人民幣對美元中間價下調191個基點 未來人民幣匯率走勢如何？

• 2018年8月6日 FanTianQing來源：新浪網、鳳凰資訊 1139 73
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據中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月6日人民幣對美元匯率中間價報6.8513元，下調191個基點。

據中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月6日人民幣對美元匯率中間價報6.8513元，下調191個基點。

在過去的4個月里，在岸人民幣兌美元匯率累計跌幅已達8.5%。

時隔不到一年，遠期售匯業務外匯風險準備金率今起恢復到20%。央行上周五作出的這一決定，恰逢離岸人民幣兌美元匯率跌破6.90關口，此消息一出，離岸人民幣匯率暴漲逾500個基點，在岸人民幣也回升至6.83左右。

可以看出，央行將遠期售匯業務外匯風險準備金率從0恢復到20%，主要目的是為了抑制近幾個月來人民幣的快速貶值。在過去的4個月里，在岸人民幣兌美元匯率累計跌幅已達8.5%，近幾日人民幣貶值速度呈現加快態勢。央行此時出手，也是對市場貶值預期的及時修復。

央行之所以會選擇提高遠期售匯業務外匯風險準備金率來穩定匯率，是因為企業通過遠期購匯能在一定程度上規避未來匯率風險，不過，企業并不立刻購匯，只是與銀行簽訂遠期執行協議，但對銀行來說，簽訂好協議后，為了對沖自身面臨的風險，通常會在即期外匯市場買入外匯，人民幣因此會面臨拋盤和貶值的壓力。所以說，遠期售匯簽約規模放量，會對即期匯率形成負反饋，加速貶值預期的自我實現。

這就是央行所說的順周期的羊群效應，“貶值預期—遠期售匯簽約規模—即期匯率”三者之間循環往復、不斷強化。因此，提高遠期售匯風險準備金率，旨在增加企業遠期購匯的成本，從而抑制即期匯率的貶值。

這種方式的好處在于，通過價格手段使得交易成本抬升，引導市場行為的自發調節，這既不屬于明令限制某項外匯交易的資本管制，也不屬于央行直接消耗外匯儲備、拋出美元買入人民幣的干預舉措。

至于提高遠期售匯業務外匯風險準備金率對外匯市場的影響如何？從2015年的操作來看，征收外匯風險準備金，對于抑制遠期售匯業務有比較明顯的影響，如2015年10月開始征收，當月銀行代客遠期售匯簽約額較8月的高點下降了93％，但對于人民幣即期匯率的影響則并非立竿見影。

因此，對比當年的相同操作，此次央行再次祭出遠期售匯業務外匯風險準備金，雖然在岸和離岸的人民幣匯率迅速強勢拉升，但這股升值勢頭是否能持續下去值得觀察，畢竟影響匯率走勢的因素眾多，人民幣匯率大概率會延續雙向波動的趨勢。

不過，央行選擇匯率逼近7之時出手穩定匯率，實際上也是向市場釋放信號。正如不少分析所指出，無論是政策層面還是市場層面，7在很大程度上是一個難以突破的心理價位。

展望未來的人民幣匯率走勢，從美元指數的角度看，經過一段時間的持續上漲，美元指數進入了震蕩調整期，人民幣貶值壓力已得到較為充分的釋放；從政策工具看，央行手中還有諸如逆周期因子等多種政策工具可以應對人民幣貶值預期。因此，短期內7或是這一輪貶值的底部。但需要警惕的是，今年以來，國際收支出現顯著變化，一季度更是出現了非常罕見的經常賬戶逆差。未來國際收支形勢如何演變，將會對人民幣匯率形成擾動。

今日人民幣匯率

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2018年8月6日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.8513元，1歐元對人民幣7.9257元，100日元對人民幣6.1647元，1港元對人民幣0.87295元，1英鎊對人民幣8.9155元，1澳大利亞元對人民幣5.0703元，1新西蘭元對人民幣4.6232元，1新加坡元對人民幣5.0157元，1瑞士法郎對人民幣6.8947元，1加拿大元對人民幣5.2697元，人民幣1元對0.59510馬來西亞林吉特，人民幣1元對9.2491俄羅斯盧布，人民幣1元對1.9460南非蘭特，人民幣1元對164.31韓元，人民幣1元對0.53562阿聯酋迪拉姆，人民幣1元對0.54689沙特里亞爾，人民幣1元對40.3570匈牙利福林，人民幣1元對0.53706波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9400丹麥克朗，人民幣1元對1.3013瑞典克朗，人民幣1元對1.2043挪威克朗，人民幣1元對0.74399土耳其里拉，人民幣1元對2.7077墨西哥比索，人民幣1元對4.8532泰銖。

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