超七成上市公司中報(bào)預(yù)喜 傳統(tǒng)周期性行業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

• 2018年7月10日 YeShiMei來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 618 35
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  2018-2023年版資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

A股上市公司半年報(bào)披露季節(jié)來(lái)臨。2018年上半年，微觀端的企業(yè)盈利水平仍然保持了較高幅度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)整體盈利水平增速將達(dá)到17%左右，其中，鋼鐵等周期性行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。

中小板公司分化加劇

從中報(bào)預(yù)披露的情況來(lái)看，中銀國(guó)際研究顯示，截至7月7日，兩市中報(bào)預(yù)告披露率為36%;其中，滬市、深市主板、深市中小板、創(chuàng)業(yè)板披露率分別為 11.15%、10.11%、99.45%、21.81%，中小板接近完整預(yù)披露。以業(yè)績(jī)預(yù)告中值估算的中小板凈利潤(rùn)增速為20.4%，與去年中報(bào)同期的增速20.5%基本持平，對(duì)比今年一季報(bào)中小板31%的凈利潤(rùn)增速，數(shù)據(jù)環(huán)比下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。考慮到今年一季報(bào)中小板的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)是2011年以來(lái)的頂尖水平(超過(guò)30%)，中報(bào)預(yù)估凈利潤(rùn)增速環(huán)比的大幅下降并不意外。

從已披露中小板公司的行業(yè)分布看，剔除2018年之后的上市公司以及綜合行業(yè)的上市公司，已預(yù)披露的中小板公司凈利潤(rùn)增速行業(yè)分化較為嚴(yán)重。從板塊整體來(lái)看，凈利潤(rùn)增速依次是周期>消費(fèi)>金融地產(chǎn)>TMT。周期板塊今年業(yè)績(jī)絕對(duì)增速高，沒有一個(gè)行業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)的負(fù)增長(zhǎng)，鋼鐵和建筑的中報(bào)凈利潤(rùn)增速都在100%以上;消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，醫(yī)藥行業(yè)凈利潤(rùn)增速達(dá)32%，汽車行業(yè)凈利潤(rùn)增速下跌了33%，汽車配件企業(yè)業(yè)績(jī)多數(shù)大幅下滑;金融地產(chǎn)板塊中，房地產(chǎn)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)穩(wěn)定，增速達(dá)20%，券商業(yè)績(jī)低迷，拖累非銀行業(yè)整體表現(xiàn)。

中信建投研究顯示，中小板2018年半年度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶?8.6%。以業(yè)績(jī)預(yù)告披露公司為樣本，2018年半年度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1493.44億元，同比增長(zhǎng)18.6%，較去年明顯放緩。其中有89%的公司實(shí)現(xiàn)盈利，有53%的公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)區(qū)間進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，中小板有17%的公司業(yè)績(jī)同比增速處于25%-50%區(qū)間的占比，而在50%-100%區(qū)間為7%，在100%以上區(qū)間的為12%。從市值角度看，中小市值上市公司的預(yù)計(jì)盈利增速較為突出，300億元至500億元區(qū)間增速最快。其中，市值在300億元至500億元的公司預(yù)計(jì)2018二季度凈利潤(rùn)同比增速為40.26%，市值在200億元至300億元的公司為27.73%，市值在100億元至200億元的公司為26.27%。從行業(yè)角度來(lái)看，電子元器件行業(yè)是中小板業(yè)績(jī)?cè)隽康淖钪饕獊?lái)源，貢獻(xiàn)盈利為35.1億元，占比15.0%。

周期板塊大幅預(yù)增

2017年A股上市公司盈利能力的大幅提升，同供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)帶來(lái)的上游產(chǎn)業(yè)的改善密切相關(guān)，鋼鐵、煤炭、有色等過(guò)去嚴(yán)重虧損的傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績(jī)改善十分顯著。2018年上半年，這一勢(shì)頭有望延續(xù)。

在鋼鐵行業(yè)，安陽(yáng)鋼鐵預(yù)計(jì)2018年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將增加87224萬(wàn)元至102224萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3142%到3682%。該公司表示，隨著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)供需總體平衡、效益穩(wěn)定提高、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，運(yùn)行質(zhì)量持續(xù)向好。方正證券則預(yù)計(jì)，根據(jù)模型測(cè)算，預(yù)計(jì)上市公司二季度業(yè)績(jī)環(huán)比一季度提高15%-20%，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)高位自2017年三季度起已維持一年時(shí)間。目前鋼企陸續(xù)開始發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，已公布業(yè)績(jī)的華菱、安陽(yáng)以及柳鋼業(yè)績(jī)同環(huán)比均有較大幅度增長(zhǎng)且單季度業(yè)績(jī)年化只有2倍至3倍，后續(xù)業(yè)績(jī)較好且單季度業(yè)績(jī)年化在3倍左右的鋼鐵股數(shù)量仍然較多。

在采掘行業(yè)，通源石油此前公告稱，預(yù)計(jì)今年上半年將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6250萬(wàn)元至6750萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1432.43%-1555.02%。該公司表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定在60美元/桶以上，行業(yè)展現(xiàn)出良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。同時(shí)，美國(guó)作為原油增產(chǎn)的主力區(qū)域，產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，公司美國(guó)子公司TWG的競(jìng)爭(zhēng)力得以釋放，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況均表現(xiàn)出了強(qiáng)勁和持續(xù)的大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)了較大貢獻(xiàn)。上半年，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)淡季，但國(guó)內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊和子公司都展現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，訂單飽滿，同時(shí)毛利率水平同比亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，展現(xiàn)了良好的前景。

在化工行業(yè)，魯西化工公告稱，預(yù)計(jì)上半年盈利16.8億元至17.3億元，同筆增長(zhǎng)205%-214%。華魯恒升則預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.46億元至16.96億元，與上年同期相比將增加11億元至11.5億元，同比增加202%-211%。該公司表示，受國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)、安全環(huán)保形勢(shì)趨嚴(yán)等因素影響，市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化。

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