證監會敗訴 蘇嘉鴻1.5億元罰款被撤銷

• 2018年7月26日 YangJinZhu來源：法治周末 976 61
• 繁體

• 

  2018-2024年中國保險投資行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

  中研普華通過對保險投資行業長期跟蹤監測，分析保險投資行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深...

近日，北京市高級人民法院(以下簡稱北京高院)的一紙終審判決書，撤銷了中國證監會作出的行政處罰決定和行政復議決定，讓早已塵埃落定的蘇嘉鴻內幕交易案發生逆轉。

近日，北京市高級人民法院(以下簡稱北京高院)的一紙終審判決書，撤銷了中國證監會作出的行政處罰決定和行政復議決定，讓早已塵埃落定的蘇嘉鴻內幕交易案發生逆轉。

此案件可以追溯至2013年，當時證監會認為蘇嘉鴻交易威華股份的時點與資產注入及收購銅礦事項的進展情況高度吻合，其行為違反了證券法相關規定，構成內幕交易行為。

根據蘇嘉鴻違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，證監會決定沒收蘇嘉鴻超過6500萬元的違法所得，并處以相同金額的罰款，合計約1.3億元。

然而，蘇嘉鴻不服上述處罰決定，向證監會申請行政復議，卻依然得到“維持被訴處罰決定”的復議決定。蘇嘉鴻行政復議失敗后仍不服，訴至法院，法院一審判決證監會勝訴，駁回蘇嘉鴻全部訴訟請求。

蘇嘉鴻不服一審判決，繼續上訴。

2018年7月17日，北京高院公開宣判此案。最終，以事實不清、程序違法為由，判決撤銷證監會對其作出的被訴行政處罰和行政復議決定，一并撤銷此前駁回蘇嘉鴻訴訟請求的一審判決。

這是證監會首例被法院撤銷處罰的內幕交易案件，法院圍繞內幕消息認定、內幕知情人認定等焦點進行了審理。

焦點一：涉案事項是否為內幕信息問題

蘇嘉鴻被疑從事“內幕交易”的對象為“威華股份”，全稱廣東威華股份有限公司，一家以水利開發、水力發電、城市供水等為主營業務的掛牌上市公司。

2013年年初，時任威華股份董事長、控股股東李建華為使公司擺脫經營困境，擬將其控股子公司從事的銅箔、覆銅板制造和銷售業務作為IT產業并購到威華股份。

在某上市公司高管殷衛國的“牽線搭橋”下，威華股份與長江證券承銷保薦有限公司共同籌劃“注入IT資產及收購銅礦”重組方案。

同年4月16日至5月9日，威華股份考慮市場變動及信息保密，多次發布公告停牌，稱籌劃重大資產重組。但在7個月后復牌時，威華股份披露擬收購贛州稀土集團有限責任公司(以下簡稱贛州稀土)資產。

根據行政處罰決定書，就在重組事項剛剛進入籌劃后不久，時任私募機構上海佳亨投資發展有限公司(以下簡稱佳亨投資)董事長的蘇嘉鴻在3月11日至4月12日之間，通過旗下產品“中海信托-浦江之星12號”以及“馬某強”“朱某海”賬戶交易“威華股份”，獲利超過6500萬元。

證監會經調查，蘇嘉鴻交易“威華股份”的時點與威華股份籌劃注入IT資產事項形成過程較為吻合，且前述三個賬戶在此之前從未交易過該股。

據此，證監會認為，有關涉案事項的信息已經具備重要性從而構成內幕信息，蘇嘉鴻的上述行為構成內幕交易行為。

但蘇嘉鴻認為，證監會認定涉案事項形成內幕信息主要證據不足，不能證明涉案事項“重大資產重組”“注入IT資產及收購銅礦”已經形成決定或方案；威華股份停牌的原因不是資產注入及收購銅礦方案，而應當是向贛州稀土讓殼方案。

對此，一審法院、二審法院均認定，公司重大決策及其討論實施過程，可能是一個動態、連續、有機關聯的過程，只要啟動威華股份注入IT資產及收購銅礦方案本身符合內幕信息的認定標準，內幕信息即已形成，其后實施對象、方式的變化以及是否成功等都不會實質性改變內幕信息已經形成的事實。也就是說，資產注入及收購銅礦方案被讓殼方案所替代，并不影響對內幕信息的認定。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡