長實和長和披露公司半年報 接班人李澤鉅的新嘗試

• 2018年8月7日 ZhouXun來源：時代周報 1440 95
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  2018-2023年海外投資行業深度分析及“十三五”發展規劃指導報告

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與創業者李嘉誠在生意上大展拳腳不同的是，外界更多的把李澤鉅看作“守業者”，李澤鉅自己在公司管理上也抱著更加謹慎穩重的態度，他多次在過去的業績會上表示，自己更關注投資的稅后回報率。

8月2日下午，長江實業集團有限公司和長江和記實業有限公司在同一天召開了2018上半年業績發布會，并且披露了公司半年報告。

據披露的財報數據顯示，2018上半年，長江實業收入241.18億港元，收入同比下降19%，當中包括集團收入167.88億港元及集團攤占合營企業的收入73.3億港元。此外，長和系旗下商業和基建平臺——長江和記收益達到2245.07億港元，比去年同期增長16%，純利增加13%，至180.2億港元。

近幾年長和集團盈利增長下降，是投資者和股東喜歡追問的問題。在三月份的會議上，李嘉誠替李澤鉅做出了回復，“我們每天做的事，很多一部分是為未來的增長，面對的困難以及純利到哪里，公司已經是盡量做好。”

但在今天，李澤鉅要第一次獨自面對這些問題。

與創業者李嘉誠在生意上大展拳腳不同的是，外界更多的把李澤鉅看作“守業者”，李澤鉅自己在公司管理上也抱著更加謹慎穩重的態度，他多次在過去的業績會上表示，自己更關注投資的稅后回報率。這也是一貫執行李嘉誠穩健的策略。

而外界頗為關注的是，“李超人”的時代落幕后，接班人李澤鉅執掌下的長和系，在這短短的幾個月實際表現如何?

“守業者”的新嘗試

作為長和系的主要盈利業務，長江和記今年上半年不僅是收入和純利均達逾10%的增長，而其業績增長主要來自旗下基建部門于2017年作出的新增收購，以及赫斯基能源和零售部門的業績改善。

然而，從地產業務來看，長江實業的業績或許不那么理想。半年報告中，上半年長實重估及出售投資物業前的溢利為120.68億港元，重估及出售投資物業前每股溢利較去年同期增長22%。經扣除稅項及非控股股東權益后，投資物業公平值增加為9.26億港元，而出售投資物業得益為117.59億港元。

在物業銷售方面，長實上半年度已確認物業銷售收入(包括攤占合營企業)為91.9億港元，主要包括香港君柏余下的住宅單位銷售;內地多個項目的住宅及商業單位銷售─東莞海逸豪庭等;以及英國ChelseaWaterfront的住宅單位銷售。

不過，相比去年同期，長江實業今年上半年收入241.18億港元，同比去年同期下降19%，對此，公告稱，雖然上半年度物業銷售收入及收益較去年同期減少，然而若干預期年度內入賬的物業銷售會于發展項目在下半年竣工及完成交易時被確認及提供收益。

李澤鉅則表示，集團自2016年底至今相繼投資于香港及外地多項物業投資及酒店物業;并購入于歐洲大陸、澳洲、加拿大及英國之基建及實用資產項目，以及飛機租賃業務，將為集團帶來大量固定收入及提高溢利收益，“預計今年固定溢利收益將較2016年之水平增加逾50%”。

公告則認為，該集團上半年穩健業績由3方面因素帶動：地產業務表現符合預期;固定收入業務陸續開始提供穩定溢利貢獻;而出售上海世紀匯廣場及本港中環中心權益取得可觀溢利入賬。期內經扣除稅項及非控股股東權益后，投資物業公平值增加為9.26億港元，而出售投資物業得益為117.5億港元。

“面對目前較難預測之地產市況發展，強化固定收入基礎有助集團在變遷多端的市場環境下，具備充裕財務資源維持穩定派息。如無不可預見之重大不利事故，集團固定收入業務投資將可于短期內達至最高預設目標。”李澤鉅在業績會上如是表示。

繼續歐洲掃貨

事實上，從李嘉誠手中接過他的商業帝國后，李澤鉅延續著父親“買買買”的打法，繼續在國外“掃貨”，前后斥資高達140億美元。

在此前的六、七月份，長江實業接連發出收購資產的捷報。6月13日，長江實業發動了集團迄今為止最大的海外收購項目。公告稱，由公司與同系企業組成的財團，提出收購澳洲天然氣公司APA Group(APA.AX)全部已發行合訂證券的無約束力建議，涉資達129.8億澳元(約98億美元)。

緊接著6月15日，李澤鉅再次通過旗下長江實業集團斥資10億英鎊(約13.1億美元)，收購了英國倫敦一幢甲級商廈5 Broadgate。該樓為瑞銀集團(UBS)倫敦總部所在地，同時也是瑞銀歐洲總部。

7月3日，長江和記宣布，將以現金總代價24.5億歐元(約合28.6億美元)，向合資伙伴VEON Ltd.(VON.AS)收購其在意大利移動電信巨頭Wind Tre剩余50%的股權。

據悉，Wind Tre是2016年由俄羅斯VimpelCom旗下的Wind電信與長江和記旗下3 Italia合并而成的，各自持股50%。Wind Tre為長江和記集團2017年的業績貢獻了逾10億歐元應占 EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)及逾8億歐元應占EBIT(息稅前利潤)。此次收購將使長江和記成為Wind Tre的唯一所有者。

雖然該交易仍須取得歐盟及意大利的監管機構批準，預期交易將于 2018 年第三季完成。長和方面表示，這次交易將令集團在整合這項重要電訊資產方面，邁出關鍵一步，并能更有效益地創建全球化電訊業務平臺，以提供新一代產品和服務。

而在7月6日早上，中遠海控公告稱，境外全資下屬公司 Faulkner Global Holdings Limited(以下簡稱“Faulkner Global”)將出售而投資者將購買 Faulkner Global 在要約收購完成后為恢復東方海外 25%公眾持股量而需要處置的東方海外股份，至多為東方海外全部已發行股份的 15.1%，即 94494789 股。根據披露，這一批投資者其中包括長江和記實業有限公司間接持有的下屬公司 Crest Apex Limited(以下簡稱“Crest Apex”)。Crest Apex 是一家注冊在英屬維爾京群島的公司，是長江和記實業 有限公司間接非全資附屬公司，主要從事投資控股。Crest Apex 將收購首批東方海外剩余股份，數量為東方海外已發行股本約 4.99%，即至多31227085 股。

中遠海控表示，長江和記實業有限公司所經營的數個港口位于“一帶一路”沿線。Faulkner 和 Crest Apex 之間簽訂《股權轉讓協議》，表明了雙方對深化未來商業關系的長 期承諾，同時符合中國的“一帶一路”倡議。

盡管作出連串收購，李澤鉅在此次業績會上多次強調，集團目前現金儲備十分充裕，于中期結算日之負債比率低于2%。縱然面對艱困經營環境，集團多年傳統均以穩健發展為基調，為多元化業務奠下穩固經營及財務基礎以發揮最大發展潛力。

“集團將繼續審慎投資于可創造協同效益，并提供長期可靠溢利之環球優質資產，推動業務長期持續發展以為股東締造最佳回報。集團已具備有利條件繼續穩步邁向嶄新發展臺階，對未來前景充滿信心。”李澤鉅說道。

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