1-6月中國水泥產量累計同比下降0.64%

• 2018年7月20日 YeShiMei來源：川財證券 1438 95
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  2018-2024年貴金屬材料市場發展前景分析及供需格局研究預測報告

  在現代市場經濟活動中，信息已經是一種重要的經濟資源，信息資源的優先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業倒閉，對于企業經營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

統計局近期數據顯示，1-6月份水泥產量9.97億噸，累計同比下降0.64%，較1-5月降幅縮窄1.4%;6月單月水泥產量2億噸，單月同比增長0.03%;1-6月份熟料產量6.53億噸，累計同比下降0.06%;6月單月熟料產量1.23億噸，單月同比下降7.31%。

事件：1-6月水泥產量累計同比下降0.64%

統計局近期數據顯示，1-6月份水泥產量9.97億噸，累計同比下降0.64%，較1-5月降幅縮窄1.4%;6月單月水泥產量2億噸，單月同比增長0.03%;1-6月份熟料產量6.53億噸，累計同比下降0.06%;6月單月熟料產量1.23億噸，單月同比下降7.31%。

水泥單月產量同比仍為正增長，但增速逐月放緩

水泥無法貯存，因此水泥產量是監測地產、基建等終端需求的良好同步指標。上半年以來，整體需求呈現較強韌性，但動能在逐步減弱。6月數據顯示，盡管水泥單月產量較去年仍有增量，但增速節奏逐步放緩：4月、5月、6月水泥產量單月產量增速分別為3.17%、1.86%和0.03%。周邊建筑鋼材成交量、挖掘機利用小時數其他維度高頻數據同樣呈現需求增速下滑的態勢。從二季度趨勢推斷，下半年9-10月份旺季行情依然可期，但難有爆發性增量。

“南強北弱”區域分化延續

分地區來看，6月份水泥產量增量主要源自華南和西南地區，華北地區略有起色，東北和西北產量維持負增長。前期表現較強的華東地區6月水泥產量增速轉負，預計主要是受到江蘇環保檢查和山東上合峰會等事件影響。事件沖擊結束后，三季度華東地區需求有望得到修復。

數據顯示，華東水泥產量6月份同比下降0.92%，5月單月同比增長2.09%;華南地區水泥產量6月份同比增長4.9%，增速較5月份擴大2.68%;西南地區水泥產量6月份同比增長3.87%，增速較5月份縮窄4.92%;華北地區水泥產量6月份同比增長0.33%，增速較5月份縮窄2.76%;東北地區水泥產量6月份同比下滑15.73%，下滑速度較5月份擴大3.8%;西北地區水泥產量6月份同比下滑9.27%，下滑速度較5月份擴大1.57%。

安徽產線持續限產華東熟料旺季或出現缺口

盡管6月華東地區水泥產量下滑0.92%，但受制于安徽等地熟料產線環保限產，當地熟料產量下滑速度更加劇烈。華東熟料限產后，該區域熟料庫存持續下滑：截止7月中旬，華東地區熟料庫存不到5成，處同期新低。7月19日，因熟料緊張，海螺水泥提前上調華東地區熟料價格10元/噸。華東熟料旺季或出現缺口，建議關注華東地區相關標的海螺水泥(600585)等。

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