“獨角獸”基金面世——中國基金業迎來創新之舉

• 2018年6月21日 ZhangHongYuan來源：一財網 1155 74
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  2018-2024年中國基金會行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

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在中國基金業走過20載后，這個行業又迎來了一次創新之舉，6只戰略配售基金一齊登場。

在中國基金業走過20載后，這個行業又迎來了一次創新之舉，6只戰略配售基金一齊登場。

在戰略配售基金發行的過程中，A股市場正值低迷期。6月19日，也就是上述6只基金發行的截止日期，A股上證綜指大跌3.78%，盤中一度觸及2871.35點。在弱市中，這些基金合計超過千億元的募資規模也成了市場熱議的焦點話題。

“獨角獸”基金面世

近日，華夏、南方、易方達、嘉實、匯添富和招商等6家獲批發行首批“三年封閉運作戰略配售靈活配置型基金”，募集上限均為500億元。截至目前，6只產品結束了募集工作，募集規模在100億至300億之間。其中的一家大型基金公司內部人士對記者稱，大概發行了100多億。而其他多家基金公司稱，與起初預期的500億上限相比，實際的募資結果存在較大出入，但募資金額均在百億之上。

上述6只基金均為靈活配置混合型基金。而基金名稱中的“戰略配售”是“向戰略投資者定向配售”的簡稱。據《證券發行承銷與管理辦法》(2018年征求意見稿)第十四條規定，首次公開發行股票數量在4億股以上的，或者在境內發行存托憑證的，可以向戰略投資者配售股票。發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議。發行人和主承銷商應當在發行公告中披露戰略投資者的選擇標準、向戰略投資者配售的股票總量、占本次發行股票的比例以及持有期限等。

過去多年，一些優質的科技及互聯網巨頭陸續出海上市，其中絕大多數在美股納斯達克上市，比如阿里、網易、京東等等。這也成了A股投資者買不到的遺憾。尤其在2017年A股市場上演的一輪浩浩蕩蕩的白馬股結構性牛市的時候，當時就有眾多業內人士表示，A股缺少像騰訊、阿里這樣真正掙錢的公司，于是機會就輪到了像家電、白酒等傳統公司了。

隨著中國經濟的發展，產業技術升級的需求變得迫切，尤其是中興通訊缺芯事件爆發后，資本市場支持高科技企業發展的呼聲變得尤為強烈。

2018年6月6日晚，證監會連發《存托憑證發行與交易管理辦法(試行)》 等多份文件，為創新企業在 A 股融資打開通道，對存托憑證(CDR)的發行、上市、交易、信息披露等事項做出具體安排，明確了 CDR 的法律適用和基本監管原則。

CDR是中國存托憑證(Chinese Depository Receipt)的簡稱，是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A 股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

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