A股底在哪？用數據說真話

• 2018年7月9日 YeShiMei來源：功夫財經 1236 80
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  2018-2023年新能源金融行業深度分析及“十三五”發展規劃指導報告

  “十三五”規劃對“十二五”規劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創新；遠近結合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

近半年來，A股市場陷入了很困難的局面，個股全面大跌，市場成交清淡，投資者情緒極其低落而又迷茫。

四、外資持續流入

雖然6月以來的A股行情極度低迷，但是外資流入的步伐并沒有停止。

6月份是A股入摩后的第一個月，當月外資流入的數量是285億，如果統計上半年的數據，總計流入的外資規模達到了1602億。也就是說，外資并沒有因為A股的低迷而流出，反而在價格出現低位的時候大幅吸籌。

這個現象需要引起我們的注意，希望大家不要把底部籌碼輕易地交給外資。

五、“二八行情”的兩級分化越來越明顯

通過最近三年的數據觀察，一方面，小于50億市值的公司在三年前占A股上市公司總數的19%，現在已經超過41%，這說明小市值股票跌幅較大，導致小市值公司的數量迅猛增加。另一方面，市值排名在前10%的公司，三年以來市值增長超過了40%，這說明大市值股票出現了大幅上漲。

顯然，隨著市場環境的巨大變化，A股行情兩極分化的情況越來越嚴重，馬太效應在A股的表現越來越明顯。

六、一元股的情況在迅速的擴圍

我們可以從三個時點來計算。第一個時點是2016年年初，當時上證跌至2638點的時候，A股一元股的數量是七個;第二個時點是2018年2月份，當時上證跌至3000點關口時，一元股的數量是八個;第三個時點是最近一段時間，隨著各大指數的大幅下跌，一元股的數量已經增加到27個了。

總地來講，弱勢股數量增長的速度確實是驚人的，也就是說強者恒強、弱者越弱的局面正在進一步加強，股票市場的定價越來越合理也會助于市場穩定。

七、藍籌股估值具備充分吸引力

以2691點計算，上證50和滬深300的pe估值分別是9.71倍和11.53倍，已經處于歷史底部區域。與此相比，美股各大股指的pe都超過20倍，即使相比港股恒生指數，a股藍籌也具備一定的優勢。在a股日益國際化的環境中，藍籌股較低的估值應該會吸引越來越多的資金進入。隨著優質低估的藍籌股底部漸漸夯實，2691成為重要底部的基礎越來越扎實了。

八、大股東增持和回購穩定市場預期

6月份以來，已經有633家公司發布大股東增持或回購進展公告，比5月份增加1倍。按照歷史經驗來看，大股東增持或回購往往是股價低估的重要信號，對于穩定股價和市場預期都有積極作用。

九、人民幣趨穩給市場提供支撐

雖然人民幣匯率近幾個月出現了一定程度的貶值，但是絕不會出現失控的狀態。最近，包括易綱在內的高層官員對于穩定人民幣匯率表達了重要的態度，相信對于人民幣匯率和a股的后續走勢都會產生重要的支撐。

十、宏觀經濟基本面給市場提供信心

不管是從GDP、固定資產投資、規模以上工業企業利潤、消費品零售總額、就業率等各項宏觀數據來看，中國經濟都是企穩向好的，在全球主要經濟體中也屬于表現比較突出的。從中長期走勢來看，股市會反映經濟增長，只要經濟基礎不發生大的風險，股市發生失控的風險是很小的。

如何應對市場?

首先是一定要堅持余錢投資。資金管理是控制投資風險的最重要工具，“不用急錢、不加杠桿”的基本原則，什么時候都不能逾越。

其次，還是要堅持理性投資、價值投資、做好人、買好股、得好報，我覺得這個理念也還是要堅守。

我們看到，好股票最近也在跌，經過過去兩年的大幅上揚后，它們也在回落。這種回落，一方面是市場獲利回吐導致的正常反映，另一方面當然也是反映了市場的一系列利空因素。但是，經歷了充分調整之后好股票的吸引力又重新出現，在諸多因素的共同配合下，好股票的重心結束調整重新上行機會正在出現。

從未來的形勢分析，不管是經營情況、規模效應、銀行貸款、政策扶持，都是有利于行業頭部的龍頭公司的，小公司面臨的處境會越來越艱難。這種情況反映在股價上，就是兩極分化的情況會越來越嚴重。

所以，大家在后續的投資過程中，還是要到一個優秀的行業里去挑選頭部公司，也就是在行業里發展前景排在前三的公司。這種選股方式，是值得大家參考和重視的。

當然，好公司配上好價格才是理想的投資機會。好的價格從哪里來呢?無疑是當他們在低迷環境中被市場拋棄、價格低估的時候。

我始終覺得，中國向全球第一大經濟體進軍的目標是不變的，中間一定會有一批偉大的公司會脫穎而出，只要是余錢，只要是好股票，只要是長期投資的理念，持有最優質的好股票者一定能伴隨著中國經濟發展而獲得豐厚回報。雖然2691點不是所有股票的底部，但優質股票的底部到了，兒童底也就烙定了。

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