北上資金加倉超百億對海外資金的投資吸引力明顯增強 股市小盤績劣股持續邊緣化

• 2018年8月27日 YeShiMei來源：新華網 398 19
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北上資金加倉超百億 當前正是進行長期配置的時機。

從十大活躍股中的北上資金凈流入情況來看，上周凈買入金額居前的個股有滬市的中國平安、貴州茅臺、伊利股份、海螺水泥、招商銀行、中國聯通、中國石化和深市的五糧液、分眾傳媒、美的集團、萬科A、大族激光、洋河股份、云南白藥、平安銀行、格力電器、立訊精密，北上資金凈買入金額均超過1億元，其中中國平安凈買入額達到18.27億元，貴州茅臺凈買入額達到10.18億元，五糧液凈買入額達到7.92億元。近3個月滬股通持續增持中國平安，最新持股比例已達5.99%，創下最高水平。北上資金對貴州茅臺的最新持股比例已增加到7.31%，創下歷史新高。

整體來看，北上資金上周對金融股的加倉非常明顯，除了中國平安外，招商銀行、平安銀行、民生銀行、興業銀行、浦發銀行、交通銀行等銀行股均獲增持。除貴州茅臺和五糧液外，白酒股洋河股份、水井坊也獲得北上資金的加倉。

而上周凈賣出金額居前的則有滬市的中國國旅、恒瑞醫藥和深市的老板電器、華蘭生物，凈賣出均超過1億元，其中老板電器凈賣出2.88億元，中國國旅凈賣出2.04億元。老板電器半年報顯示，今年上半年老板電器歸母凈利潤6.6億元，同比增長10.47%，增速再度放緩，遭到北上資金的果斷拋棄。

分析人士認為銀行受益于經濟預期修復，板塊整體估值低，保險方面，投資端可能改善，板塊整體估值低，利差彈性大，對于國際配置資金而言，金融股有其吸引力。

反彈料繼續

上周，兩市“地量”之下震蕩反彈，上證指數累計上漲2.27%，深證成指累計上漲1.53%。

對于后市，分析人士表示，當前盤面博弈難度依然較大，增量資金大規模入場的意愿不足，但在估值底之下，長期配置將有較好的回報表現，市場已具備長期絕對收益的安全邊際。北上資金的加速流入基于A股納入MSCI的比例即將提升，海外資金正處于建倉高峰期，市場反彈還將繼續。

明晟公司此前宣布，將實施中國A股部分納入明晟MSCI中國指數的第二步，納入因子從2.5%提升至5%，根據明晟規定，納入因子從2.5%提升至5%,將于2018年8月31日收盤時生效，即9月1日起正式生效。

招商證券策略分析師張夏預估，A股納入MSCI的比例提升至5%，預計外資流入規模較5月會略有放緩，保守估計將帶來增量資金約400億元。

安信證券策略分析師陳果認為，當前市場與2012年有諸多相似之處。市場經過長期調整，前期利空逐步得到消化，整體估值與盈利已經趨于匹配，但風險偏好仍然處于低位。雖然指數仍在不斷夯實底部，但是部分景氣向上，確定性較強的行業逐步呈現向上趨勢，伴隨風險偏好的逐步修復，部分低估值行業也有望走出一波估值修復行情。

基金人士認為，在結構性去杠桿等因素影響下，我國經濟結構進入優化調整階段，經濟增長方式將有利于優質企業脫穎而出，而不斷回調的A股市場整體估值已經處在歷史底部區域，需要以時間換取估值向上拓展的空間。在新的經濟增長階段，行業性的大機會較難出現，因此將側重尋找受益于精細化發展的行業龍頭，在消費品牌升級、產業升級等領域自下而上優選企業去投資。

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