中美貿易戰正式開打 香港經濟受多大影響？

• 2018年7月6日 YaoEnHua來源：搜狐網 1304 85
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中美貿易戰正式開打!美國總統特朗普(Donald Trump)揚言，將於美國東岸午夜12時(本港時間今日中午12時)起，向總額340億美元中國進口貨徵收25%關稅。特朗普警告，後續的徵稅或使涉及商品總額超過5,000億美元，基本上等於去年美國從中國的進口額。中美貿易戰陰霾籠罩

中美貿易戰正式開打!美國總統特朗普(Donald Trump)揚言，將於美國東岸午夜12時(本港時間今日中午12時)起，向總額340億美元中國進口貨徵收25%關稅。特朗普警告，後續的徵稅或使涉及商品總額超過5,000億美元，基本上等於去年美國從中國的進口額。中美貿易戰陰霾籠罩港股，恒指今早高開後倒跌。論經濟，到底中美貿易戰，香港經濟會有幾傷?

1. 香港轉口貿易受影響

美國和中國是全球最大的兩個商品貿易國，根據美國商務部的統計，2017年美國從中國進口價值5,056億美元的商品，同時對中國出口價值1,304億美元的商品，互為對方最大的商品進出口貿易夥伴，她們之間的貿易戰肯定會影響雙邊貿易，進而影響香港的轉口貿易。

假設出現最壞情形，即美國對大部分甚至全部來自中國的進口徵收關稅，中國亦對全部來自美國的進口徵收關稅，那麼中美雙邊貿易量相信就不可避免會減少。由於香港的中介地位，把來自中國內地的部分貨物轉口往美國，也把來自美國的部分貨物轉口往中國，直接的影響就是有關的轉口貿易減幅有多少。

2. 香港GDP將放緩

表面來看，中美貿易經過香港轉口的金額為3,507億港元(2017年)，只占香港同年商品進出口貿易總額8.2萬億港元的4.3%，即使貿易戰全方位進行也不可能令中美雙邊貿易和經香港的轉口完全停頓，那麼香港直接受到的影響也就應該有限。

然而，這樣的評估未免過於簡單，因為香港以轉口貿易為主的出口造成了大進大出的格局，所處理的商品貿易量龐大，是香港GDP的3.1倍，中美貿易經過香港轉口的3,507億港元貨物就已經相當於香港GDP的13%，貿易上牽一發而動全身在以往的經濟周期經常出現，貿易如果逆轉會放大香港GDP放緩的問題;

3. 香港產業鏈會受損

根據美國的統計，2017年來自中國的進口有5,056億美元。如果因為關稅令這5,056億美元的中國對美出口受到較為顯著的影響，就會影響整個產業鏈，因為中國需要進口大量的原材料、半成品等才能完成最終的產品出口到美國市場。2017年香港出口往中國內地的貨物總值達21,058億港元(當然當中絕大部分為轉口)，如果中國出口最大的美國市場受阻，就會連帶影響全球經香港轉口往中國內地的貿易，有關影響甚至可能超出中美貿易經過香港轉口的3,507億港元的總量。

中美貿易戰對香港影響不及金融海嘯

據此，貿易戰對香港的影響不宜樂觀，既因為香港處理的商品貿易量龐大，還因為香港的貿易和物流業是香港四大支柱產業當中最大的，所創造的增加值占香港GDP的22%，并雇用19%的總就業人數。惟香港是自由貿易港，以往國際貿易無論是周期性還是結構性因素帶來的影響均全數體現，貿易戰的影響最壞相信也比不上2009年因為全球金融海嘯而錄得的進出口雙位數字的下跌(2009年香港GDP因此而下跌2.5%)。

以此推斷，如果貿易戰拖累香港進出口由升轉跌(非暴跌)的話，較有可能的情形是香港的經濟增長放緩到與2015年和2016年相似的溫和步伐。

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