首批養(yǎng)老目標基金將陸續(xù)上線支付寶

• 2018年8月9日 ZhangHongYuan來源：網(wǎng)易財經(jīng) 241 8
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  2018-2023年版對沖基金產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

近日，包括華夏基金、南方基金、博時基金等在內(nèi)的14家基金公司的14只基金獲得證監(jiān)會批文，成為首批養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品。

近日，包括華夏基金、南方基金、博時基金等在內(nèi)的14家基金公司的14只基金獲得證監(jiān)會批文，成為首批養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品。網(wǎng)易號外從螞蟻金服獲悉，首批獲發(fā)的這14只基金近期將陸續(xù)上線支付寶。

8月8日證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了堅持通過深化改革擴大開放來促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的幾項工作。其中，在加大相關(guān)基礎(chǔ)性制度改革力度中，就提到要推動落實好公募基金參與個人稅收遞延型養(yǎng)老賬戶試點工作。

產(chǎn)品配置要匹配年齡、退休日期和收入水平

某基金公司資深從業(yè)者告訴網(wǎng)易號外，投資人如果配置養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品，要視每個人的情況而定，比如年齡、退休日期、收入水平等。

養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品在發(fā)展初期主要采用基金中基金(FOF)形式運作，通過在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個層面分散風險。根據(jù)目前披露的信息，首批養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品包括華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型FOF、南方養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型FOF、博時頤澤穩(wěn)健養(yǎng)老目標12個月定期開放混合型FOF、易方達匯誠養(yǎng)老目標日期2043三年持有期混合型FOF等14只產(chǎn)品。

可以看到，首批獲批的產(chǎn)品有目標日期、目標風險兩類，封閉期從1年、3年到5年都有。

目標日期基金是以投資者的退休日期為目標，根據(jù)不同生命階段風險承受能力調(diào)整投資配置。上述基金從業(yè)者解釋說，比如某某養(yǎng)老基金2035和某某養(yǎng)老基金2045，2035就適合目前40歲以上的，2045就適合目前30歲以上的。“基金存續(xù)期配套個人投資者的退休，對于目前二十幾歲的人而言，首批可能就沒有產(chǎn)品適合。”

上述產(chǎn)品中的2035、2045等指的正是投資者預(yù)期的退休時間。

首批14只基金將全部在支付寶上線

該從業(yè)人員向網(wǎng)易號外強調(diào)，養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品不一定都是中低風險產(chǎn)品，“養(yǎng)老目標基金分為目標風險和目標日期。目標日期要對應(yīng)年齡、退休日期、收入等因素;但是目標風險產(chǎn)品中，有一種是80%倉位的，這就屬于風險等級最高的一種。”

他進一步解釋說，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較高的產(chǎn)品，風險可能會高一點，高風險對應(yīng)高收益。“還是要等基金的招募說明書披露后，再進行風險排序。”

2月11日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》(以下簡稱《指引》) ，其中指出，養(yǎng)老目標基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等品種的比例合計原則上不超過30%、60%、80%。

網(wǎng)易號外還從螞蟻金服了解到，首批獲發(fā)的14只基金目前正在積極籌備，近期將陸續(xù)上線支付寶。很快，用戶在支付寶手機客戶端的財富專區(qū)(螞蟻財富)就能買到。目前首批養(yǎng)老目標基金的準備工作主要包括與渠道洽談發(fā)行檔期，以及準備風險揭示書、投資者教育等。

上述從業(yè)人員告訴網(wǎng)易號外，投資者要認識到任何一個產(chǎn)品都是有風險的，此外，產(chǎn)品對于權(quán)益類資產(chǎn)的配置比重會影響到整個風險等級的高低。“將來這類產(chǎn)品怎么銷售，而且目標日期等怎么對應(yīng)，都是一個很大的挑戰(zhàn)。”

《指引》中也強調(diào)，養(yǎng)老目標基金的宣傳推介材料應(yīng)當明確“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，并在顯著位置使用醒目方式注明產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。此外，基金管理人、基金銷售機構(gòu)在基金推介時，要根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養(yǎng)老目標基金，引導(dǎo)投資人開展長期養(yǎng)老投資。并且，向投資人推介的目標日期基金應(yīng)與其預(yù)計的投資期限相匹配。

《指引》明確指出養(yǎng)老目標基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有。 并且定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限應(yīng)當不短于1年。

《指引》發(fā)布后，公募基金行業(yè)積極申報產(chǎn)品。

試點后將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍

4月，中國財政部、國家稅務(wù)總局、人力資源和社會保障部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會五部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》(以下簡稱《通知》)，自2018年5月1日起，在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)實施個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點。試點期限暫定一年。這也意味著中國養(yǎng)老保險第三支柱制度建設(shè)逐步啟動。

《通知》除明確個人繳費稅前扣除標準、賬戶資金收益暫不征稅、個人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金征稅相關(guān)規(guī)定外，還提出：“試點期間，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、證監(jiān)會需要做好相關(guān)準備工作，完善養(yǎng)老保險個人賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，從而推進相關(guān)金融機構(gòu)的產(chǎn)品開發(fā)。”以及，“在試點結(jié)束后，根據(jù)試點情況，結(jié)合養(yǎng)老保險第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴大參與的金融機構(gòu)，不斷延伸產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍。”

上述文件提及的試點結(jié)束后的，也就是2019年5月。

目前，華夏基金、南方基金、博時基金、易方達等14家基金公司申報的養(yǎng)老目標基金已正式獲得證監(jiān)會的發(fā)行批文。根據(jù)《券商中國》，除了養(yǎng)老目標基金之外，監(jiān)管層還在醞釀?wù)撸灾Ω嗟幕甬a(chǎn)品參與到養(yǎng)老市場化改革中來。

附：

養(yǎng)老目標基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

養(yǎng)老目標基金的投資策略包括目標日期策略、目標風險策略以及中國證監(jiān)會認可的其他策略。采用目標日期策略的基金，應(yīng)當隨著所設(shè)定目標日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金。

而采用目標風險策略的基金，應(yīng)當根據(jù)特定的風險偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準配置比例，或使用廣泛認可的方法界定組合風險(如波動率等)，并采取有效措施控制基金組合風險。

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