此股價都已無法帶來良好的長期的投資回報。
01、市值與行地位背離嚴重
按行業來看，全球CRO(醫藥研發合同外包服務)行業中，排名第一的昆泰醫藥(NYSE:IQV)$，市值在1300億元人民左右。
這意味著，藥明一個多漲停，就基本追平全球行業老大。再查詢全球其他主要CRO企業的市值，藥明也都把他們甩在了身后。
而公認的藥明康德CRO全球排行，大概在八到十位。
昆泰的年營收大概是98億美元左右，藥明是在15億美元左右，差別6倍。
盈利呢，藥明大概兩億多美元，昆泰十三億美元，差距跟營收差不多。
員工數，藥明大概是一萬多點，昆泰是五萬左右。
可見，兩者在規模上有巨大的差距。而藥名不是小盤股那種利潤幾千萬的小打小鬧，不存在任何業務爆發能在幾年內覆蓋這么大的增量。
昆泰雖有艾美仕(IMS Health)咨詢業務加持，但是即使拉出CRO前五中的任何一個與藥明相比，都會發現規模與市值的不對等。
單從這一點來說，其他的估值法如dcf，pe，ev/ebitda都失去了意義。
02、不存在市場獨享的情況
藥明是全球化企業，市場大多數來自海外(80%)，昆泰同樣是全球化的公司。
兩者在同行業里自由競爭，不存在藥明獨享更大的市場的情況。同樣，昆泰也可以參與中國新興的市場。
03、無法獲得超越同行的超額收益
CRO已經是成熟產業，行業特性明顯。
醫藥研發外是服務性收費，增長動力主要來自于業務規模擴大，不存在基因治療或創新藥一樣的想象性估值空間。
CRO在美國歷經20年，藥明也成立了近20年，發展軌跡大家都能查到。
該行業差異化并不強，藥明難以在CRO上形成壟斷的競爭優勢，無法獲得超越同行的超額收益。
04、當前價位難以獲得長線資金青睞
藥明是大型企業，也是大盤股，因此股價必須從價值出發。
藥明的流通市值在100億以上，難以像小盤股一樣容易被單個游資操縱。
市值更大的藥明要重復華大基因或藥石科技的走勢，只靠游資的資金顯然并不足夠，必須有長線投資者鎖定倉位，才能保持目前的股價。
華大基因與藥石科技在開板時仍有想象的估值空間，但藥明康德完全沒有這個空間。
因此，長線投資者根據上述邏輯，無法在目前價位建立頭寸。
05、結論
藥明康德價格顯然已經超出價值。
以昆泰醫藥的市值為界，藥明康德的價值應低于昆泰30%-50%以上，任何投資者應該放棄在目前價位建立長線倉位。
因此，在此價位上的所有買賣都應該是短線的賭博，不應長持。
游資投機的存在使得短期走勢無法預測。但由于過大的流通市值，只要散戶和沒有研究清楚的機構能認識到此文所指的真相，放棄在目前價位建立長期頭寸，游資的賺錢效應將急劇下降，隨后將是迅速的價值回歸。
理智的人總是在愚蠢的大眾們理解真相之前退出
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