碳酸鋰遭“腰斬”鋰電股業績仍亮眼 相關公司股價或迎來新一波行情

• 2018年8月25日 YeShiMei來源：金融投資報 1084 69
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盡管原材料價格跌至9-11萬元/噸，但上半年江特電機凈利增四倍，贛鋒鋰業賺8.37億

盡管原材料價格跌至9-11萬元/噸，但上半年江特電機凈利增四倍，贛鋒鋰業賺8.37億

今年以來，碳酸鋰價格一路下行，從年初的17萬/噸以上跌至如今的9-11萬/噸，最低價幾近“腰斬”。然而，記者注意到，盡管碳酸鋰市場不景氣，但相關企業并未受到太大實際影響。江特電機(002176)近日中報顯示碳酸鋰營收暴漲近七倍，天齊鋰業(002466)也在積極籌備收購SQM及H股上市相關事宜。有分析認為，各大鋰電企業不論從業績還是戰略布局依然保持強勁態勢，未來隨著碳酸鋰需求端逐步改善迎來旺季，相關企業或將迎來較大機遇。

碳酸鋰價格創新低

從2015年初起，碳酸鋰受益于國家補貼電動汽車行業帶來的鋰電池需求提升，價格從每噸4萬余元快速攀升至2017年底的17萬元;然而，今年以來，補貼退坡導致氫氧化鋰擠占了碳酸鋰較大市場需求，其價格從今年初17萬/噸跌至如今的9-11萬元/噸，擊破近三年來最低價，波動可謂坐“過山車”。

“前兩年，碳酸鋰價格暴漲并維持堅挺，其豐厚的利潤吸引了不少企業投身其中。”有分析認為，此前政策扶持帶來的火熱行情使得眾多相關企業產能擴張過快，市場尚未飽和就已提前進入過剩狀態，讓碳酸鋰行情的飆漲戛然而止。與此同時，夏季為碳酸鋰傳統淡季，加之小廠碳酸鋰價格便宜沖擊市場，也是導致其價格持續走低的重要原因。

值得關注的是，近日剛剛公布2018中報的江特電機顯示，上半年凈利潤增近四倍，其中碳酸鋰營收增近七倍。另有媒體報道稱，天齊鋰業有關人士日前指出，碳酸鋰市價大跌現象大多由零單創造，與公司的實際銷售情況不具直接聯系，截至目前的銷售狀況符合公司年初的生產與銷售計劃，整體相較去年健康向好。

旺季將至或催新行情

按照鋰電行業傳統，9月份將迎來產銷旺季。事實上，相關企業早已進行提前布局。

從境外收購看，贛鋒鋰業(002460)8月14日披露擬收購阿根廷Minera Exar公司37.5%股權涉及礦業權投資的公告;天齊鋰業今年5月底披露的對智利SQM公司的收購也在穩步推進。從籌資情況看，上述兩家公司均于今年向香港聯交所遞交H股上市申請。盡管近日外電引述知情人士稱，天齊鋰業計劃夏季后在香港上市，最多籌資10億美元，由于碳酸鋰價格急劇下跌，最終籌資規模可能少于10億美元。但公司相關人士曾對媒體表示，說明書時間表和具體方案還未推出。

據數據統計顯示，申萬稀有金屬-鋰行業三家上市公司中，*ST眾合(002070)從2015年起因連續三年虧損而“披星戴帽”，而贛鋒鋰業、天齊鋰業業績均呈現大幅度增長態勢。2015-2017年，贛鋒鋰業實現歸母凈利潤分別為1.25億元、4.64億元、14.69億元;天齊鋰業實現歸母凈利潤分別為2.48億元、15.12億元、21.45億元。近日公布中報的贛鋒鋰業也顯示今年上半年實現凈利潤8.37億元。

申萬證券分析師認為，碳酸鋰價格底部區域在10萬元/噸。平安證券分析師也表示，新能源汽車產量持續增長，從長期來看碳酸鋰等下游需求巨大。接受《金融投資報》記者采訪的券商分析師表示，隨著鈷鋰行業銷售旺季即將來臨和需求端改善帶來的價格反彈，相關公司股價或將迎來新一波行情。

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