滬指破位下跌跌超2% 不要盲目去追高

• 2018年6月19日 ZhouXun來源：鳳凰網財經 874 54
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  2018-2023年中國股票基金行業競爭分析及發展前景預測報告

  在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...

真正讓人擔心的是獨角獸上市后二級市場的定價問題，如果市場炒作過度，中石油那樣的悲劇就會再次上演，最后買單的，還是二級市場的散戶。這個問題大家一定要注意，不要盲目去追高。

6月19日訊 滬指臨近尾盤加速跳水，跌幅超2%，兩市超3200股下跌。

消息面上

海南省文化廣電出版體育廳主要負責人表示，該省擬盡快研究制定出臺《海南省賽馬運動發展規劃》，并強調“出臺前任何關于海南賽馬運動的傳言都是不實的，不要以訛傳訛，防止上當受騙”。今日在農業農村部新聞辦舉行的發布會上，農業農村部副部長、中央農辦副主任韓俊表示，量化資產搞股份合作，是農村集體產權制度改革的重頭戲。今年將繼續擴大改革試點覆蓋面，已發文確定吉林、江蘇、山東3個省開展整省試點，河北石家莊市等50個地市開展整市試點，天津市武清區等150個縣開展整縣試點，目前中央試點單位共涉及1000個縣左右，約占全國總數的1/3。

農業農村部日前發布的數據顯示，5月生豬和能繁母豬存欄量雙雙下降。市場上，5月下旬豬肉價格出現快速上漲，進入6月后，雖然整體豬價上漲速度緩慢，但依舊給生豬市場注入了一針強心劑，市場看漲心理明顯增強。業內專家分析，短期看，豬價穩定回升，預計可持續至今年8月，反彈預計漲幅達到20%，生豬價格達到12-13元/公斤。但長期看，生豬產業不存在反轉向好的長期基礎。

6月18日，海南省省長沈曉明主持召開省政府專題會議，強調要高標準、高質量推進海南自由貿易試驗區和中國特色自由貿易港建設各項前期準備工作。要認真借鑒國內外自貿區建設經驗，取長補短，抓緊研究海南自貿區建設的具體內容、規劃布局和實現路徑，研究海南與其他自貿區的共性和個性問題，解決好自貿試驗區和自貿港建設的銜接過渡問題，以自貿試驗區建設的實際成效樹立海南改革開放新形象。

工信部近日印發2018年消費品工業“三品”專項行動重點工作安排。工作安排提出，不斷創新豐富消費品品種。包括指導地方培育小品種藥(短缺藥)集中生產基地;支持智慧健康養老產品及服務推廣。支持醫藥企業開展仿制藥質量和療效一致性評價，全面提升仿制藥質量水平。指導食品生產企業加強質量安全檢測能力建設。鼓勵嬰幼兒配方乳粉企業開展質量安全追溯體系建設。

機構觀點

英大證券研究所所長李大霄：

毋庸置疑，隨著A股的市場化、規范化、國際化和退市的正常化步伐不斷加快，結構性分化是長期的過程，低估的優質藍籌股和高估的黑五類股票都會面臨價值的雙向回歸。在全新的資本時代，廣大投資者一定要認清和適應市場環境的變化，及時調整自己的投資方向和策略，只有這樣才能保衛自己的財富，提高自己的投資收益。

最近發行的CDR基金，投資者認購熱情非常高。這部分增量資金，對于緩解和對沖一級市場擴容帶來的壓力，顯然會起到較好的作用。 當然，真正讓人擔心的是獨角獸上市后二級市場的定價問題，如果市場炒作過度，中石油那樣的悲劇就會再次上演，最后買單的，還是二級市場的散戶。這個問題大家一定要注意，不要盲目去追高。

申萬宏源：

在我們看來，市場現階段普遍擔憂的四個中期擾動因素，都可能在三季度形成相對穩定的預期，在這個過程中市場底部有望逐步夯實：

(1) 在5月金融數據和經濟增長數據均兌現回落的情況下，市場對信用風險的預期演繹，已經進入到了等待扶植表內信貸的政策落地的階段。此時市場預期的有效改善需要等待信用債和非標到期再融資的高峰平穩渡過。我們看到，地產債的到期高峰在10月，地產非標的到期高峰在9月、10月和12月，而非地產債7-11月到期量總體維持高位，非地產信托非標的到期高峰在6月和12月，綜合來看，到期再融資的高峰從三季度開始，屆時政策對沖的效果將有望顯現，信用風險預期也將逐步趨于穩定。

(2) 總體盈利增長2018年下半年不及上半年，我們對Q2-Q4非金融石油石化的歸母凈利潤增速(累計)的預測是：(Q1為24.7%)28%、20%和15%。8月之前還是二季報行情主導的時間窗口，但8月之后市場開始展望三季報和年報，業績回落兌現后，后續預期演繹將趨于穩定。

(3) 6月美聯儲議息會議鷹派，年內加息預期從3次提升到4次，疊加歐洲央行明確退出QE的時間表。我們預計，海外緊縮預期將在9月美聯儲加息落地后(市場開始有效反應12月加息的預期)趨于穩定。綜合來看，三大中期擾動因素都可能在三季度形成相對穩定的預期，三季度A股市場的主旋律是逐步夯實底部，蓄勢待發。

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